Показники і рейтингова оцінка облігацій

Рейтингова оцінка привілейованих акцій

Рейтингова оцінка простих акцій

Рейтингові оцінки акцій

Рейтингові оцінки акцій широко використовуються в країнах з розвиненими фондовими ринками. Довіра до рейтингів провідних консалтингових фірм настільки велика, що віднесення цінних паперів до того чи іншого класу само по собі може впливати на їх вартість.

У таблицях 9.2, 9.3 наведено рейтингові оцінки простих та привілейованих акцій провідних консалтингових фірм.

 

Таблиця 9.2

(«Стандарт енд Пурс»)[ 21, с.188]

Індекс оцінки Значення індексу
А+ найвища якість
А висока якість
А– якість вища за середню
В+ середня якість
В якість нижча за середню
В– низька якість
С– дуже низька якість

Таблиця 9.3

(«Канадіан Бонд Рейтинг Сервіс»)[20, с. 113]

Індекс оцінки Значення індексу
Р+ Þ найвища якість (привілеї захищені надійними гарантами чи забезпечені високоліквідними активами);
Р1 Þ висока якість (корпорація має високу платоспроможність, активи високоліквідні);
Р2 Þ дуже добра якість (доходи компанії та її активи надійні);
Р3 Þ добра якість (привілеї захищені, але схильні до зниження якостей за економічних ускладнень);
Р4 Þ помірна якість (існують фактори, що можуть вплинути на спроможність корпорації виплачувати дивіденди);
Р5 Þ низька якість (акції є спекулятивними; нема впевненості, що компанія виплатить дивіденди).

 

Для характеристики якостей облігацій використовуються такі показники:

* Прямий дохід на облігацію —визначає залежність доходу на облігацію від норми відсотка та її ринкової вартості:

 

,

деДо — прямий дохід на облігацію;Нпр — норма відсотка;Он — номінальна вартість облігації; Ор — ринкова вартість облігації.

·Ціна конверсії —ціна, за яку облігація може бути конвертована в акцію.

·Конверсійна премія —характеризує вигоди (збитки) інвестора за конвертації облігацій в акції:

 

,

де п.к. — конверсійна премія; Ар.к. — ринкова вартість акції на момент випуску конвертованої облігації; Ок — ціна конверсії.

·Коефіцієнт конверсії —показує кількість акцій, що отримані в обмін на конвертовану облігацію:

 

,

де kk — коефіцієнт конверсії;Он.к — номінальна вартість конвертованої облігації;Ок — ціна конверсії.

Приклад рейтингової оцінки облігацій наведено в табл.9.4.

 

Таблиця 9.4