Автоматизация фондовой торговли в России
Информационные технологии реестродержателя
Информационные технологии реестродержателя и депозитария имеют много общего. Реестродержатель преимущественно работает с эмитентом. Он участвует в организации и проведении собраний акционеров, определяет структуру выплаты дивидендов и дивидендную ведомость. Он информирует эмитента о состоянии рынка его ценных бумаг.
Типовые функции реестродержателя должны соответствовать нормативным документам Федеральной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ), а соответствующее программное обеспечение должно быть сертифицировано. Обычно типовые функции включают:
§ координацию деятельности с нормативными органами;
§ анализ и управление деятельностью реестродержателя;
§ связь с эмитентом;
§ организация работы с депозитарием.
Программно-технологический комплекс должен, в частности:
• обеспечивать сборку реестра владельцев ценных бумаг, распределенных между номинальными держателями в депози-тарной сети;
• подготавливать дивидендную ведомость;
• формировать данные для проведения собрания акционеров;
• получать данные из систем учета прав собственности;
• обладать возможностями получения различных аналитических выборок по совокупному реестру владельцев ценных бумаг.
В этой связи для реестродержателя существенны аналитические возможности информационной поддержки, встроенные в систему. Несколько отличаются между собой формы учета, предусмотренные для реестродержателя (лицевые счета) и депозитария (счета ДЕПО). Потребность реестродержателя в более мощном аналитическом аппарате определяет интерес реестродержателя к информационным методам подготовки принятия решения и формализованной организации документооборота с использованием современных решений, рассматриваемых в дальнейшем.
Торговля ценными бумагами может осуществляться как на фондовых биржах (отделах биржи), так и на внебиржевом рынке*.
Фондовые биржи представляют собой организованные рынки ценных бумаг. Они призваны обеспечивать:
• прозрачность рынка ценных бумаг;
• условия для совершения торговых сделок с ценными бумагами и приравниваемыми к ним.
• Отличительные признаки биржевой торговли:
• заменяемость ценностей, являющихся предметами купли-продажи:
• физическое отсутствие предметов купли-продажи на месте торга;
• унификация правил совершения сделок;
• при совершении сделки контрагенты достигают договоренности только о виде, количестве и цене, а при форвардной сделке - также о сроке поставки предмета купли-продажи.
Такие условия сделок обеспечивают большие обороты в торговле на биржах. Функции фондовой биржи по двум направлениям представлены ниже.
Оборот капитала Стыковка предложения и спроса Предоставление владельцам ликвидных средств возможностей для вложения капитала Предоставление держателям ценных бумаг возможностей для превращения их в ликвидные средства | Оценка капитала Аккумуляция различных предложений на куплю-продажу ценных бумаг Формирование курса(цены), соответствующего реальному экономическому положению Ежедневная публикация котировок, за счет которой обеспечивается прозрачность рынка |
Динамика курсов ценных бумаг на биржах отображает обобщенную оценку инвесторами текущей экономической и политической ситуации в целом и оценку экономического положения конкретных эмитентов.
Правила совершения операций издаются правлением биржи. Эти правила регулируют порядок совершения сделок на данной бирже и являются неотъемлемой частью любого заключенного на бирже контракта. Правила устанавливают, например, вид, форму, длительность и характер исполнения контракта, порядок выполнения поручений в период выплаты дивидендов, реализации прав на конверсию ценных бумаг и/или на дополнительную покупку ценных бумаг, участия облигаций в тиражах погашения и т.п. Кроме того, в зависимости от условий совершения той или иной сделки могут устанавливаться пределы колебаний курса, а также время и способ фактического исполнения контракта.
Основные участники биржевой торговли:
§ инвесторы;
§ клиринговый банк;
§ биржа;
§ информационные агенства;
§ депозитарии;
§ другие фондовые биржи.
Основные подсистемы информационной системы биржевой торговли:
§ подсистема доставки заявок и поддержки торгов;
§ подсистема клиринга;
§ подсистема депозитария;
§ подсистема информации о состоянии рынка;
§ подсистема надзора за рынком.
На внебиржевом рынке осуществляются торговые сделки, не носящие официального характера, которые осуществляются вне операционного зала биржи между неофициальными маклерами и торговцами. В ряде случаев уставы бирж допускают представление к продаже или покупке в операционном зале тех ценных бумаг, которые не допущены ни к официальной торговле, ни к регулируемому рынку. Котировка таких ценных бумаг возможна также неофициальным маклером или группой неофициальных маклеров.
Кредитные институты имеют право осуществлять торговые операции с ценными бумагами, допущенными ко всем видам биржевой торговли, а также с теми ценными бумагами, которые не допущены к биржевой торговле или в настоящий момент не котируются на биржах. При совершении торговых операций цены определяются по соглашению между сторонами (банками, маклерами, клиентами).
Сделки совершаются:
§ по телефону (участниками таких сделок обычно являются крупные инвесторы, например, различные фонды и инвестиционные компании, а предметом телефонных сделок чаще всего служат облигации и иные кредитные ценные бумаги);
§ через электронные системы, например Российскую торговую систему (РТС);
§ непосредственно в помещении банка - таким способом обычно пользуются клиенты банка при приобретении и продаже облигаций банка, коммунальных облигаций, закладных и т.п.
Информационные системы предназначены для повышения прозрачности рынка наиболее добротных ценных бумаг и увеличения оборота средств.
Для внебиржевой торговли ценными бумагами инвестиционными институтами, в том числе банками, создаются специализированные учреждения или подразделения, в том числе так называемые фондовые магазины. Для автоматизации их работы разрабатываются специальные системы, одна из которых -"Фондовый магазин".
Система "Фондовый магазин" ПТК DepoNet предназначена для переуступки прав собственности по ценным бумагам, выпущенным в безбланковой форме. Она взаимодействует с системой учета прав собственности, обеспечивая гарантированную поставку безналичных ценных бумаг. Основными особенностями комплекса являются:
• прием заявок на продажу и покупку ценных бумаг;
• сведение заявок в режиме биржи и в режиме прямого указания;
• гарантированное исполнение заключенных сделок за счет блокировки выставленных на продажу ценных бумаг в депозитариях и обязательного депонирования сумм, обеспечивающих покупку заявленного количества ценных бумаг;
• проведение необходимых денежных расчетов, взимание налогов на доход от продажи ценных бумаг и налогов на операции с ценными бумагами;
• учет движения денежных средств;
• организация обмена с неограниченным количеством депозитариев.