Расчет индекса доходности (ИД, IR)


Расчет внутренней нормы доходности (ВНД, IRR)

Внутренняя норма доходности (ВНД, IRR) - специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевую чистую текущую приведенную стоимость, т.е. приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств.

ВНД = r, при котором ЧПД = 0,

где r – ставка дисконта.

Формула для расчета внутренней нормы доходности:

ВНД = r1 + (ЧПД1 / (ЧПД1 - ЧПД2)) * (r2 - r1);

Величину ВНД также определяют графически. Для этого, допуская, что зависимость линейная, берут два значения ставки дисконтирования г = 0,1 и 0,0, и в соответствии с ними рассчитывают ЧПД. Затем строят график зависимости ЧПД от г. (рис.

Определение показателя ВНД может производиться с помощью метода последовательных операций: выбираются два значения ставки дисконта r1 и r2, таким образом чтобы в этом интервале ЧПД поменял свое значение с положительного на отрицательное. Среднее значение интервала » ВНД, при котором ЧПД = 0.

Когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о принятии его к финансированию. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Правило ЧПД при этом заменяется на правило ВНД: принимаются для финансирования те инвестиционные проекты, в которых значение дисконта при его предполагаемом альтернативном использовании не достигает ВНД.

Индекс доходности (ИД, IR) определяется как отношение приведенных доходов к приведенным на ту же дату инновационным расходам. ИД показывает сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Расчет индекса доходности ведется по формуле:

ИДt = ЧДДt / Иt

При расчете ИД сравниваются две части потока платежей: доходная и инвестиционная. ИД показывает, сколько дохода получает инвестор в результате осуществления этого проекта на каждый вложенный рубль. Если ИД>1, следовательно, проект можно считать экономически эффективным.