Анализ ликвидности и платежеспособности

Значение, содержание, задачи и направления анализа финансового состояния предприятия

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой деятельности организации и отражает состояние капитала в процессе его кругооборота, способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Оно определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной реализации экономических интересов всех участников финансовых отношений: как самой организации, так и ее партнеров.

Анализ финансового состояния составляет важную часть информационного обеспечения для принятия управленческих решений руководством организаций. В получении подробной информации о финансовой ситуации в компании, ее деятельности заинтересованы практически все субъекты рыночных отношений: собственники, акционеры, инвесторы, аудиторы, банки и иные кредиторы, биржи, поставщики и покупатели, страховые компании и рекламные агентства.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние организации (ФСО). ФСО можно определить как способность организации финансировать свою деятельность, которая характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности субъекта хозяйствования, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими организациями, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

В соответствии с представленным подходом к определению ФСО можно выделить следующие основные задачи его анализа:

- своевременная, комплексная и объективная диагностика ФСО, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей ФСО при разнообразных вариантах использования ресурсов;

- поиск резервов улучшения финансового состояния организации, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы организации, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В связи с этим, анализ финансового состояния организации в общем виде предполагает оценку ряда направлений ее деятельности.

На первом этапе для общей характеристики организации, оценки масштабов и динамики ее деятельности, др. характеристик, проводится анализ состава, структуры, динамики средств субъекта хозяйствования (долгосрочных и краткосрочных активов) и собственного капитала и обязательств. Далее проводится оценка способности организации в срок и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. Для этих целей проводится анализ ликвидности и платежеспособности. Для оценки интенсивности использования средств (отдельных их элементов) организации и источников их образования (отдельных их элементов), рассчитываются показатели деловой активности (показатели оборачиваемости). На следующем этапе проводится оценка зависимости организации от внешних источников финансирования, ее финансовая самостоятельность. Для этих целей проводится анализ финансовой устойчивости. И на заключительном этапе оценивается эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой), окупаемость затрат и т.д. Оценку данного направления позволяет охарактеризовать анализ показателей рентабельности.

Таким образом, анализ ФСО предполагает как минимум оценку следующих составляющих деятельности организации (рисунок 13.1):

- анализ состава, структуры, динамики средств организации (долгосрочных и краткосрочных активов) и собственного капитала и обязательств;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ деловой активности (показателей оборачиваемости);

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ рентабельности.

НАПРАВЛЕНИЯ АНАЛИЗА ФСО
  Способность выполнять свои финансовые обязательства
Общая характеристика организации, оценка масштабов и динамики ее деятельности
Оценка интенсивности использования средств организации и источников их образования
Оценка зависимости организации от внешних источников финансирования
Оценка эффективности работы организации и различных направлений ее деятельности
Анализ состава, структуры и динамики активов и собственного капитала и обязательств
  Анализ ликвидности и платежеспо-собности организации
Анализ деловой активности (показателей оборачивае-мости)
  Анализ финансовой устойчивости
    Анализ рентабельности
Показатели, характеризующие изменение отдельных статей или групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности, удельный их вес в общей валюте баланса и др.
  Коэффициенты текущей, срочной и быстрой ликвидности; показатели, рассчитанные на основе потоков денежных средств
Коэффициенты оборачиваемости долгосрочных и краткосрочных активов, дебиторской и кредиторской задолженности, материально-производственных запасов, готовой продукции и др.
Коэффициенты финансовой независимости, зависимости, соотношения заемного и собственного капитала (финансовый леверидж), маневренности собственного капитала и др.
Показатели рентабельности реализованной продукции, продаж, основных средств (фондорента-бельность), краткосрочных активов, активов, собственного капитала и др.

 

Рисунок 13.1 – Основные направления анализа финансового состояния организации

 

В соответствии с существующими подходами к анализу ФСО для его оценки используется целая система показателей, которые можно объединить в следующие 2 блока:

1) оценка имущественного положения и структуры капитала;

- анализ размещения капитала;

- анализ источников формирования капитала;

- оценка эффективности и интенсивности использования капитала;

- анализ рентабельности (доходности) капитала;

- анализ оборачиваемости капитала;

2) оценка финансовой устойчивости и платежеспособности

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Взаимосвязь двух блоков показателей можно представить в виде схемы (рисунок 13.2).

