Характеристика окружающей среды

Разработка базисных планов

Приступая к рассмотрению методов, используемых для финансового анализа инвестиционных проектов, начинают с описания принципов стратегического планирования. Базисные планы являются источником данных, необходимых для финансового анализа.

Разработка инвестиционного проекта начинается с процедуры разработки базисных планов. Планирование начинается с проблемного фактора, того "узкого моста", влияние которого не может полностью контролироваться предприятием. В развитой рыночной экономике источником наибольшей неопределенности является рыночный спрос. Однако в условиях России одной из наиболее труднопрогнозируемых групп факторов является окружающая среда, инвестиционный климат. Это связано в первую очередь с тем, что страна находится в процессе реформы. Зачастую невозможно проследить даже краткосрочные тенденции развития экономики, что значительно осложняет процесс планирования инвестиций, особенно если учесть, что срок действия большинства инвестиционных проектов составляет не менее двух лет. Таким образом, первой и наиболее сложной задачей, требующей решения инвестора, являются описание окружающей экономической среды и прогноз тенденций ее развития. Следует выделить следующие основные факторы, характеризующие окружающую среду.

Описание инфляции. Принимая во внимание, что экономическая ситуация в России характеризуется не только высоким уровнем инфляции, но и серьезными структурными изменениями в ценообразовании, следует разделить показатели инфляции на несколько составляющих, характеризующих определенную группу (статью затрат). Фактически каждый инвестиционный проект имеет уникальную инфляционную среду, формирование которой может зависеть от отрасли, региона и множества других факторов. В идеальном случае следует прогнозировать изменения затрат на каждую составляющую (материал, продукт, услуга). Необходимость этого подтверждается тем, что индексы инфляции на различные группы товаров, участвующих в одном проекте, различаются в несколько раз.

Обычно клиенты задают вопрос: "Кто может предоставить корректный прогноз инфляции, которому следует верить?" К сожалению, никто. Вы можете использовать в своем прогнозе результаты самых авторитетных исследований государственных и частных организаций, но только Вы, как инвестор, рискующий собственными деньгами, можете принять окончательное решение о том, какой Вы представляете будущую экономическую ситуацию в стране и отрасли, и это решение будет зависеть только от Вашего профессионализма, способности рисковать, оптимизма и удачи. Для эффективного анализа следует сделать прогноз показателей инфляции на весь срок действия проекта по годам. При этом имеет смысл принять несколько альтернативных прогнозов - пессимистичных и оптимистичных.