Тип ценных бумаг.
Характер владения;
Форма существования выпускаемых ценных бумаг;
Способ размещения ценных бумаг;
Форма осуществления;
2.
1.
Тема 3.1 Порядок и процедуры эмиссии ценных бумаг
В. Решите задачи
Б. Вставьте пропущенные слова
А. Выберите правильный ответ.
Упражнения и задачи
1. Аваль — это
а) вексельное поручительство;
б) добавочный лист для индоссаментов;
в) поручение банку на получение платежа по векселю.
2. Индоссамент на часть вексельной суммы осуществлен бьггь
а) может;
б) не может
1. Добавочный лист, присоединенный к векселю для совершения передаточных надписей, называется ....
2. Вексель, имеющий согласие плательщика на его оплату, называется ... вексель.
1. Определить доход по 90-дневному векселю номиналом 1000 рублей, размещенному под 50% годовых.
2. Вексель выдан на сумму 5000 рублей с уплатой 19.12. Векселедержатель учел вексель в банке 25.10. по учетной ставке 120%. Определить сумму, полученную векселедержателем, и дисконт в пользу банка.
3. В банке 14 апреля 2ХХХ г. учтен вексель на сумму 500 000 руб. со сроком погашения 12 июня 2ХХХ г. Вычислите дисконтированную стоимость векселя, если процентная ставка дисконтирования равна 6% годовых.
4. Вексель номинальной стоимостью 150 000 руб. со сроком погашения 10.09.1998 г. учтен банком 13.05.1998 г. при 5% годовых. Найдите сумму дисконта и дисконтированную величину по векселю.
5. Известно, что векселедержатель, сдав вексель в банк 13.04. 1998 г. со сроком платежа 12.05.1998 г., получил на руки 5940 руб. Вычислите номинальную сумму векселя, если процентная ставка дисконтирования равна 6% годовых.
6. В расчет за поставку продукции мебельная фабрика получила от администрации района вексель на сумму 2 000 руб. с датой истечения срока платежа через 45 дней. Мебельная фабрика дисконтирует вексель в своем банке, который применяет учетную дисконтную ставку в 5%. Вычислите сумму дисконта и дисконтированную величину векселя.
Раздел 3 Операции с ценными бумагами
- Понятие об эмиссии
- Эмиссионные риски
- Классификация эмиссии
- Процедура эмиссии
Термин «эмиссия ценных бумаг»имеет два значения:
1) выпуск ценных бумаг, т.е. совокупность ценных бумаг одного эмитента данного вида, класса, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия первичного размещения;
2) выпуск ценных бумаг в обращение, т.е. процесс, установленная законом последовательность действий эмитента по первичному размещению ценных бумаг.
Эмитент ценных бумаг — это юридическое лицо, орган исполнительной власти либо орган местного самоуправления, выпускающее ценные бумаги и несущее от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами.
В Российской Федерации эмиссия эмиссионных ценных бумаг регламентируется федеральными законами «О рынке ценных бумаг» и «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», постановлениями Федеральной службы по рынку ценных бумаг.
Для каждого эмитента цель эмиссии может быть своя, однако можно выделить следующие общие цели эмиссии для всех типов эмитентов:
- привлечение необходимых денежных средств (приоритетная цель для всех типов эмитентов);
- реконструкция собственности;
- секьюритизация задолженности; (секьюритизация – процесс обращения необращаемой задолженности в обращаемые ценные бумаги)
- снижение риска;
- совершенствование финансового планирования и управления;
- формирование рациональной структуры капитала
Эмиссия ценных бумаг связана с риском для эмитента. Наиболее существенные виды риска следующие:
1) риск ликвидности:
- снижение цены размещения (эмиссионной стоимости);
- увеличение комиссионных андеррайтеру;
2) временной риск:
- упущено выгодное время для размещения (рынок не готов или «перегрет»);
3) риск платежа:
- затягивание оплаты ценных бумаг приобретателями;
- возможность их оплаты не только деньгами, но и другими ценностями;
4) операционный риск:
- отсутствие навыков у эмитента;
- неправильный выбор андеррайтера;
5) риск неразмещения:
· нет возможности разместить заявленный объем;
· не стоило устанавливать объем размещения, при котором эмиссия считается состоявшейся.
При классификации эмиссий выделяют следующие наиболее значимые классификационные принципы:
1) очередность проведения;
Первичная эмиссия имеет место тогда, когда образуется акционерное общество и необходимо сформировать уставный капитал. (ФЗ «Об акционерных обществах»)
Первичная эмиссия касается только акций и имеет особое значение для акционерных обществ. Независимо от формы акционерного общества (открытого или закрытого) первичная эмиссия может осуществляться только в закрытой форме.
Последующие эмиссии преследуют более широкий круг целей, т.к. они связаны с финансированием инвестиционной деятельности эмитента и расширением его хозяйственной деятельности.
Открытая эмиссия - чаще называют публичной, так как она предполагает предложение выпускаемых ценных бумаг неограниченному кругу потенциальных инвесторов и публичное объявление о предполагаемой эмиссии, сопровождаемое обязательством о раскрытии информации
Закрытая эмиссия считается частной, или приватной, так как выпускаемые ценные бумаги предлагаются заранее определенному кругу инвесторов, поэтому при ней не требуется, как правило, принимать обязательства по раскрытию информации.
- распределение среди учредителей акционерного общества при его учреждении;
- распределение среди акционеров акционерного общества;
- подписки;
- конвертации
По форме существования выпускаемых ценных бумагвыделяют эмиссию документарных и бездокументарных ценных бумаг.
Эмитент имеет право выбора любого вида эмиссии. Эмиссия бездокументарных ценных бумаг находит все большее распространение в связи с развитием самого рынка ценных бумаг, а также особенностей его инфраструктуры.
При эмиссии документарных ценных бумаг эмитент обязан в соответствии с нормативными документами выпускать сертификаты ценных бумаг. Однако в пределах одного выпуска эмитент вправе выбрать только одну форму ценных бумаг.
По характеру распоряжения эмитентвправе выпускать как именные, так и предъявительские ценные бумаги. При именной форме информация о владельцах должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые требует идентификации владельца. Если ценная бумага эмитирована на предъявителя, то переход прав на нее и осуществление закрепленных ею прав не требуют идентификации владельца.
В зависимости от целей, которые преследует эмитент при эмиссии ценных бумаг, он может выпускать различные типы ценных бумаг: акции обыкновенные или привилегированные, облигации, конвертируемые и производные ценные бумаги. Эмитируемые им ценные бумаги могут обладать разным набором прав и различными инвестиционными характеристиками. Во многом это определит как параметры, так и условия привлечения капитала эмитентом. В этой связи для эмитента становится важным процесс конструирования ценных бумаг и формирования их инвестиционных характеристик.