Понятие и механизм рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

1. Понятие и механизм рынка ценных бумаг. 2

2. Функции рынка ценных бумаг. 3

3. Структура рынка ценных бумаг. 5

4. Система регулирования рынка ценных бумаг. 6

5. Понятие и общая классификация ценных бумаг. 9

6. Участники рынка ценных бумаг. 11

7. Эмитенты как потребители финансовых ресурсов. 12

8. Эмиссия и размещение ценных бумаг. 14

9. Инвесторы как поставщики капитала. 18

10. Акционерные общества. Создание и ликвидация АО. Органы управления. 21

11. Общие характеристики акций. 24

12. Привилегированные акции и их виды.. 26

13. Инвестиционные характеристики акций. 27

14. Особенности эмиссии и размещения акций. 28

15. Дивиденды и порядок их выплаты.. 31

16. Индексы цен на акции. 33

17. Фундаментальные свойства облигаций. 33

18. Виды корпоративных облигаций. 35

19. Особенности эмиссии и размещения облигаций. 37

20. Государственные обязательства: выпуск, размещение, типы.. 39

21. Регулирование выпуска ГЦБ в Российской Федерации. 41

22. Вексель как ценная бумага. 42

23. Банковские сертификаты.. 45

24. Чеки и чековый оборот. 47

25. Производные инструменты (финансовые деривативы) 50

26. Форвардный и фьючерсный контракты.. 50

27. Опционный и своповый контракты.. 51

28. Варранты, депозитарная расписка. 52

29. Синтетические производные инструменты.. 53

30. Инфраструктура рынка ценных бумаг. 54

31. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и ее регулирование. 57

32. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. 58

33. Дилерская деятельность на рынке ценных бумаг. 59

34. Управляющая деятельность на рынке ценных бумаг. 60

35. Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг. 62

36. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг. 63

37. Деятельностью по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. 66

38. Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. 67

39. Фондовая биржа как вторичный рынок ценных бумаг. 68

40. Формы организации и содержание биржевой торговли. 71

41. Котировка ценных бумаг на бирже. 75

42. Биржевые сделки с ценными бумагами. 78

43. Понятие и виды рисков на рынке ценных бумаг. Ошибка! Закладка не определена.

44. Математические модели оценки рисков. Диверсификация. Хеджирование. 84

45. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. 85

В своих истоках рынок ценных бумаг обслуживает формирование реального капитала ипревращение его денежной формы в производительную. Именно с такой позиции и следует рассматривать рынок ценных бумаг. И, прежде всего его необходимо представить в сравнении с рын­ком ссудного капитала.

Выделение этих составных частей финансового рынка обусловлено наличием оборотного и основного капитала. Движение первого в основ­ном обслуживается банковским кредитом, который предоставляется на ограниченный срок на рынке ссудного капитала. Формирование же ос­новного капитала - это долговременный процесс инвестирования про­изводства, обслуживается он рынком ценных бумаг.

Рынок банковских ссуд является более узким и однонаправлен­ным, поскольку опосредует лишь отношения займа. Рынок же цен­ных бумаг, наряду с ними, охватывает и отношения совладения иму­ществом. Это, во-первых; а во-вторых, на рынке ценных бумаг можно привлечь капитал не только на длительный срок, но и вообще бес­срочно.

Важнейшие преимущества рынка ценных бумаг таковы:

1. условия привлечения капитала, в отличие от банковского креди­та, определяет сама компания;

2. доходы по определенным ценным бумагам зависят от результа­тов финансового года и могут не выплачиваться даже при нали­чии источников, которые в данном случае полностью капитализируются. Это немаловажный фактор внутреннего финансирова­ния компании;

3. капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в рас­поряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг;

4. определенные виды ценных бумаг дают возможность участвовать в управлении имуществом компании;

5. по целому ряду ценных бумаг предусмотрено льготное налогооб­ложение.

Рынок ценных бумагможет быть определен как совокупность экономических отношений и обслуживающих эти отно­шения институтов, обеспечивающих мобилизацию свободных денеж­ных ресурсов и превращение их в инвестиции путем выпуска особых финансовых документов - ценных бумаг.

