Метод оценки инновационных проектов.

Первый метод – метод обратного расчета, как способ адекватности сметы на разработку и реализацию проекта.

Второй метод – метод расчета прибыльности капитальных вложений. Он базируется на формуле :

По – Спп =Jн * НП

По – ожидаемая годовая Jн прибыль для компенсации затрат на разработку и реализацию инновационных проектов, грн.;

Спп – сумма годовых расходов на разработку и реализацию инновационных проектов;

Jн – общие годовые инвестиции на разработку и реализации инновационных проектов;

НП- желаемая годовая норма прибыльности капиталовложений ,%.

Использование данной формулы дает ответ на вопрос, сколько средств следует вложить в разработку и реализацию инновационных проектов в течение года без потери нормы прибыли.

Jну JкуNn Цн Тнс

ПП =------------------------------------------

Спп + Спто + Сптр

Jну – вероятность научного успеха инновационного проекта

Jку – вероятность коммерческого успеха инновационного проекта

Nn – годовой объем продажи продукции, изготовленной согласно предложенной разработки и реализации инновационного проекта , шт.;

Цн – цена единицы продукции, грн;

Тнс – период надежного сбыта продукции, год;

Спп- вероятность разработки и реализации предпринимательских проектов, грн;

Спто – расходы в период производственно-технического освоения продукции, грн;

Сптр – расходы, связанные с продвижением данной продукции на рынок.

Для расчета оценки эффективности инноваций, (показатель окупаемости) используется формула :

Пм К вну

пО = -----------------------

Сnn

пО – показатель окупаемости

Пм – расчетная прибыль от разработки и реализации инновационного проекта , грн;

Квну- расчетный коэффициент вероятности научного успеха;

Сnn – расчетные расходы на разработку и реализацию инновационного предпринимательского проекта, грн,

Расчет показателя сравнительной ценности:

Jну JкукJку Пр Комд - Кнкв

ПЦ= ---------------------------------

Спп

Jну – вероятность научного успеха инновационного проекта

Jкук – вероятность коммерческого успеха от качества продукции;

Jку – вероятность коммерческого успеха инновационного проекта

Комд – коэффициент оценки будущих доходов от разработки и реализации инновационного проекта;

Кнкв – необходимые новые капитальные вложения, грн.

Спп- вероятность разработки и реализации предпринимательских проектов, грн;

Пр – чистая прибыль.

В зарубежной и отечественной практике экономический эффект инновационной деятельности определяется показателем - чистый текущий эффект – это разница между дисконтированными денежными потоками за весь жизненный цикл инновационного проекта и инвестиций в инновационный проект :

t

NPV = PV – I = CF1 : (1+ r) - I

PV –текущая стоимость будущих денежных потоков;

I – одноразовая инвестиция в инновационный проект;

CF –денежный поток от осуществления инновационного проекта в t году;

R – ставка дисконта.

Если NPV> 0 – инновационный проект принятый, если NPV < 0 – инновационный проект убыточный, принимать его не целесообразно.

С конца 20 века применяется новая концепция принятия инвестиционных решений и оценки результатов деятельности на всех этапах управления фирмой - концепция экономической дополнительной стоимости.

Концепция экономической дополнительной стоимости –представляет собой показатель экономической прибыльности, но в отличие от бухгалтерской прибыли, при его определении учитываются не только бухгалтерские расходы, но и расходы использования капитала.

Экономическую дополнительную стоимость можно рассчитать по общим актива фирмы :

1). EVA = NOPAT – A *WACC

NOPAT – чистая операционная прибыль после уплаты налога, но до уплаты %;

А – суммарная величина активов фирмы

WACC – средневзвешенная стоимость капитала.

Или

2). EVA = Еа – С * СОЕ

Еа – скорегированная чистая прибыль после уплаты налогов и % ;

С – размер собственного капитала;

СОЕ – цена собственного капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала :

EVA =N OPAT – AWACC= COD * Wd + COE *We

COD – цена заемного капитала

Wd, Wе – доля заемного и собственного капитала в общей сумме активов.

Бухгалтерская прибыль всегда больше экономической, фирма может быть прибыльной по бухгалтерскому учету и не рентабельной с экономического учета.

Руководство фирмы должно максимализировать экономическую прибыль за счет :

- увеличения чистой прибыли за счет увеличения объемов продажи или валовой прибыли;

- уменьшение размера капитала фирмы;

- снижение стоимости капитала фирмы.