Середні показники валютних курсів
Паритет купівельної спроможності та інфляція
Інфляція – це знецінення коштів внаслідок диспропорцій у фінансовій системі. Кількісними характеристиками інфляції є індекси цін: споживчих, оптових, а також индекс-дефлятор ВВП.
Частіше рівень інфляції визначається виходячи з індексу споживчих цін (ИСЦ (consumer price index - CPI)). Інфляція (особливо значна) є важливим чинником по відношенню до обмінного курсу: безпосередньо вона впливає на ППС та опосередковано на валютний курс.
Первинні дані про сформовані рівні валютних курсів у процесі попередньої статистичної обробки доповнюються або заміняються середніми показниками.
1. На основі Кпрод і Кпокуп за формулою простої середньої арифметичної розраховують середнє значення курсу.
2. На основі відомостей про рівні валютного курсу на певний момент часу (для біржових – на момент торгів) обчислюють середні показники ряду динаміки.
При вивченні мінливості валютних курсів використовують відомий статистичний інструментарій, обчислюючи розмах коливань валютних курсів (R), дисперсію (δ2), стандартне (середнє) квадратичне відхилення (δ), коефіцієнт варіації (V).
Для виміру динаміки використовують відомі показники: темпи росту, приросту, середній темп росту і т.д.
Виявлення основної тенденції здійснюється підбором найкращої апроксимуючої функції, яка, як правило, не повинна мати S-образну форму. (Це прояв циклічних коливань).
Виявлення сезонних коливань.Рівням рядів динаміки валютного курсу властиві періодичні коливання усередині року, які називають сезонними. Вимір "сезонної хвилі" сприяє більш повному аналізу руху валютного курсу. Дослідження сезонності необхідно здійснювати, використовуючи помісячні або поквартальні дані.
Для виміру сезонних коливань обчислюють індекси сезонності як відношення середньої з фактичного рівня по кожному з однойменних місяців (кварталів) (Yфакт) до середнього з вирівняних рівнів по таких же місяцях (кварталах) (Yt).
Yt можна розрахувати за допомогою методу ковзної середньої. Період ковзання для помісячних даних береться рівним 12 місяцям, для квартальних – 4. Для виключення сезонності фактичні рівні діляться на відповідні індекси сезонності. Також Yt можна одержати, використовуючи апроксимуюче рівняння. Часто застосовують відомий ряд Фур'є. Усунення сезонності в цьому випадку досягається вирахуванням Yt та Yфакт.
Виявлення циклічних коливань. Характер руху валютного курсу підпорядковується також закономірності, загальній для всіх економічних явищ ринкової економіки, – циклічному розвитку, коли підйоми періодично чергуються зі спадами. Проміжок часу між двома сусідніми вершинами (западинами) становить довжину циклу. Величини відхилень значень від горизонтальної осі (наприклад, вікової тенденції) характеризують розмах коливань.
Експонентна середня – різновид зваженої ковзної середньої, яка чутливо реагує на будь-які зміни значень валютного курсу.
Вона розраховується таким чином, що вплив на її величину окремих спостережень наступний: чим далі воно (спостереження) відстоїть від моменту часу, на який розраховується середня, тим менше впливає.
Виділимо основні фактори, що впливають на формування курсів валют.
До першої групи факторів відноситься співвідношення між основними статтями платіжного балансу, який відображає обмін товарами, послугами, грошима населення та ввіз-вивіз капіталу.
Друга група факторів – грошова маса в обігу, розміри готівкової та кредитної емісії, кредитів іноземних країн і МВФ.
До третьої групи факторів відносяться ставки доходності фінансових операцій і фінансових інструментів. Це національні ставки рефінансування, ставки по короткострокових операціях, різниця в реальних ставках доходності країн двох валют, закордонні "prime rate".
Четверта група факторів пов'язана з дефіцитом держбюджету, що викликає готівкову та кредитну емісії, отже, знижує курс національної валюти.
До п'ятої групи факторів відноситься розмір ВВП або інший макроекономічний показник, який включається у статистичний аналіз валютних курсів як факторна ознака.
Необхідно мати на увазі, що прогнозування валютного курсу таїть для дослідника значні труднощі.
Виділимо наступні статистичні методи прогнозування валютних курсів.
1. Виходячи зі ставки "форвард", що є найпростішим методом прогнозування валютних курсів і ґрунтується на поведінці учасників валютного ринку.
2.Динамічне прогнозування, коли вибирають форму аналітичної залежності валютного курсу від фактору часу (t).
3. Прогнозування на основі аналітичних моделей:
-побудованих по регресійних рівняннях;
-побудованих по інших моделях (математичні тотожності, аналітичні залежності), у тому числі з включенням регресійних моделей.
4.Прогнозування на основі аналітичних моделей, побудованих з урахуванням того, що вплив на валютний курс всіх факторних ознак проявляється в остаточному підсумку через співвідношення попиту та пропозиції на валютній біржі.
Питання для самоконтролю:
1. Структура валютного ринку та його функції.
2. Поняття та види конвертованості валюти.
3. Валютний курс та завдання його статистичного вивчення.
4. Види валютних курсів. Паритет купівельної спроможності та інфляція.
5. Джерела статистичної інформації о валютних курсах.
6. Чинники, які визначають валютний курс.
7. Середні показники валютних курсів.
8. Статистичні методи аналізу варіації валютних курсів.
9. Особливості статистичного дослідження динаміки валютних курсів. Характеристика основної тенденції розвитку валютного курсу.
10. Оцінка коливань та сталості динаміки.
11. Методи прогнозування валютних курсів.