Сутність і види інвестицій

ТЕМА 8. УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЯМИ

Стратегія фінансового менеджменту

8.1. Сутність і види інвестицій

8.2. Управління реальними інвестиціями

8.3. Управління фінансовими інвестиціями

Сьогодні у складній та заплутаній системі економічних зв’язків усе частіше необхідно приймати зважені рішення щодо накопичення та інвестування. Для збереження так примноження заощаджень потрібно відмовитися від старих засобів накопичення та перейти до засобів, притаманних ринковим відносинам, що об’єднуються від загальною назвою інвестування.

У державі з командно-адміністративною економікою категорія «інвестиції» не мала місця ні в економічній теорії, ні у практиці. Так, у вітчизняній економічній літературі до 80-х років термін «інвестиції» практично не використовувався для аналізу процесів соціалістичного відтворення, основною сферою його застосування були перекладені праці зарубіжних авторів та дослідження у галузі капіталістичної економіки. Базисним поняттям інвестиційної діяльності було поняття капітальних вкладень.

У подальшому періоді термін «інвестиції» набув поширення в науковому обігу, почав використовуватися в урядових і нормативних документах. Однак інвестиції переважно ототожнювалися з капітальними вкладеннями.

Ширше трактування інвестицій в аналізованому періоді було репрезентовано позицією, згідно з якою інвестиції є вкладеннями не лише в основні фонди, а й у приріст обігових коштів, яка знайшла відображення у Типовій методиці визначення економічної ефективності капітальних вкладень (1981 р.) та в інших методичних рекомендаціях. В основу цього підходу покладено положення про те, що основні фонди не функціонують відокремлено від обігових коштів і, отже, приріст прибутку є результатом їхнього спільного використання.

Термін "інвестиції" походить від латинського слова "іnvest", що означає "вкладати". У найбільш широкому трактуванні інвестиції являють собою вкладення капіталу у визначену сферу діяльності з метою наступного його збільшення.

Незважаючи на те, що дане поняття є прикладом багатотрактовності, уважний розгляд динаміки і змісту кожного з визначень дозволяє побачити, що в період 1991 - 2002 р. істотної зміни в розумінні сутності інвестицій не відбулося: визначення, надане в Законі України "Про інвестиційну діяльність" (18.09.1991 р.), здебільшого трансформується авторами "незначним чи образом сприймається як догма.

Однак, деякі учені все-таки доповнюють законодавче визначення своїми елементами щодо цілей інвестування, об'єктів (суб'єктів), періоду, чи ризику трактують інвестиції як процес. При цьому розбіжності в трактуванні поняття "інвестиції" не є значними і загальне сприйняття вітчизняними вченими поняття "інвестиція" істотно не відрізняється від закордонного підходу.

У цілому, наявність таких розбіжностей у деякій мері може бути оправі-даним у зв'язку з існуванням у науці економічного і фінансового підходу.

Відповідно до Закону України "Про інвестиційну діяльність" (18.09.1991р.): ІНВЕСТИЦІЇ - це усі види майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницького й іншого видів діяльності, у результаті який створюється прибуток (доход) чи досягається соціальний ефект.

До таких цінностей відносяться:

- кошти , цільові банківські вклади, паї, акції й інші цінні папери;

- спонукуване і нерухоме майно;

- майнові права, зв'язані з авторським правом, досвід і інші види інтелектуальних цінностей;

- сукупність технічних, технологічних, комерційних і інших знань, оформлених у виді технічної документації, навичок і виробничого досвіду;

- права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудженнями, обладнанням, а також інші майнові права;

- інші цінності.

Фінансове визначення інвестицій можна сформулювати таким чином: інвестиції - це усі види активів (засобів), вкладених у господарську діяльність для одержання доходу. Інвестиції з економічної точки зору - це витрати на створення, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння основного капіталу, на придбання нематеріальних активів, а також на пов’язані з цим зміни оборотного капіталу.

Інвестиції в об'єкти підприємницької діяльності здійснюються в різних видах.

Для обліку, аналізу і планування інвестиції класифікуються по наступних ознаках (рис. 1.1):

1. По об'єктах вкладення засобіввиділяють реальні і фінансові інвестиції.

Під фінансовими інвестиціями розуміють вкладення засобів у різні фінансові інструменти.

Під реальними інвестиціями розуміють вкладення засобів у реальні активи - як матеріальні, так і нематеріальні.

Останнім часом в економічній літературі визначені нові форми інвестицій, що входять до складу реальних - інноваційні і інтелектуальні інвестиції. Інноваційні інвестиції являють собою вкладення в нововведення, а інтелектуальні - вкладення в об'єкти інтелектуальної власності, що випливають з авторського права, винахідницького і патентного права, права на промислові зразки і корисні моделі.

Виділення реальних і фінансових інвестицій є основною ознакою їх класифікації.