Анализ эффективности использования оборотных активов
Эффективность характеризуется показателями их оборачиваемости, которые входят в систему показателей оценки деловой активности, а тем самым и уровня финансовой устойчивости.
Для характеристики оборачиваемости ОА используются обобщающие и частные показатели.
Обобщающие характеризуют эффективность использования ОА в целом, а частные – их отдельных элементов.
В систему показателей оборачиваемости включаются:
1) Коб = Впр./ОАср.
2) Кзакр.(загр.) = ОАср./Впр.
3) Средняя продолж. 1 об. = Дни в периоде/Кол-во оборотов = ОАср.*Дни/Впр.
Использование в расчётах выручки от продаж по ОПУ искажает оборачиваемость ОА, поскольку более точные расчёты обеспечиваются на основе выручки от продаж, оплаченной покупателями.
При анализе оборачиваемость всех ОА взаимоувязывается с оборачиваемостью их отдельных видов на основе аддитивной факторной модели:
Поб(ОАср) = Поб(Зср)+Поб(НДСср)+Поб(ДДЗср)+Поб(КДЗср)+Поб(КФВср)+Поб(ДенСрср)+Поб(ПрочиеОАср)
Поб – средняя продолжительность 1 оборота в днях. Соответственно
ДДЗ – долгосрочная ДЗ
КФВ – краткосрочные финансовые вложения
При анализе отчётные значения показателей оборачиваемости сравниваются со значениями предшествующих периодов, со среднеотраслевыми показателями, с нормативами , с показателями конкурентов и др.
Результатом ускорения оборачиваемости является относительное высвобождение оборотных активов, а результатом её замедления – относительное вовлечение ОА в хозяйственный оборот.
На основе формул расчёта средней продолжительности одного оборота в днях построим факторную модель зависимости средней величины ОА от 2 факторов:
1) Однодневный объём продаж (количественный фактор) – Вдн.
2) Средняя продолжительность 1 оборота в днях (качественный фактор) – Поб
ОАср. = Впр/Дни * ОАср*Дни/Впр = Вдн*Поб
ЛЕКЦИЯ
Критерии:
1) Коэффициент текущей ликвидности - К6.
КТЛ = ОА-Дебиторка больше года/Краткосрочные обязательства
Норматив – 2
2) Коэффициент финансовой независимости в части формирования ОА – К2.
К2 = СКО/ОА, 0,1
Если значение одного или обоих сразу коэффициентов на отчётную дату окажется ниже нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платёжеспособности.
КВП = (КТЛ на конец периода+6/Т (КТЛ на конец периода-КТЛ на начало)/2
6 – это количество месяцев для возможности восстановления платёжеспособности
Т – это анализируемый период в месяцах
2 – нормативное значение КТЛ
Числитель коэффициента – прогнозное значение КТЛ через 6 месяцев с учётом сохранения динамики этого коэффициента, имевшей место в отчётном периоде.
Нормативное значение КВП = 1.
Если расчётное значение КВП<1, то организация не в состоянии восстановить платёжеспособность, а если КВП>=1, то такая возможность имеется.
Если на отчётную дату и К6, и К2 выше нормативов, то рассчитывается коэффициент утраты платёжеспособности.
КУП = (КТЛна конец + 3/Т (КТЛ на конец-КТЛ на начало)/2
В этой формуле 3 – это количество месяцев для установления возможности утраты платёжеспособности.
Норматив – 1
Если КУП>=1, то организация не утратит платёжеспособность, а если КУП<1, то не сохранит.
Достоинством этой системы критериев является её простота, однако она не лишена недостатков.
1) Расчёт К2 производится по упрощённому варианту без корректировок, что искажает его реальное значение.
2) Расчёт КВП и КУП базируется на распространении на будущее динамики КТЛ в прошлые периоды.
3) К2 и К6 по своему экономическому содержанию дублируют друг друга, так как характеризуют одновременно различный уровень обеспеченности оборотных активов собственными источниками.
Несмотря на эти недостатки, систему используют при анализе финансового состояния любой коммерческой организации.
В соответствии со ст. 109 закона 127-ФЗ предусматриваются следующие меры по восстановлению платёжеспособности должника.
1) Перепрофилирование
2) Закрытие нерентабельных производств
3) Взыскание дебиторской задолженности
4) Продажа части имущества должника.
5) Уступка прав собственности должника
В зарубежной и отечественной литературе содержится, кроме рассмотренных, целый ряд рекомендаций по оценке потенциального банкротства.
Большинство российских публикаций излагают зарубежные модели. Например, модель Альтмана.
Использование зарубежных моделей в РФ без их трансформации к условиям российского рынка не представляется возможным.
Использование возможно лишь при условии разработки весовых коэффициентов в модели на основе представительной и достоверной статистической информации о финансовом состоянии организаций-банкротов.