Абсолютна ефективність КВ характеризує загальну результативність (віддачу)капітальних вкладень, а порівняльна - переваги одного варіанту капітальних витрат в порівнянні з іншим

Для галузей, підгалузей і господарських об'єднань:

Ток = К / (П1 - П0) ; Е = (П1 - П0) / К

де До - об'єм капітальних вкладень в основні виробничі засоби за планований період;

П1 - прибуток в останньому році планованого періоду;

По - прибуток в базисному році (останньому році предпланового періоду).

Для об'єктів нового будівництва, окремих заходів і техніко - економічних проблем:

Ток = К / ( Qс - С ) ; Е = ( Qс - С ) / К

де К - кошторисна вартість об'єкту, що будується (капітальні витрати на здійснення заходів);

Qс - вартість річного випуску продукції (за проектом) в цінах підприємства;

С - проектна собівартість річного випуску продукції (за проектом) в цінах підприємства.

 

Для визначення фактичної ефективності капітальних вкладеньекономічний ефект від їх реалізації у вигляді приросту прибутку діючого підприємства можна зіставити з величиною приросту основних виробничих засобів:

Е = (П1 - П0) / ( Ф1 - Ф0), К = ( Ф1 - Ф0) / (П1 - П0)

де Ф1 - розмір основних виробничих засобів на кінець аналізованого періоду,

Ф0 - розмір основних виробничих засобів в базисному періоді (на початок аналізованого періоду).

Для всебічного аналізу ефективності капітальних вкладень враховують також показники, окремі сторони одержуваного ефекту, що відображають:

питомі капітальні вкладення, капіталвіддачу, фондомісткість, фондовіддачу, продуктивність праці, собівартість продукції і ін.

Рівень економічної ефективності капітальних вкладень як в масштабі всього НХ, так і на окремих підприємствах при плануванні упровадження нової техніки, при виборі варіантів реконструкції діючих або будівництва нових, розміщенні і здійсненні виробництва залежить від вибору найвигідніших варіантів.

 

 

В умовах постійної цінності грошей (відсутня інфляція, достатній об'єм інвестицій, порівняно недовгий термін їх освоєння) вибір оптимального варіанту можна проводити виходячи з мінімізації приведених витрат, 3і:

 
 

Зі = Сі + Ен х Кі min

Ен= 1 / Тн

де Сі - собівартість продукції по і-му варіанту, грн.

Кі- капітальні вкладення у виробництво продукції;

Тн - нормативний термін окупності капітальних вкладень.

Тобто, якщо має місце порівняння декількох варіантів розподілу капітальних вкладень, то той з них є більш ефективним, який має мінімальну величину приведених капітальних вкладень

При тривалій плановій перспективі освоєння капітальних вкладень необхідно проводити вибір і економічне обгрунтовування оптимального варіанту з урахуванням чинника часу. Очевидно, що плановані витрати по пропонованих варіантах не тільки не рівні по своїй величині, але і здійснюються в межах різних розрахункових періодів. В сучасних умовах наявності інфляційних процесів, а також зміни умов інвестування капітальних вкладень спостерігається тимчасова цінність їх матеріальної основи, грошей.

З цього виходить, що складові витрат, в які входять капітальні вкладення, і результати інвестиційних проектів, розподілені на значному відрізку часу, за інших рівних умов нерівноцінні. Витрати, реалізовані для отримання одного і того ж результату, витрачені в більш пізні терміни, мають явну перевагу перед аналогічними витратами, які мали місце в більш ранній період.

По-перше, це пояснюється економічними втратами, обумовленими невикористовуванням вкладених засобів в альтернативних варіантах.

По-друге, свою складову втрат вносить інфляція.

Тому при оцінці ефективності варіантів проектів капітальних вкладень, їх інвестування, порівняння показників різночасних витрат і результатів здійснюється приведенням їх до початкового або наперед заданого іншого фіксованого моменту часу.

Операція приведення доходу (результату) до моменту вкладення капіталу називається дисконтуванням.

Примітка. Метод дисконтування приводиться при розгляді інвестиційного підприємництва.

Повні капітальні витрати за всім проектом, приведені до t-му року будівництва, Кt, визначаються методом складних відсотків нижченаведеним виразом: