Принципы разработки инвестиционной политики

Важным источником воздействия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования является инвестиционная политика - одна из составляющих экономической политики государства.

Цель инвестиционной политики - реализация стратегического плана экономического и социального развития предприятия , оживление

инвестиционной деятельности , направленной на повышение эффективности производства.

Инвестиционная политика предприятия составляет часть его общей инвестиционной стратегии, которая заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм осуществления реальных и финансовых инвестиций (определение оптимальных направлений инвестирования) с целью обеспечения высоких темпов развития предприятия и расширения экономического потенциала его хозяйственной деятельности.

При разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно руководствоваться следующими принципами:

- Достижение максимального экономического, научно - технического, технологического, экологического и социального эффекта рассматриваемых мероприятий;

- Получение предприятием необходимой прибыли на вложенный капитал;

- Контроль за рациональным использованием средств, направляемых на инвестиционную деятельность;

- Использование государственной поддержки для повышения эффективности инвестиций;

- Получение льготных кредитов и займов;

- Обеспечение минимизации инвестиционных рисков, связанных с реализацией конкретных проектов.

Как показано на рис. 1.9 пять сформулированных выше этапов образуют замкнутый, циклический процесс, в котором оценка эффективности инвестиций может приводить к корректировке целей, политики, стратегии и структуры портфеля.

Рис. 1.9. Процесс управления инвестициями

Из рис. 1.9 видно, что вторым этапом процесса управления инвестициями является формирование основных направлений инвестиционной политики для достижения выбранных целей. Этот этап начинается с принятия решения о размещении

активов. Иными словами, инвестор должен решить, каким образом распределить средства, имеющиеся в наличии между основными классами активов.

При формировании инвестиционной политики необходимо учитывать ограничения, накладываемые регулирующими организациями и клиентами.

Например, клиент может задать уровень диверсификации и защищенности, то есть ограничить долю средств, размещенных в определенных классах активов или в активах определенных эмитентов.

Процесс управления инвестициями можно условно разбить на следующие пять этапов :

1. Формулировка инвестиционных целей.

2. Формирование инвестиционной политики.

3. Выбор портфельной стратегии.

4. Выбор активов.

5. Оценка эффективности инвестиций.

Несмотря на то, что инвестиционная политика страны раскрывается, прежде всего, в прогнозных разработках государственных руководящих органов, в инвестиционной политике предприятия следует учитывать направления социально - экономического развития государства. Поэтому целесообразно вспомнить Указ подписан Президентом Украины "Об основных направлениях инвестиционной политики на 1999 - 2001 годы", который является актуальным и в наше время.

Согласно этому Указу, стратегическими целями инвестиционной политики являются:

- Создание привлекательного инвестиционного климата и стимулирование притока капитальных вложений в промышленность

- Инвестиционное обеспечение структурной перестройки экономики;

- Мобилизация всех источников инвестиционных ресурсов и их эффективное использование;

- Стимулирование процессов развития производственной сферы;

- Обеспечение роста валового внутреннего продукта и создание условий для наращивания внутренних инвестиционных ресурсов.

Одним из приоритетных задач инвестиционной политики предприятия является принятие обоснованных решений по воспроизводимой структуры капитальных вложений (инвестиций). По результатам исследований, оптимальным можно считать такое соотношение затрат на простое и расширенное воспроизводство основных средств, при котором они составляют соответственно 30-35 и 65-70% общего объема валовых капитальных вложений.

Таким образом, инвестиционная политика формируется по отдельным направлениям инвестиционной деятельности предприятия . Формирование инвестиционной политики по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия может носить многоуровневый характер. Так, например, в рамках политики управления реальными инвестициями могут быть разработаны реновационные политика, политика инновационного инвестирования и т.п.