 

 

 

Рисунок 13.2 – Взаимосвязь блоков анализа ФСО

 

В соответствии с представленным подходом наиболее целесообразно начинать анализ финансового состояния с изучения формирования и размещения капитала организации, оценки качества управления его активами, собственным капиталом и обязательствами, определения операционного и финансового рисков. При этом операционный риск связан с высоким удельным весом условно-постоянных затрат в общей их величине, и как следствие, с существенным изменением прибыли при незначительных изменениях объема производства. В свою очередь финансовый риск обусловлен высоким уровнем обязательств в общей величине капитала организации, и как следствие, высокой степенью зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

После этого следует проанализировать эффективность и интенсивность использования капитала, оценить деловую активность организации и риск утраты его деловой репутации.

Затем необходимо изучить финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами бухгалтерского баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости организации.

На следующем этапе анализа изучается ликвидность бухгалтерского баланса (равновесие активов и собственного капитала и обязательств по срокам использования), сбалансированность денежных потоков и платежеспособность организации.

В заключение дается обобщающая оценка финансовой устойчивости организации и его платежеспособности, делается прогноз на будущее и оценивается вероятность банкротства.

Такая последовательность проведения анализа позволяет обеспечить системный подход к анализу финансового положения организации.

Анализ финансового состояния организации основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели бухгалтерского баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

В настоящее время при проведении анализа ФСО субъектам хозяйствования необходимо руководствоваться Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г. № 140/206 «Об утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования». Данная инструкция определяет порядок расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования и применяется в отношении государственных и негосударственных юридических лиц (кроме бюджетных, страховых организаций, банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, ассоциаций и союзов, казенных предприятий), их обособленных подразделений, имеющих отдельный баланс, индивидуальных предпринимателей, принявших решение о ведении бухгалтерского учета.

Расчет коэффициентов платежеспособности и анализ финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования производятся на основании бухгалтерского баланса субъекта хозяйствования на последнюю отчетную дату.

Выводы, полученные по результатам расчета коэффициентов платежеспособности субъектов хозяйствования, используются при подготовке предварительных заключений по запросам хозяйственных судов и информации о финансовом состоянии субъектов хозяйствования заинтересованным органам и организациям по их запросам.

По результатам анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования проводится подготовка экспертных заключений о финансовом состоянии и платежеспособности субъектов хозяйствования.

Выводы, полученные на основе анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования и экспертного заключения, используются в соответствии с законодательством в производстве по делам об экономической несостоятельности (банкротстве) субъектов хозяйствования.

13.3. Анализ динамики, состава и структуры средств и источников их образования

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе долгосрочные активы (I раздел баланса) и краткосрочные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и т.п.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

Структура имущества зависит от специфики деятельности предприятия. Например, промышленные предприятия машиностроения, приборостроения, судостроения, химической отрасли отличаются высоким уровнем фондоемкости, имеют в составе имущества до 70% основных средств. Предприятия торговли, общественного питания, сервиса имеют иное структурное построение: на долю основных средств приходится в среднем 20 – 30%, соответственно оборотные фонды составляют 70 – 80%. Поэтому оценка структуры имущества должна исходить из отраслевых и индивидуальных особенностей конкретного предприятия.

Для оценки динамики состава, структуры имущества по данным бухгалтерского баланса (приложение 1) составляется аналитическая таблица 13.1.

 

Таблица13.1 – Состав, структура и динамика активов предприятия за 20__-20__ гг.

Показатели На 01.01.20__ г. На 01.01.20__ г. Изменение (+; –) Темпы роста, %
Сумма, млн. руб. Удельный вес, % Сумма, млн. руб. Удельный вес, % Сумма, млн. руб. Удельный вес, %
1. Долгосрочные активы              
2. Краткосрочные активы, всего              
в том числе:              
Материалы              
Незавершенное производство              
Готовая продукция и товары              
Расходы будущих периодов              
Налог на добавленную стоимость              
Краткосрочная дебиторская задолженность              
Краткосрочные финансовые вложения              
Денежные средства и их эквиваленты              
Итого              

 

Далее проводится анализ состава, динамики и структуры источников формирования активов организации (собственного капитала и обязательств) (таблица 13.2). На этом этапе проводится оценка того, за счет каких источников финансовых ресурсов организация осуществляет свою деятельность, какие изменения произошли в собственном капитале и обязательствах с точки зрения повышения (понижения) финансовой устойчивости организации, выявляются факторы, обусловившие их изменение, для обоснования оптимальности соотношения собственного и заемного капитала и др. Необходимо отметить, что при проведении горизонтального анализа, в случае значимого уровня инфляции, необходимо корректировать значения показателей на индекс цен для приведения их к сопоставимому виду.

