История повторяется

Движение цен подчинено тенденциям

Понятие тенденции или тренда (trend) - одно из основополагающих в техническом анализе. Необходимо усвоить, что, по сути дела, все, что происходит на рынке, подчинено тем или иным тенденциям. Основная цель составления графиков динамики цен на фьючерсных рынках и заключается в том, чтобы выявлять эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением. Большинство методов технического анализа являются по своей природе следующими за тенденцией (trend-following), то есть их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования.

Из положения о том, что движение цен подчинено тенденциям, проистекают два следствия. Следствие первое: действующая тенденция, по всей вероятности, будет развиваться далее, а не обращаться в собственную противоположность. Следствие второе: действующая тенденция будет развиваться до тех пор, пока не начнется движение в обратном направлении. Следует отметить, что торговля в направлении существующей тенденции должна вестись до тех пор, пока тенденция не подаст признаков разворота.

Технический анализ и исследования динамики рынка теснейшим образом связаны с изучением человеческой психологии. Например, графические ценовые модели, которые были выделены и классифицированы в течение последних ста лет, отражают важные особенности психологического состояния рынка. Прежде всего они указывают, какие настроения - бычьи или медвежьи - господствуют в данный момент на рынке. И если в прошлом эти модели работали, есть все основания предполагать, что и в будущем они будут работать, ибо основываются они на человеческой психологии, которая с годами не изменяется. Можно сформулировать наш последний постулат - "история повторяется" - несколько иными словами: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого.

Исходя вышеперечисленных постулатов определение технического анализа данное Дж.Дж. Мэрфи (John J. Murphy) в книге «Technical Analysis of the Futures Markets» звучит следующим образом: Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основных источника информации: цену, объем и открытый интерес. Необходимо отметить, что некоторые финансовые аналитики ставят под сомнение применение анализа исторических данных для прогнозирования будущей стоимости хотя в области статистики существует четкое разграничение межу дескриптивной статистикой и индуктивной статистикой. Дескриптивная статистика занимается графическим отображением данных, поэтому к ней относятся, например, традиционные столбиковые графики цен. Индуктивная статистика - статистическая техника, использующаяся для получения обобщений относительно генеральной совокупности на основе выборки, взятой из этой же совокупности.

Широкое распространение технического анализа обусловило появление новых методов анализа финансовых инструментов таких как: графические методы технического анализа, цифровые фильтры и математическая аппроксимация, вероятностные методы технического анализа, теории рыночной структуры, метод нейросетевого анализа (рисунок 10.1).

Рис. 10.1 – методы технического анализа

В графическом методе для анализа используется обычное или трансформированное изображение рынка (различные виды графика цены и/или объема). Обычно эти методы основаны на каких-либо повторяющихся шаблонах (паттернах) поведения цены. Большая часть их появилась раньше остальных групп, практически не требует использования сложного программного обеспечения и достаточно проста в использовании. К графическому методу обычно относят классические рыночные модели, линии тренда, поддержки и сопротивления, каналы, японские свечи, кресты-нули.

Методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию ценовых рядов, появились достаточно давно, но активно стали развиваться всего пару десятилетий назад, что было связано с массовым появлением персональных компьютеров.

Методы, использующие приемы теории вероятностей и математической статистики для определения силы тренда, вероятности коррекции, например, профиль рынка.

Методы, использующие в качестве основы утверждение, что движение цены имеет четкую неизменную структуру, позволяющую спрогнозировать ее дальнейшее поведение. К таким методам относят волны Эллиотта, фракталы.

Методы, моделирующие при помощи вычислительных устройств, процессы аналогичные процессам мышления человека. Модели (нейроны) соединяют разнообразные связи, а сама сеть выявляет наиболее сложные направления между входом и выходом, анализируя и обобщая введенные данные.

Из представленного следует, что технический анализ-это консолидированный вывод из всех фундаментальных мнений и потоков ликвидности. Технические аналитики не стремятся к подтверждению или опровержению конкретного вывода фундаментального анализа. Они прогнозируют, какие вероятные ценовые изменения повлекут переоценку ранее ожидаемой информации в том или ином направлении.

Как для институционального, так и для частного инвестора выбор наиболее подходящего метода является сложной задачей, что обуславливает необходимость провести сравнение этих методов (таблица 10.1).

Таблица 10.1

Основные характеристики методов анализа валютного рынка

Методы анализа валютного рынка, рассмотренные выше, имеют своих сторонников и противников также как преимущества и недостатки, поэтому в процессе формирования методики эксперт руководствуется своими определенными критериями, зависящими напрямую от его собственных познаний в данной области.