Источником свободных денежных ресурсов выступают сбережения субъектов экономики. Они образуются после осуществления всех обя­зательных выплат и удовлетворения текущих потребностей. Одним из условий эффективного функционирования производства и служит минимальный временной разрыв между образованием сбережений и осуществлением инвестиций в экономику. Именно в этом состоит смысл известной поговорки «время - деньги». Соответственно глав­ную задачу рынка ценных бумаг можно определить как обеспечение наиболее быстрого и оптимального превращения сбережений в инвес­тиции.

Основные задачи рынка ценных бумаг:

• привлечение временно свободных денежных средств инвесторов;

• направление инвестиционных ресурсов в перспективные отрас­ли экономики;

• обслуживание государственного долга;

• перераспределение прав собственности на средства производ­ства.

В качестве второстепенных задачими выделены:

• оптимизация финансовых потоков;

• защита экономических интересов эмитента;

• интеграция в мировую финансовую систему;

• обеспечение возврата денежных средств, вложенных инвесторами;

• создание положительного имиджа компании;

• создание дополнительных рабочих мест;

• инструмент политического давления.

Принято различать собственные и чужие сбережения. Собствен­ные - внутренние, а чужие - соответственно внешние источники де­нежных ресурсов. Те, кто регуляр­но и в массовом масштабе привлекает чужие сбережения, на рынке ценных бумаг считаются чистыми заемщиками. Те, кто регулярно пре­доставляет свои сбережения в различные формы пользования, высту­пают чистыми кредиторами.

Наиболее значительные внутренние сбережения образуются в пред­принимательском секторе и у государства. Однако практика показыва­ет, что они имеют конкретные экономические формы и строго опреде­ленное назначение и нужны самим предпринимателям и государству. Более того, их, как правило, не хватает для обеспечения расширенного воспроизводства, поэтому производители и государственный бюджет стремятся привлечь чужие сбережения. Поэтому их можно считать чистыми заемщиками на рынке ценных бумаг.

Практика показывает, что только население регулярно и массово предоставляет свои сбережения всем остальным субъектам экономики в различные формы владения. Именно население выступает на рынке ценных бумаг в качестве чистого кредитора.

В классификации сбережений населения, вы­деляются три группы: текущие, на покупку това­ров длительного пользования, на непредвиденный случай и старость.

Текущие сбереженияобразуются по мере постепенного расходова­ния текущего дохода, являются краткосрочными по своему характеру и накапливаются в основном в форме наличных денег. Выход данных сбережений на рынок ценных бумаг возможен (а в развитых странах и осуществляется) посредством чековых вкладов, поскольку чек - одна из разновидностей ценных бумаг, по крайней мере, соглас­но российскому законодательству.

Сбережения на покупку товаров длительного пользованиявозника­ют тогда, когда стоимость планируемой покупки превышает текущий доход. Сбережения данного вида накапливаются на сберегательных счетах банков. При этом если сберегательная книжка оформлена на предъявителя, то по российскому законодательству - это тоже цен­ная бумага. Однако следует иметь в виду, что данный вид сбережений практически вытесняется потребительским кредитом.

Сбережения на непредвиденный случай и старостьпредполагают наступление особого случая, поэтому по своей сути относятся к дол­госрочным. Они аккумулируются страховыми компаниями и пенси­онными фондами, в том числе государственными. Поскольку и стра­ховые компании, и пенсионные фонды (в частности, Пенсионный фонд Российской Федерации в своей накопительной части) разме­щают свои ресурсы на финансовом рынке, эта часть сбережений насе­ления также выходит на рынок ценных бумаг.

Есть еще один вид сбережений населения, которые называются ин­вестиционными. Их не случайно выделяют особо, поскольку главная цель таких сбережений - инвестирование в активы, приносящие до­ход. Они образуются сверх потребительских нужд и составляют ос­новной источник непосредственных инвестиций населения на рынке ценных бумаг, делая его на этом рынке чистым кредитором.

При определенных обстоятельствах в стране может сложиться си­туация, когда сбережений всех субъектов национальной экономики не хватает для обеспечения инвестиционных процессов. Либо эти сбережения есть, и в достаточном количестве, но не превращаются в финансовые активы, работающие на национальную экономику (например, валютные накопления российских граждан на рубеже XX-XXI вв.). В данных случаях разрыв устраняется за счет денежных ресурсов мировых финансовых рынков, в частности, ми­ровых финансовых организаций.

В итоге можно констатировать, что механизм рынка ценных бумагсостоит в перераспределении (переливе) денежных потоков от креди­торов к заемщикам в интересах общественного воспроизводства.