 

Таблица 13.2 – Состав, структура и динамика источников формирования активов предприятия за 20__-20__ гг.

Показатели На 01.01.20__ г. На 01.01.20__ г. Изменение (+; –) Темпы роста, %
Сумма, млн. руб. Удельный вес, % Сумма, млн. руб. Удельный вес, % Сумма, млн. руб. Удельный вес, %
1. Собственный капитал              
2. Долгосрочные обязательства              
3. Краткосрочные обязательства, всего:              
в том числе:              
3.1. Кредиты и займы              
3.2. Краткосрочная кредиторская задолженность, всего:              
в том числе:              
3.2.1. Поставщикам, подрядчикам, исполнителям              
3.2.2. По авансам полученным              
3.2.3. По налогам и сборам              
3.2.4. По социальному страхованию и обеспечению              
3.2.5. По оплате труда              
3.2.6. По лизинговым платежам              
3.2.7. Собственнику имущества              
3.2.8. Прочим кредиторам              
3.3. Доходы будущих периодов              
3.4. Резервы предстоящих платежей              
Итого              

 

В заключение анализа состояния средств и источников их образования необходимо провести анализ структуры и динамики источников формирования краткосрочных активов организации (таблица 13.3). На этом этапе проводится оценка соотношения источников формирования наиболее ликвидной части средств организации – оборотных средств (краткосрочных активов).

 

Таблица 13.3 – Структура и динамика источников формирования краткосрочных активов предприятия за 20__-20__ гг.

Показатели На 01.01.20__ г. На 01.01.20__ г. Изменение (+; –) Темпы роста, %
Сумма, млн. руб. Удельный вес, % Сумма, млн. руб. Удельный вес, % Сумма, млн. руб. Удельный вес, %
1. Краткосрочные активы, всего              
В том числе сформированные за счет следующих источников:              
1.1. Краткосрочных кредитов и займов              
1.2. Краткосрочной кредиторской задолженности и прочих видов краткосрочных обязательств              
1.3. Собственных источников              

 

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства и на другие цели обеспечения производственно-хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Собственные оборотные средства предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия и характеризуют сумму средств, вложенных в оборотные активы. При отсутствии таких средств организация обращается к заемным источникам.

После оценки состояния средств и источников образования предприятия целесообразно провести анализ динамики и соответствия теоретически допустимым и нормативно установленным значениям показателей ликвидности, которые раскрывают реальную и прогнозную платежеспособность организации (таблица 13.4).

 

Таблица 13.4 – Сведения о ликвидности и платежеспособности предприятия за 20__-20__ гг.

Показатели На 01.01. 20__ г. На 01.01.20__ г. Изменение (+; –) Темп роста, %
1. Краткосрочные активы, млн. руб.        
2. Денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения, млн. руб.        
3. Краткосрочная дебиторская задолженность, млн. руб.        
4. Краткосрочные обязательства, млн. руб.        
5. Собственные оборотные средства (краткосрочные активы), млн. руб.        
6. Показатели ликвидности:        
6.1. Коэффициент абсолютной ликвидности        
6.2. Коэффициент промежуточной (срочной) ликвидности        
6.3. Коэффициент текущей ликвидности        
6.4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами        

 

Общая платежеспособность организации – это способность полностью покрывать долго- и краткосрочные обязательства имеющимися краткосрочными активами. Различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность организации платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность. Ликвидность организации – это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения краткосрочных и долгосрочных активов, величины и срочности оплаты обязательств. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств организации активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства. Таким образом, ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности предприятия.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия проводится с использованием следующих показателей..

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы краткосрочных активов к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия краткосрочными активами краткосрочных обязательств организации и характеризует ожидаемую платежеспособность на период средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

 

КТЛ = (13.1)

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность на период средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

КБЛ = (13.2)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Для этого сумма денежных средств и их эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидной части краткосрочных активов, соотносится с краткосрочными обязательствами.

КАЛ = (13.3)

 

Далее необходимо провести анализ динамики показателей структуры капитала организации. В рамках данного направления проводится оценка финансовой устойчивости субъекта хозяйствования.