Класифікація фінансових активів за специфікою їх інвестиційних якостей
Фінансові інвестиції в Україні
ТЕМА 3. Фінансові інвестиції
3.1. Фінансові інвестиції в Україні.
3.2. Класифікація фінансових активів за специфікою їх інвестиційних якостей.
3.3 Оцінка інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів інвестування.
3.3.1. Інтегральна оцінка інвестиційних якостей акцій.
3.3.2. Інтегральна оцінка інвестиційних якостей облігацій.
3.3.4. Інтегральна оцінка інвестиційних якостей ощадних сертифікатів
Мета: охарактеризувати сучасний стан розвитку фінансових інвестицій в Україні; надати класифікацію фінансових активів, розглянути основні параметри оцінки і надати характеристику інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів інвестування.
Фінансові інвестиції – це інвестиції у фінансові інструменти (активи), серед яких найбільш значиму долю займають вкладення у цінні папери. Такі активи виступають засобом засвідчення прав на реальні активи і на дохід, отриманий за допомогою реальних активів. Розвиток інститутів фінансового інвестування сприяє зростанню обсягів реальних інвестицій.
У якості механізму купівлі-продажу фінансових активів виступає фондовий ринок. Проте на сьогоднішній день, фондовий ринок України – є найслабшим сегментом національної економіки. На фондовому ринку відбуваються значні структурні деформації. Провідне місце у загальному обсязі торгів цінними паперами належить векселям (51%). Обсяг вітчизняного ринку корпоративних облігацій становить всього 0,35% ВВП, тоді як у Росії - 0,74%, Польщі - 1,8%, Естонії - 3,9%, а в Данії, США - до 80%. Вітчизняний ринок цінних паперів залишається неінтегрованим у міжнародні фінансові ринки. Його суттєвий недолік - непривабливість для фізичних осіб.
З позицій особливостей властивих їм інвестиційних якостей фондові інструменти класифікуються за наступними основними ознаками.
1. За ступенем передбачуваності інвестиційного доходу:
1.1. Боргові цінні папери характеризуються чіткою передбачуваністю інвестиційного доходу, розмір якого можна визначити в будь-який момент їхнього обігу, що дозволяє легко зіставляти їхні інвестиційні якості по шкалі “доходність-ризик” і “доходність-ліквідність”.
1.2. Часткові цінні папери характеризуються низьким рівнем передбачуваності їхнього інвестиційного доходу, який оцінюється по двох параметрах - рівню майбутніх виплат дивідендів і приросту курсової вартості фондового інструменту.
2. За рівнем ризику, який пов'язаний з характером емітенту:
2.1. Державні цінні папери. Вони представлені в основному борговими зобов'язаннями і мають найменший рівень інвестиційного ризику і інвестиційного доходу.
2.2. Цінні папери муніципальних органів. Інвестиційні якості таких цінних паперів визначається рівнем інвестиційної привабливості відповідних регіонів. Рівень інвестиційного ризику по них звичайно низький. Відповідно невисокий рівень інвестиційного доходу.
2.3. Цінні папери, емітовані банками. Інвестиційні якості цих фондових інструментів вважаються досить високими, тому що рівень прибутковості по них звичайно вище, ніж по державним і муніципальним цінним паперам. Високий рівень державного контролю за діяльністю банків знижує потенційний рівень ризику інвестування в такі цінні папери.
2.4. Цінні папери підприємств. Рівень інвестиційного ризику по цінних паперах підприємств найбільш високий. Крім того, цей тип цінних паперів у цілому характеризується найнижчим рівнем ліквідності на фондовому ринку України.
3. За рівнем ризику і ліквідності, який пов'язаний з періодом обігу:
3.1. Короткострокові цінні папери. Період обігу цих інструментів обумовлює відносно низький рівень ризику, досить високий рівень їхньої ліквідності і порівняно невисокий рівень інвестиційного доходу.
3.2. Довгострокові цінні папери характеризуються низьким рівнем ліквідності, більш високим рівнем інвестиційного ризику і інвестиційного доходу.
4. За рівнем ліквідності, який пов'язаний з характером випуску і обігу цінних паперів:
4.1. Іменні цінні папери мають дуже низьку ліквідність.
4.2. Цінні папери на пред’явника. Особливість їх випуску підвищує потенційний рівень їхньої ліквідності.