Показники і рейтингова оцінка облігацій
Рейтингова оцінка привілейованих акцій
Рейтингова оцінка простих акцій
Рейтингові оцінки акцій
Рейтингові оцінки акцій широко використовуються в країнах з розвиненими фондовими ринками. Довіра до рейтингів провідних консалтингових фірм настільки велика, що віднесення цінних паперів до того чи іншого класу само по собі може впливати на їх вартість.
У таблицях 9.2, 9.3 наведено рейтингові оцінки простих та привілейованих акцій провідних консалтингових фірм.
Таблиця 9.2
(«Стандарт енд Пурс»)[ 21, с.188]
Індекс оцінки | Значення індексу |
А+ | найвища якість |
А | висока якість |
А– | якість вища за середню |
В+ | середня якість |
В | якість нижча за середню |
В– | низька якість |
С– | дуже низька якість |
Таблиця 9.3
(«Канадіан Бонд Рейтинг Сервіс»)[20, с. 113]
Індекс оцінки | Значення індексу |
Р+ Þ | найвища якість (привілеї захищені надійними гарантами чи забезпечені високоліквідними активами); |
Р1 Þ | висока якість (корпорація має високу платоспроможність, активи високоліквідні); |
Р2 Þ | дуже добра якість (доходи компанії та її активи надійні); |
Р3 Þ | добра якість (привілеї захищені, але схильні до зниження якостей за економічних ускладнень); |
Р4 Þ | помірна якість (існують фактори, що можуть вплинути на спроможність корпорації виплачувати дивіденди); |
Р5 Þ | низька якість (акції є спекулятивними; нема впевненості, що компанія виплатить дивіденди). |
Для характеристики якостей облігацій використовуються такі показники:
* Прямий дохід на облігацію —визначає залежність доходу на облігацію від норми відсотка та її ринкової вартості:
,
деДо — прямий дохід на облігацію;Нпр — норма відсотка;Он — номінальна вартість облігації; Ор — ринкова вартість облігації.
·Ціна конверсії —ціна, за яку облігація може бути конвертована в акцію.
·Конверсійна премія —характеризує вигоди (збитки) інвестора за конвертації облігацій в акції:
,
де п.к. — конверсійна премія; Ар.к. — ринкова вартість акції на момент випуску конвертованої облігації; Ок — ціна конверсії.
·Коефіцієнт конверсії —показує кількість акцій, що отримані в обмін на конвертовану облігацію:
,
де kk — коефіцієнт конверсії;Он.к — номінальна вартість конвертованої облігації;Ок — ціна конверсії.
Приклад рейтингової оцінки облігацій наведено в табл.9.4.
Таблиця 9.4