Лекция 6. Рынок ценных бумаг
Основные направления кредитно-денежной политики Центрального банка - самостоятельно
РЦБ – составная часть финансового рынка, назначение которого – трансформировать сбережения и инвестиции, это фондовый рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности в финансовых ресурсах посредством обращения на нем акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и других аналогичных документов.
Ценная бумага — это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату дохода в виде процентов или дивидендов, атакже возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих йз этого документа, другим лицам.
Эмитируют (выпускают) ценные бумаги фирмы, банки, государство, называемые эмитентами. Порядок эмиссии ценных бумаг регулируется законодательством.
Основными признаками ценных бумаг являются:
а) ликвидность — способность к легкой реализации и превращению
их в наличные деньги;
б) доходность — способность приносить доход в виде процента, ди-
виденда или роста курсовой цены. Это свойство ценных бумаг
наиболее ценно, именно оно в первую очередь привлекает к себе
покупателей;
в) надежность — свойство ценных бумаг избегать возможности потерь. Наибольшей надежностью обладают облигации, наименьшей — обыкновенные акции. Чем меньше надежность ценных бумаг, тем ниже их ликвидность;
г) обращаемость — способность ценных бумаг покупаться и прода-
ваться на рынке, а также быть самостоятельным платежным до-
кументом.
Ценные бумаги могут быть:
- предъявительскими (передаются другому лицу посредством вручения);
- ордерными (передаются путем совершения надписи, удостоверяющей передачу);
- именными (передаются в порядке, установленном для уступки требований).
Ценные бумаги выполняют следующие основные функции: регулирующую, контрольную, информационную, функцию механизма, связывающего различные сферы и отрасли народного хозяйства, включая реальную экономику и финансы.
РЦБ делится:
· по сроку обращения цб
1. Денежный рынок – р/к, на котором на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги, т.е. цб со сроком обращения до года. На денежном рынке также обращаются вексель или банковский сертификат, сроком и больше года.
2. Рынок капитала - это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более года.
· организационной структуре
1. Первичный рынок - это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Ценные бумаги, главным образом, выпускаются юридическими лицами. В то же время такая бумага, как вексель, может быть выписана и физическим лицом. Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг -эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором.
2. Вторичный рынок - это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На нем уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.
Вторичный рынок делится на
- Биржевой (представлен обращением ценных бумаг на биржах)
- Внебиржевой (обращение бумаг вне бирж)
· по характеру эмитентов
1. Рынок государственных цб
2. Рынок негосударственных цб