Основи організації біржової торгівлі.
Для вивчення окремих сегментів вторинного ринку в світовій практиці часто використовують концепцію чотирьох ринків, що є свого роду класифікацією цього ринку. Існують різні описи концепції «чотирьох ринків», основний і найбільш уживаною є така умовна класифікація чотирьох сегментів вторинного ринку:
• Перший ринок - фондові біржі, що є основним елементом організованого ринку.
• Другий ринок - позабіржовий ринок незареєстрованних на біржі акцій.
• Третій ринок - позабіржовий ринок зареєстрованих на біржі акцій з торгівлею через посередників (при цьому часто менший рівень комісійних).
• Четвертий ринок - комп'ютерний ринок як позабіржовий ринок операцій по комп'ютерних мережах без особистої присутності й часто без посередників.
Позабіржовий ринок часто умовно називають вуличним, і практично всі цінні папери на певному етапі свого існування проходять вуличний ринок.
На біржах розрізняють два основних типи ринкових структур на вторинному ринку - це ринок, рухомий наказами, і ринок, рухомий котируваннями.
На ринку, спонукуваному наказами, або приказному ринку, і
продавець, і покупець акції для проведення угоди звертаються до відповідного брокера, що діє відповідно до їхніх наказів. Брокер, що діє з доручення покупця, шукає відповідного брокера, що виступає з доручення клієнта - продавця. Цей пошук здійснюється або в залі фондової біржі, або з використанням комп'ютерної торговельної системи. Брокери при цьому одержують доход за рахунок одержання від клієнтів комісійних за організацію угоди
2. Законодавче регулювання організації та проведення біржових торгів в Україні.Всі члени ФБ пов'язані із її основною діяльністю — проведенням біржових торгів — організованого укладання на біржі угод щодо цінних паперів та інших фінансових інструментів.
Для проведення біржових торгів ФБ визначає робочий день, який називається торговельним. Період часу торговельного дня, протягом якого на ФБ здійснюється укладання біржових угод, називається торговельною сесією.
Біржова угода - це зафіксоване ФБ одночасне прийняття учасниками біржових торгів прав і зобов'язань за відповідними фінансовими інструментами щодо їх купівлі-продажу.
Біржову угоду, яка відповідає правилам ФБ, називають стандартною, і нестандартною, яка не відповідає таким правилам. Для укладання біржових угод ФБ використовує електронну торговельну систему — сукупність організаційних, технологічних і технічних засобів, що забезпечують укладання біржових угод і виконання біржових контрактів за фінансовими інструментами. 3 укладанням біржових угод пов'язана значна кількість документів, показників, процедур, які виконують певні функції і без яких неможливо укласти угоду.
Всі суб'єкти обов'язкового виконання правил фондової біржі мають справу із заявкою, біржовим реєстром, біржовим списком, лістинговими і позалістинговими цінними паперами та іншими фінансовими інструментами.
Заявка — подана учасником біржових торгів згідно з правилами фондової біржі пропозиція на купівлю чи продаж цінних паперів та інших фінансових інструментів, яка містить умови угоди; зареєстрована фондовою біржею заявка учасника біржових торгів є згодою цього учасника укласти біржову угоду та виконати біржовий контракт;
Біржовий контракт — договір про виконання біржової угоди за відповідними цінними паперами та іншими фінансовими інструментами, який укладається між учасниками біржових торгів.
Біржовий реєстр – складова біржового списку, що містить інформацію щодо лістингових цінних паперів.
Біржовий список — це документ ФБ, який містить інформацію щодо цінних паперів та інших фінансових інструментів, які в конкретний момент часу на відповідну дату допущені до торгівлі на ФБ за категорією лістингових або позалістингових.