Аналіз дискримінанта

(Слайд)

Він є статистичним методом, який дозволяє класифікувати об'єкт спостереження в одне з багатьох угрупувань, складених а priori. У разі аналізу політичних ризиків, ідея полягає в тому, щоб класифікувати країни згідно з припущенням, чи можуть вони оголосити дефолт або ні.

Одним із способів використання цього методу аналізу при наданні зарубіжних позик є виведення максимальної можливості дефолту, вище за яку жоден кредит не може бути наданий.

Цей метод більшою мірою використовується як доповнення до інших аналітичних методів.

У 80-і роки проблемою методів оцінки країнових ризиків стали займатися не лише спеціалізовані фірми, але і провідні міжнародні компанії, для яких їх зарубіжні проекти ставали все більш і більш дорогими. У такій ситуації вибір конкретного ринку багато в чому залежав саме від міри ризику. На рівні великої корпорації ув'язнення про рівень країнового ризику можна визначити як кількісний опис політичного середовища, включений в інвестиційну пропозицію. З урахуванням цього визначення методи обліку країнових ризиків, розроблені різними провідними компаніями світу, стали називати вбудованими моделями.

Прикладом екстенсивної вбудованої моделі є модель ESP (Economic, Social and Political System), розроблена фірмою Dow Chemical для своїх операцій в Латинській Америці. Метод припускає попередній збір інформації по певній країні, відвідування цієї країни групою експертів, верифікацію інформації за допомогою інтерв'ю із співробітниками відділення фірми і місцевими лідерами, остаточний аналіз інформації групою експертів, складання сценаріїв можливого розвитку подій.

(Слайд)

Перевага цього підходу в тому, що він спеціально розроблений для конкретних потреб компанії і залучає до аналізу як рядових членів компанії, так і вищий керівний склад, тим самим гарантуючи, що відношення до результатом оцінки буде досить серйозним. Проте цей метод досить дорогий і вимагає великої кількості часу.

Найбільш складний, але ефективний підхід розроблений Shell Oil для оцінки можливостей розвідки, розробки і переробки нафти в певній країні. Він включає формальну специфікацію даних стосунків, експертні думки, складний статистичний алгоритм, що комбінує результати агрегованих економетричних даних і індивідуальних оцінок. Головним обмеженням методу є його дорожнеча.

Безліч підходів, описаних вище, висвічують складність і багатовимірність проблеми аналізу і оцінки країнового ризику. Усі розглянуті методи мають певні переваги і недоліки.

Експертні системи критикуються за те, що в них не завжди чітко простежуються причинні стосунки.

Економетричні моделі часто страждають складністю забезпечення поточними джерелами даних більшості незалежних змінних, необхідних для аналізу. Вбудовані моделі можуть бути дорогі, тривалі в часі і географічно обмежені. З цього виходить, що оптимальний підхід повинен поєднувати кращі сторони кожного з методів і давати можливість вимірювати ризики і інтерпретувати їх стосовно проектно-специфічних умов.