Финансово-экономическая оценка инновационно - инвестиционных решений
Коэффициенты, оценивающие состояние капитала
Система показателей оценки инновационно - инвестиционных решений.
Оценка экономической эффективности внедрения инноваций
Для оценки эффективности инновационных решений и проектов используют систему финансовых, экономических и тактико-технических показателей. Такая система опирается на финансовые результаты деятельности организации и на систему бухгалтерского учета и отчетности.
Такая оценка проводится по следующей системе показателей:
- Чистого приведенного эффекта;
- Чистой терминальной стоимости;
- Индекса рентабельности инвестиций;
- Внутренней нормы прибыли инвестиций;
- Срока окупаемости инвестиций;
- Коэффициента эффективности инвестиций.
Кроме того, используют следующие оценочные коэффициенты, такие как:
Финансовые коэффициенты:
- Коэффициенты ликвидности предприятия;
- Коэффициент текущей ликвидности;
- Коэффициент срочной ликвидности.
Коэффициенты деловой активности:
- Коэффициент покрытия процентов;
- Коэффициенты рентабельности;
- Коэффициент оборачиваемости основных средств;
- Коэффициент оборачиваемости активов;
- Коэффициент оборачиваемости запасов;
- Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала.
- Отношение суммарных обязательств к собственному капиталу;
- Отношение суммарных обязательств к активам.
Для финансово-экономической оценки применяют финансовые коэффициенты.
Финансовые коэффициенты, это показатели финансово-хозяйственной деятельности организации, которые являются относительными величинами, отражающими в концентрированной форме состояние дел на предприятии.
Критерием полезности финансовых относительных показателей является их способность обеспечить возможность оценки финансового состояния компании и эффективности ее деятельности. Показатели финансового состояния дают возможность приблизиться к ответу на два важных вопроса, касающихся управления финансами: какова прибыль заработанная на вложенный капитал и насколько прочно финансовое положение предприятия. Используемая при этом аналитическая техника состоит в сравнении разных взаимосвязанных статей финансовых отчётов.
Выделяются следующие типы финансовых коэффициентов:
Коэффициенты ликвидности предприятия
Ликвидность предприятия в широком смысле означает его способность изыскивать денежные средства, используя для этого все возможные источники: банковский кредит, продажу излишних активов. Показатели ликвидности отвечают более узкой постановке вопроса: они помогают потребителям отчётности оценить способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, используя для этого легко реализуемые активы. В этих показателях стоимость соответствующей группы активов относится к стоимости соответствующей группы пассивов (обязательств).
Коэффициент текущей ликвидности – отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам;
Коэффициент срочной ликвидности– отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения) к краткосрочным обязательствам. Нормальным значением коэффициентов ликвидности является значение порядка 100-300%. В случае непопадания в заданный интервал, можно делать вывод о нерациональной структуре активов. Таким образом, коэффициенты ликвидности характеризуют благополучие временной структуры активов и пассивов в краткосрочном периоде.
Коэффициенты деловой активности предприятия
Коэффициенты деловой активности предприятия - отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Коэффициенты данного типа позволяют оценить эффективность использования собственных средств предприятия. Различают следующие показатели деловой активности:
Коэффициент оборачиваемости запасов – характеризует скорость их реализации. Чем выше показатель, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Коэффициент рассчитывается как отношение объёма реализации к стоимости материально-производственных запасов.
Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала – равен отношению суммарной выручки от реализации продукции к среднегодовому значению чистого оборотного капитала, и характеризует эффективность использования предприятием инвестиций в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж.
Коэффициент оборачиваемости основных средств – равен отношению суммарной выручки от реализации продукции к среднему значению суммы вне оборотных активов и характеризует эффективность использования основных средств.
Коэффициент оборачиваемости активов – равен отношению суммарной выручки от реализации продукции к среднему значению суммы активов.
Показатели платёжеспособности
Данный тип финансовых показателей определяет степень защищённости интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие.
-Отношение суммарных обязательств к активам – показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счёт заёмных средств, независимо от источника.
