Процесс разработки инвестиционной стратегии
Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия осуществляется по следующим этапам:
1. Определение общего периода формирования инвестиционной стратегии.Главным условием его определения является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия, так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим).
Важным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии предприятия является предсказуемость развития экономики в целом и конъюнктуры тех сегментов инвестиционного рынка, с которыми связана предстоящая инвестиционная деятельность предприятия — в современных условиях этот период не может быть слишком продолжительным и в среднем должен определяться рамками 3-5 лет.
Условиями определения периода формирования инвестиционной стратегии являются также отраслевая принадлежность предприятия, его размер, стадия жизненного цикла и др.
2. Исследование факторов внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.Такое исследование предопределяет изучение экономико-правовых условий инвестиционной деятельности предприятия и возможного их изменения в предстоящем периоде. Кроме того, на этом этапе разработки инвестиционной стратегии анализируется конъюнктура инвестиционного рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей инвестиционной деятельностью предприятия.
3. Оценка сильных и слабых сторон предприятия, определяющих особенности его инвестиционной деятельности.В процессе такой оценки необходимо определить обладает ли предприятие достаточным потенциалом, чтобы воспользоваться открывшимися инвестиционными возможностями, а также какие внутренние его характеристики ослабляют результативность инвестиционной деятельности. Для диагностики внутренних проблем осуществления этой деятельности используется метод управленческого обследования предприятия, основанный на изучении различных функциональных зон предприятия, обеспечивающих развитие инвестиционного процесса.
Для разработки инвестиционной стратегии в управленческое обследование рекомендуется включать следующие функциональные зоны:
- маркетинговые возможности расширения объемов и диверсификации операционной (а соответственно и инвестиционной деятельности);
- финансовые возможности формирования инвестиционных ресурсов;
- численность, профессиональный и квалификационный состав персонала, обеспечивающего его разработку и реализацию инвестиционной стратегии;
- имеющаяся на предприятии информационная база, обеспечивающая подготовку альтернативных стратегических инвестиционных решений;
- состояние организационной структуры управления и инвестиционной культуры.
4. Комплексная оценка стратегической инвестиционной позиции предприятия. В процессе такой оценки должно быть получено четкое представление об основных параметрах, характеризующих возможности и ограничения развития инвестиционной деятельности предприятия:
- каков уровень стратегического мышления собственников, управляющих и инвестиционных менеджеров предприятия;
- каков уровень знаний инвестиционных менеджеров (их информационной осведомленности) о состоянии и предстоящей динамике важнейших элементов внешней среды;
- какова эффективность действующих на предприятии систем инвестиционного анализа, планирования и контроля;
- в какой мере они ориентированы решение стратегических задач и т.п.
5. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности предприятия.Главной целью этой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников предприятия и максимизация его рыночной стоимости. Вместе с тем эта главная цель требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего инвестиционного развития предприятия.
Система стратегических целей должна обеспечивать выбор наиболее эффективных направлений реального и финансового инвестирования; формирование достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимизации их состава; приемлемость уровня инвестиционных рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.
6. Разработка целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности.Сформированная на предшествующем этапе система стратегических инвестиционных целей должна получить конкретизацию определенных целевых стратегических нормативов. Разработка таких целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности служит базой для принятия основных управленческих решений и обеспечения контроля выполнения инвестиционной стратегии.
7. Принятие основных стратегических инвестиционных решений.На этом этапе, исходя из целей и целевых стратегических нормативов инвестиционной деятельности, определяются главные стратегии инвестиционного развития предприятия в разрезе отдельных доминантных сфер, инвестиционная политика по отдельным аспектам его инвестиционной деятельности, формируется портфель альтернатив стратегических подходов к реализации намеченных целей и осуществляются их оценка и отбор. Это позволяет сформировать комплексную программу стратегического инвестиционного развития предприятия.
8. Оценка разработанной инвестиционной стратегии.Такая оценка проводится по системе специальных экономических и внеэкономических критериев, устанавливаемых предприятием. По результатам оценки в разработанную инвестиционную стратегию вносятся необходимые коррективы, после чего она принимается к реализации.
9. Обеспечение реализации инвестиционной стратегии.В процессе реализации инвестиционной стратегии наряду с заранее намеченными стратегическими мероприятиями готовятся и реализуются новые управленческие решения, обусловленные непредвиденным изменением факторов внешней инвестиционной среды.
10. Организация контроля реализации инвестиционной стратегии.Этот контроль осуществляется на основе стратегического инвестиционного контроллинга, отражающего ход реализации основных стратегических целевых нормативов инвестиционной деятельности предприятия.
Изложенная последовательность основных этапов процесса разработки инвестиционной стратегии предприятия может быть уточнена и детализирована с учетом особенностей инвестиционной деятельности предприятия и уровня стратегического мышления его инвестиционных менеджеров.