Учет фактора времени в превентивном управлении
Превентивное управление фирмой предполагает принятие долгосрочных управленческих решений, что требует особенно тщательного учета фактора времени при прогнозировании планируемых затрат и последствии реализации мер по устранению потенциальной проблемы. Наиболее важно учитывать фактор времени в инвестиционных решениях, предполагающих вложения большей частью заемных средств. Для принятия рационального инвестиционного решения целесообразно руководствоваться следующими правилами:
а) инвестировать средства в производство, ценные бумаги, товары имеет смысл, если можно получить реальную, чистую (за вычетом налогов) прибыль, большую, чем банковский процент за данный инвестиционный период;
б) инвестировать целесообразно в случае, когда рентабельность инвестиций превышает уровень инфляции;
в) инвестировать следует либо наиболее рентабельные, либо наименее рискованные проекты.
На принятие инвестиционного решения оказывают влияние такие факторы, как отсутствие более выгодных альтернатив, минимизация риска потерь от инфляции, быстрота окупаемости затрат, стоимость инвестиционного проекта, стабильность поступления дохода от инвестиций, рентабельность инвестиций. Долгосрочные инвестиционные решения должны предусматривать оценку предполагаемых затрат, выручки, прибыли, рентабельности с учетом временного лага. Данный учет ведется в двух направлениях: компаундинг и дисконтирование.
Определяется рост инвестированного капитала в будущем. Для этого величина первоначально инвестированного капитала корректируется (увеличивается) на сумму дохода, нарастающего за данный период по правилу сложных процентов (дисконт). Величина инвестированного капитала в будущем рассматривается по формуле:
И6=ИТ-(1+n)t,
где И6 - размер инвестированного капитала к концу t-го периода времени с момента вложения первоначальной суммы;
ИТ - текущая стоимость вложенного капитала в момент, когда делается первоначальный вклад;
n - коэффициент дисконтирования (норма прибыли или процентная ставка);
t - число лет или количество оборотов капитала.
Например, первоначальные инвестиции составляли 1000000 рублей, банковский процент - 19% годовых, тогда через пять лет величина дисконтированного капитала составит:
И6 = 1000000 рублей * (1+0,19)5 = 2390000 рублей.
А его прирост 2390000 рублей - 1000000 долларов = 1390000 рублей . Данная операция называется компаундигом.
2. Рассчитывается текущий денежный эквивалент дохода, который будет получен в будущем. Для этого ожидаемую сумму доходов необходимо скорректировать (уменьшить) на величину дисконта при помощи формулы:
Дб
Дэт = ---------------
(1 + n)t
где Дэт 1 - текущий денежный эквивалент будущих доходов;
Дб.- сумма доходов, ожидаемых в будущем.
Вышеприведенная операция получила название дисконтирование. Например, банк предлагает 15% годовых. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 500000 рублей?
Дэт = --------------- = 328947 рублей
(1 + 0,15)3
Следует отметить, что на величину будущих инвестиций и доходов в значительной степени влияют темпы инфляции: Инвестиции, планируемые в будущем, должны быть увеличены в соответствии с прогнозируемым уровнем инфляции, реальная стоимость будущих доходов, наоборот, обесценивается под воздействием инфляции.