Процентная ставка как форма дохода на капитал

Капитал как фактор производства приносит владельцу процентный доход, в основе которого лежат издержки от альтернативного использования капитала. Размер процентного дохода определяется процентной ставкой, т. е. ценой, которую банк или другой заемщик должен уплатить кредитору за пользование деньгами в течение какого –то времени.

Экономическую природу возникновения процента как факторного дохода на капитал исследовал австрийский экономист Е. Бем–Баверк. По его мнению, тот, кто предоставляет ресурс в кредит, отказываясь от текущего потребления, вправе рассчитывать на определенную компенсацию. В свою очередь заемщик, получая возможность использовать ресурсы сегодня, должен за это уплатить. Таким образом, процент становится платой за время или за пользование временем.

Согласно неоклассической теории, равновесная ставка процента определяется на рынке капитала в результате равенства предельной доходности капитала (MRP) и предельных издержек от отказа использовать капитал в настоящее время (MRC) (рис. 68).

Рис. 68 Равновесие рынка капитала

При вложении денежного капитала в коммерческий банк собственник заинтересован в его увеличении за счет роста номинальной ставки процента. Номинальная ставка процента определяет, на сколько увеличится некоторая сумма денег через определенный период времени, например, один календарный год. Однако собственника интересует не только величина роста денежного капитала, но и то количество товаров и услуг, которое может быть приобретено на вложенную денежную сумму. В связи с этим применяется формула расчета реальной процентной ставки с учетом изменения в сторону роста (инфляции) общего уровня цен товаров и услуг: реальная процентная ставка = номинальная процентная ставка – темп инфляции.

Американский экономист И. Фишер предложил учитывать фактор риска в образовании процентной ставки, поскольку кредитор, предоставляя капитал, всегда рискует и за этот риск он вправе требовать вознаграждение. И. Фишер разработал принцип дисконтирования или принцип оценки стоимости денег во времени.