Анализ рентабельности организации

Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оцениваются не только абсолютными, но и относительными показателями. К последним, в частности, относится система показателей рентабельности.

В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

В этой связианализ показателей рентабельности предприятия представляет собой часть анализа финансовых результатов его деятельности заключающийся в изучении и оценке способности предприятия к эффективному применению в производстве различных ресурсов, выявлении влияния факторов на доходность.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Для анализа рентабельности используется целый ряд показателей, которые можно объединить в следующие группы:

- показатели, рассчитанные на основе прибыли,

- показатели, рассчитанные на основе производственных активов,

- показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

1. Анализ показателей рассчитанных на основе прибыли. Эти показатели формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности предприятия (табл.9.8).

Таблица 9.8 - Показатели, характеризующие рентабельность

№ п/п	Наименование показателя	Способ расчета	Пояснения
	Рентабельность продаж		Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
	Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности		Показывает уровень прибыли после выплаты налога
	Чистая рентабельность		Показывает, сколько чистой прибыли приходится на единицу выручки
	Экономическая рентабельность		Показывает эффективность использования всего имущества организации

Они характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью этих показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.

Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

2. Анализ показателей, рассчитанных на основе производственных активов.Эта группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы следующих показателей:

1. Рентабельность активов (имущества) Pa - показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы;

где А - средняя величина активов (валюта баланса); Пч - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

2. Рентабельность текущих активов Рта - показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы;

где ОА - средняя величина оборотных активов.

3. Рентабельность инвестиций Ри- показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку мастерства управления инвестициями:

где Ри - рентабельность инвестиций;

П - общая сумма прибыли за период;

СК - средняя величина собственного капитала;

ДО - средняя величина долгосрочных обязательств.

4. Рентабельность основной деятельности Рд - показывает, каково отношение прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат на производство:

,

где Пр - прибыль от реализации;

3 - затраты на производство продукции.

5. Рентабельность производства Рпф - показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов:

где ОПФ - средняя величина основных производственных фондов;

МОА - средняя величина материальных оборотных средств.

Анализ рентабельности необходимо осуществлять в динамике нескольких периодов (месяцев, кварталов, лет), что позволяет увидеть тенденции изменения этого показателя финансовых результатов деятельности предприятия, для наглядности целесообразно составлять графики изменения показателей рентабельности (рис.9.7).

3. Анализ показателей, рассчитанных на основе потоков наличных денежных средств. Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и тыс.д. (табл.9.9).

Таблица 9.9 – Основные характеристики эффективности денежных

потоков предприятия

Показатель	р	Формула для расчета	Значение
Чистый денежный поток предприятия	ЧДП	где Дрп- денежные средства от продаж продукции; До – денежные средства от прочей операционной деятельности4 Дмз – денежные средства выплаченные на приобретение запасов сырья и материалов; Дзп – денежные средства расходуемые на заработную плату персонала; Дн – денежные средства в виде налоговых платежей; Дпр – прочие выплаты денежных средств в процессе деятельности.
Эффективность денежных потоков предприятия	Кэдп	, где ОДП – сумма валового отрицательного денежного потока (расходования денежных средств); ЧДП – сумма валового положительного денежного потока (поступления средств)
Коэффициент покрытия денежным потоком совокупного капитала	Кдпвб	, где ВБ – валюта баланса, сумма совокупного капитала авансированного в деятельность предприятия
Коэффициент покрытия денежным потоком собственного капитала	Кдпск	, где Ск – сумма собственного капитала, включая реинвестированную прибыль, авансированных в деятельность предприятия
Коэффициент покрытия денежным потоком инвестиций	Кдпи	где ДП – сумма инвестиций в деятельность предприятия, определяемая размером долгосрочных заемных средств

Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.