-Отношение суммарных обязательств к собственному капиталу – показывает, зависимость предприятия от займов; чем выше этот показатель, тем рискованнее сложившаяся ситуация.
-Коэффициент покрытия процентов – характеризует степень защищённости кредиторов от невыплаты процентов, и равен отношению прибыли предприятия, до уплаты налогов и процентов по кредитам, к сумме процентных платежей.
Коэффициенты рентабельности
Коэффициенты данной группы показывают, насколько прибыльна деятельность данного предприятия. Они являются частным от деления полученной прибыли на использованные для достижения этого результата ресурсы. Так как в отчёте о прибылях и убытках рассчитывается несколько вариантов прибыли, это обусловливает возможность расчёта целого ряда коэффициентов на указанной основе.
Как видим, методика оценки финансовой эффективности инновационных решений (проекта) включает в себя, финансовый анализ инновационно-инвестиционного проекта, а также совокупность приёмов и методов оценки его эффективности, с учетом всего срока жизни проекта.
Эта оценка должна осуществляться во взаимосвязи с деятельностью предприятия и объектом инвестирования инноваций. Связь между проектом и предприятием отражает тот факт, что точкой реализации любого инновационно-инвестиционного проекта является предприятие. Поэтому, очень важно, чтобы при проведении финансово-экономического анализа в схему рассмотрения входили как сам проект, так и предприятие, либо система “инновация-проект – предприятие”, либо система “предприятие –инновация- проект”.
Таким образом, инновационно-инвестиционный проект представляет собой потенциальный источник будущих доходов, генерируемых за счёт единовременных капиталовложений и связанных с ними затрат ресурсов текущего характера. Финансовый анализ на основе прогноза потока денежных средств, расчётов критериев эффективности проекта, разрабатываемых форм стандартной бухгалтерской отчётности, определения финансовых коэффициентов позволяет доказать финансово-экономическую целесообразность проекта, а также выгодность его для всех участников.
Такие проекты относят к бизнес проектам, в которых производится расчёт показателей эффективности. Современными средствами автоматизации выполнения финансово-экономических расчетов является система Project Expert 6.2 Расчеты, в ее операционной среде, позволяют получить высокую точность расчетов, отвечающую международным требованиям и иметь инвариантность внедрения инноваций.
Пример расчета интегральных показателей инвестиций в инновации приведен в теме №11.
Ответьте на контрольные вопросы к теме №11
1. Какие структурные элементы входят в инновационный менеджмент?
2. Как осуществляется планирование и управление инновационным процессом?
3. Какая форма мотивации используется для стимулирования инновационной деятельности?
4. Какие виды оценки экономической эффективности применяются при внедрения инноваций?
5. Какие финансово - экономические показатели оценивают эффективность инноваций?
8. Как осуществляется процесс управления инновациями на предприятии, компании, фирме?
Библиографический список литературы (основной)
Поршнева А.Г. и д.р. Управление организацией.,-Учебник., М., Инфра-М, 2000.
Завлин П.Н. и др. Основы инновационного менеджмента, Учебное пособие., М., НПО, Экономика 2000.
Ковалев Г.Д., Основы инновационного менеджмента., Учебник для ВУЗов., М,ЮНИТИ_ДАНА, 1999.
Библиографический список литературы (дополнительный)
Якобец Ю.В. Проект федерального закона «Об инновационной деятельности и государственной инновационной политике в РФ» М., РАГС, 1997 г.
Ильенкова С.Д., Инновационный менеджмент.Учебник для ВУЗов. М, Банки и биржи ЮНИТИ., 1997.
Завлин П.Н., Васильев А.В., Оценка эффективности инноваций., СПб., Бизнес – Пресса., 1998.
ГЛАВА № 12 УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ
Вопросы для изучения:
1. Государственная инвестиционная политика в РФ.
2. Структура и состав инвестиционного рынка.
3. Управление инвестициями организации, предприятия, фирмы.
4. Оценка эффективности инвестиционных решений.
5. Методика оценки эффективности использования инвестиций.