ХАРАКТЕРИСТИКА ОСНОВНИХ СТАДІЙ ПРОЦЕСУ УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ

Процес управління грошовими потоками підприємства базується на певних принципах, основними з яких є такі:

Ø інформативна достовірність (своєчасне та якісне забезпечення інформаційною базою даних);

Ø збалансованість (оптимізація грошових потоків за видами, обсягом, часовими періодами та іншими характеристиками у розрізі підпорядкованості грошових потоків стратегії і тактиці функціонування і розвитку підприємства);

Ø ліквідність підприємства (забезпечення достатнього рівня ліквідності підприємства в умовах нерівномірного руху грошових потоків у часі).

Процес управління грошовими потоками підприємства включає п’ять стадій. Нижче розглянемо зміст кожної стадії даного процесу управління.

Стадія 1. Забезпечення повного і достовірного обліку грошових потоків підприємства і формування необхідної звітності.

Відповідно до міжнародних стандартів обліку і практики, що склалася, для підготовки звітності про рух грошових коштів використовуються прямий і непрямий методи обліку грошових потоків підприємства. Ці методи розрізняються між собою повнотою уявлення даних про грошові потоки підприємства, початковою інформацією для розробки звітності та іншими параметрами.

При зверненні до прямого методу розрахунку грошових потоків використовуються безпосередньо дані бухгалтерського обліку, що характеризують усі види надходжень і витрачання грошових коштів. Прямий метод забезпечує відображення всіх надходжень і витрат грошових коштів на підприємстві у звітному періоді за обсягом у розрізі окремих видів господарської діяльності (операційної, інвестиційної та фінансової) і по підприємству в цілому.

З цією метою шляхом необхідних розрахунків формується звіт про рух грошових коштів, де результуючими показниками є чистий грошовий потік по операційній діяльності; чистий грошовий потік по інвестиційній діяльності; чистий грошовий потік по фінансовій діяльності. Це дає змогу визначити потенціал формування підприємством основного внутрішнього джерела фінансування свого розвитку – чистого грошового потоку по операційній та інвестиційній діяльності, а також виявити динаміку всіх чинників його формування.

Результати розрахунку суми чистого грошового потоку (ЧГП) по операційній, інвестиційній і фінансовій діяльності дозволяють визначити загальний його розмір по підприємству в звітному періоді. Цей показник розраховується за формулою:

ЧГПп = ЧГПо + ЧГПі + ЧГПф, (3.1)

Стадія 2. Аналіз грошових потоків підприємства у попередньому періоді здійснюється з метою виявлення резервів оптимізації грошових потоків підприємства та їх планування на майбутній період. При цьому використовуються коефіцієнти:

(3.2)

де КД_ЧГП – коефіцієнт достатності чистого грошового потоку підприємства в періоді, що розглядається;

ОБ – сума виплат основного боргу по довго - і короткострокових кредитах і позичках підприємства;

З_ТМ – сума приросту запасів товарно-матеріальних цінностей у складі оборотних активів підприємства;

Д_У – сума дивідендів (процентів), виплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.).

(3.3)

де КЛ_ГП – коефіцієнт ліквідності грошового потоку підприємства в періоді, що розглядається;

ПГП – сума валового позитивного грошового потоку (надходження грошових коштів);

ГА_К – сума залишку грошових активів підприємства на кінець періоду, що розглядається;

ГА_П – сума залишку грошових активів підприємства на початок періоду, що розглядається;

НГП – сума валового негативного грошового потоку (витрачання грошових коштів).

Розрахунок коефіцієнтів ефективності грошових потоків підприємства:

(3.4)

де КЕ_ГП – коефіцієнт ефективності грошового потоку підприємства в періоді, що розглядається.

(3.5)

де КР_ЧГП – коефіцієнт реінвестування чистого грошового потоку в періоді, що розглядається;

Д_У – сума дивідендів (процентів), сплачених власникам підприємства (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.);

РІ – сума приросту реальних інвестицій підприємства (у всіх їх формах) і періоді, що розглядається;

ФІ_Д – сума приросту довгострокових фінансових інвестицій підприємства в періоді, що розглядається.

За результатами аналізу грошових потоків фінансовий менеджер може оцінити:

Ø обсяг і джерела отримання грошових коштів і напрями їх витрачання;

Ø здатність підприємства в процесі поточної діяльності створювати стабільне перевищення сум надходження грошових коштів над сумами здійснення платежів;

Ø ліквідність підприємства;

Ø достатність власних коштів для здійснення інвестиційної діяльності.

Стадія 3. Оптимізація грошових потоків підприємства в майбутньому періоді включає ряд важливих завдань:

Ø проведення необхідних заходів щодо зменшення залежності підприємства від зовнішніх джерел залучення грошових коштів;

Ø забезпечення оптимальної збалансованості грошових надходжень і видатків підприємства у часі і за обсягом;

Ø оптимальне узгодження в управлінні грошовими потоками по окремих видах господарської діяльності з метою досягнення загальної стратегічної мети підприємства;

Ø нарощування обсягу та поліпшення якості чистого грошового потоку, що генерується господарською діяльністю підприємства.

Основними об’єктами оптимізації є:

Ø позитивний грошовий потік;

Ø негативний грошовий потік;

Ø залишок грошових активів;

Ø чистий грошовий потік.

Важливою передумовою здійснення оптимізації грошових потоків є вивчення факторів, що впливають на їхні обсяги та характер формування у часі. Ці фактори поділяються на зовнішні і внутрішні.

Зовнішні фактори впливу на грошові потоки підприємства:

Ø кон’юнктура товарного ринку;

Ø кон’юнктура фінансового ринку;

Ø система оподаткування підприємств;

Ø практика кредитування постачальників і покупців продукції;

Ø система розрахунків по операціях господарюючих суб’єктів;

Ø доступність фінансового кредиту;

Ø можливість залучення коштів безвідплатного цільового фінансування.

Внутрішні фактори впливу на грошові потоки підприємства:

Ø життєвий цикл підприємства;

Ø тривалість операційного циклу;

Ø сезонність виробництва і реалізації продукції;

Ø інвестиційні програми;

Ø амортизаційна політика підприємства;

Ø коефіцієнт операційного левериджу;

Ø фінансовий менталітет власників і менеджерів підприємства.

Стадія 4. Планування грошових потоків підприємства. Найпоширенішими прогнозними фінансовими документами надходження та витрачання грошових коштів на підприємствах виступають:

Ø касовий бюджет – план надходження і витрачання грошових коштів, що є однією з основних форм поточного фінансування плану управління грошовими потоками, яка розробляється на фінансовий рік з помісячною сегментацією;

Ø платіжний календар – форма поточного фінансового плану управління грошовими потоками, що розробляється на короткостроковий період з щоденною сегментацією.

Стадія 5. Забезпечення ефективного контролю грошових потоків підприємства. У процесі моніторингу поточної фінансової діяльності підприємства контролюється виконання встановлених планових завдань з формування необхідного обсягу грошових коштів та їх витрачання у передбачених напрямах; рівномірність формування необхідного обсягу грошових потоків у часі; а також здійснюються інші напрями контролю.