Тема 3. Финансовое планирование в системе финансового менеджмента

3.1. Планирование: сущность, цель и задачи финансового планирования

Прежде чем раскрыть сущность финансового планирования рассмотрим ряд базовых категорий и понятий:

План – замысел, предусматривающий развитие чего-либо; намеченная на определенный период работа с указанием цели, содержания, объема, методов, последовательности, сроков выполнения.

Финансовый план – обобщающий финансовый документ, отражающий прогноз поступления и расходования денежных средств на текущий (до 1 года) и долгосрочный (свыше 1 года) периоды.

Прогноз (экономический, финансовый) – предсказание по поводу будущих значений экономических (финансовых) переменных, основанное на изучении (анализ и оценка) других экономических (финансовых) переменных, связанных причинно-следственными зависимостями.

Прогнозирование – процесс разработки прогнозов с применением различных прогностических методов.

Ни один прогностический метод не дает абсолютно точных предсказаний. Делая любой прогноз, необходимо учитывать пределы погрешности этого прогноза, поскольку существует область возможных (вероятностное распределение) будущих значений переменных с центром в прогнозируемой точке.

Финансовое планирование – процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей, включающий:

· анализ финансовых возможностей (инвестиционные, текущие), которыми располагает организация;

· прогнозирование последствий принимаемых управленческих решений;

· обоснование выбора варианта из ряда возможных решений для включения его в финансовый план;

· оценку соответствия результатов, достигнутых организацией, параметрам, установленным в финансовом плане.

Цель финансового планирования – обеспечение организации необходимыми финансовыми ресурсами и повышение эффективности ее финансовой деятельности в предстоящем периоде.

Задачи финансового планирования:

· определение возможных объемов и сроков поступления денежных средств (финансовых ресурсов);

· прогнозирование будущего финансового состояния организации;

· стандартизация финансовой информации;

· оптимизация распределения финансовых ресурсов;

· подготовка необходимой информации для разработки и корректировки финансовой стратегии на рынках товаров, капитала и денег;

· сопоставление (оценка) фактических и плановых результатов;

· разработка мероприятий по устранению выявленных отклонений от плана.

Финансовая стратегия и финансовая политика

Финансовая стратегия представляет собой долгосрочную финансовую программу развития организации.

Реализация финансовой стратегии обеспечивает:

· финансовую устойчивость организации в текущем времени и на перспективу;

· реализацию интересов собственников и инвесторов;

· повышение рыночной стоимости организации;

· укрепление имиджа во внешней среде.

Финансовая стратегия организации содержит:

1. Временной горизонт. Главным условием временного горизонта является продолжительность периода, принятого для формирования общей стратегии развития организации – так как финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования финансовой стратегии допустим).

2. Исследование факторов внешней среды и конъюнктуры рынка. Анализируется конъюнктура отраслевого, товарного, финансового и других сегментов рынка и факторы ее определяющие, а также разрабатывается прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью организации.

3. Описание стратегических целей и задач финансовой деятельности организации. Как правило, главной целью финансовой деятельности является повышение уровня благосостояния собственников организации и повышение ее рыночной стоимости. Вместе с тем, эта главная цель требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей предстоящего финансового развития организации.

Решение задач, сформулированных в финансовой стратегии должно обеспечивать формирование достаточного объема собственных финансовых ресурсов и высокорентабельное использование собственного капитала; оптимизацию структуры активов и используемого капитала; приемлемость уровня финансовых рисков в процессе осуществления предстоящей хозяйственной деятельности и т.п.

Система стратегических целей и задач финансового развития формализуется в виде целевых стратегических нормативов по различным аспектам финансовой деятельности организации, в частности:

· среднегодовой темп роста финансовых ресурсов, формируемых за счет внутренних и внешних источников;

· доля собственного капитала в общем объеме используемого капитала организации;

· коэффициент рентабельности собственного капитала организации;

· соотношение оборотных и внеоборотных активов организации;

· минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих платежеспособность и финансовую устойчивость организации;

· допустимый уровень финансовых рисков в разрезе основных направлений деятельности организации.

4. Конкретизацию финансовой стратегии по периодам ее реализации. Конкретизация обеспечивает динамичность стратегических нормативов финансовой деятельности, а также их синхронизацию.

Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации разработанных показателей финансовой стратегии с показателями общей стратегии развития организации, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка.

Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между собой.

5. Оценку реализуемости. В финансовой стратегии рассматриваются потенциальные возможности организации реализовать поставленные стратегические цели:

· возможность реального задействования в запланированных объемах внутренних и внешних источников формирования ресурсов организации;

· профессиональный уровень менеджмента, его приверженность поставленным целям, заинтересованность в реализации финансовой стратегии;

· адекватность структуры управления финансовой деятельностью организации решаемым задачам;

· уровень информационного и технологического обеспечения финансового менеджмента.

Финансовая политика– искусство управления финансовой деятельностью организации, форма реализации ее финансовой стратегии.

В зависимости от степени принимаемого риска, финансовая политика организации может быть агрессивной, умеренной или консервативной.

Формирование финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности организации может носить многоуровневый характер. В рамках политики управления активами организации могут быть разработаны политика управления оборотными и внеоборотными активами. В свою очередь политика управления оборотными активами может включать в качестве самостоятельных блоков политику управления отдельными их видами и т.п.