Лабораторная работа: Анализ финансовой отчетности ОАО "Норильский никель"
Российская Экономическая Академия
им.Г.В.Плеханова
Общеэкономический факультет
Практическое задание
Анализ финансовой отчетности
ОАО «Норильский никель»
Москва
2009 год.
«Норильский никель» – крупнейший в мире производитель никеля и палладия, один из крупнейших производителей платины и меди. Помимо этого Норильский никель производит побочные металлы – кобальт, хром, родий, серебро, золото, иридий, рутений, а также селен, теллур и серу.
Основными видами деятельности предприятий Группы являются поиск, разведка, добыча, обогащение и переработка полезных ископаемых, производство, маркетинг и реализация цветных и драгоценных металлов.
Производственные подразделения Группы находятся на четырех континентах в шести странах мира – России, Австралии, Ботсване, Финляндии, США и ЮАР.
В Австралии Норильский никель владеет:
· предприятием по добыче и выщелачиванию латеритных никелевых руд Norilsk Nickel Cawse;
· предприятиями по добыче никеля Black Swan, Lake Johnston, Waterloo;
· крупным проектом по добыче сульфидных никелевых руд Honeymoon Well.
Норильскому никелю принадлежит 85% акций предприятия по добыче сульфидного никеля Tati Nickel Mining Company, находящегося в Ботсване.
Завод Norilsk Nickel Harjavalta, входящий в состав Группы, является единственным никелерафинировочным заводом в Финляндии.
Норильский никель является мажоритарным акционером компании Stillwater Mining – крупнейшего производителя металлов платиновой группы (далее – МПГ) в США.
Норильскому никелю принадлежит 50% акций предприятия по добыче никеля Nkomati в ЮАР, разрабатываемого совместно с компанией African Rainbow Minerals (ARM).
Норильский никель имеет собственную глобальную сеть представительских и сбытовых офисов в России, Великобритании, Китае, США и Швейцарии.
На рынке с 1989 года.
Краткая характеристика организации в свете отраслевой принадлежности.
| Наименование показателя |
Горно-металлургическая компания "Норильский никель", ОАО41.00 Сбор, очистка и распределение воды 40.30 Производство, передача и распределение пара и горячей воды (тепловой энергии) 40.10 Производство, передача и распределение электроэнергии 37.20 Обработка неметаллических отходов и лома 37.10 Обработка металлических отходов и лома 33.30 Монтаж приборов контроля и регулирования технологических процессов 33.20 Производство контрольно-измерительных приборов 31.20 Производство электрической распределительной и регулирующей аппаратуры 29.22 Производство подъемно-транспортного оборудования 29.21 Производство печей и печных горелок 29.14 Производство подшипников, зубчатых передач, элементов механических передач и приводов 29.13 Производство трубопроводной арматуры 29.12 Производство насосов, компрессоров и гидравлических систем 28.74 Производство крепежных изделий, цепей и пружин 28.52 Обработка металлических изделий с использованием основных технологических процессов машиностроения 28.51 Обработка металлов и нанесение покрытий на металлы 28.30.9 Предоставление услуг по монтажу, ремонту и техническому обслуживанию паровых котлов, кроме котлов центрального отопления 28.12 Производство строительных металлических изделий 28.11 Производство строительных металлических конструкций 27.54 Производство отливок из прочих цветных металлов 27.45 Производство прочих цветных металлов 27.44 Производство меди 27.41 Производство драгоценных металлов 27.35 Производство железных порошков, прочей металлопродукции из стального проката, не включенной в другие группировки 27.34 Производство стальной проволоки 27.33 Производство гнутых стальных профилей 27.32 Производство холоднокатаных узких полос и лент 27.31 Производство холоднотянутых прутков и профилей 26.82 Производство прочей неметаллической минеральной продукции, не включенной в другие группировки 26.66 Производство прочих изделий из бетона, гипса и цемента 26.64 Производство сухих бетонных смесей 26.63 Производство товарного бетона 26.62 Производство гипсовых изделий для использования в строительстве 26.61 Производство изделий из бетона для использования в строительстве 26.52 Производство извести 26.51 Производство цемента 26.30 Производство керамических плиток и плит 26.26 Производство огнеупоров 26.14 Производство стекловолокна 24.61 Производство взрывчатых веществ 24.42 Производство фармацевтических препаратов и материалов 24.41 Производство основной фармацевтической продукции 24.13 Производство прочих основных неорганических химических веществ 22.13 Издание журналов и периодических публикаций 20.51 Производство прочих изделий из дерева 20.40 Производство деревянной тары 20.30 Производство деревянных строительных конструкций, включая сборные деревянные строения, и столярных изделий 20.10 Распиловка и строгание древесины; пропитка древесины 14.50 Добыча прочих полезных ископаемых, не включенных в другие группировки 14.21 Разработка гравийных и песчаных карьеров 14.12 Добыча известняка, гипсового камня и мела 14.11 Добыча камня для строительства 13.20 Добыча руд цветных металлов, кроме урановой и ториевой руд 10.10 Добыча, обогащение и агломерация каменного угля 74.20 Деят. в обл-ти архитектуры; инж.-техн.проект-е; геолог-развед. и геофизич.работы; геодезич.и картографич.деят.; деят.в обл.стандарт-ции и метрологии; деят.в обл.гидрометеорол. и смежных с ней обл.; вид деят.,связанные с решен.техн.задач, не вкл.в др.груп. 93.04 Физкультурно-оздоровительная деятельность 90.00 Удаление сточных вод, отходов и аналогичная деятельность 85.14 Прочая деятельность по охране здоровья 85.11.2 Деятельность санаторно-курортных учреждений 74.30 Технические испытания, исследования и сертификация 74.15.2 Деятельность по управлению холдинг-компаниями 74.14 Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления 74.13 Исследование конъюнктуры рынка и выявление общественного мнения 73.10 Научные исследования и разработки в области естественных и технических наук 72.40 Деятельность по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов 71.21 Аренда прочих сухопутных транспортных средств и оборудования 71.10 Аренда легковых автомобилей 70.20 Сдача внаем собственного недвижимого имущества 65.12 Прочее денежное посредничество 64.20 Деятельность в области электросвязи 64.11.1 Деятельность почтовой связи общего пользования 63.40 Организация перевозок грузов 63.22 Прочая вспомогательная деятельность водного транспорта 63.21 Прочая вспомогательная деятельность сухопутного транспорта 63.12 Хранение и складирование 63.11 Транспортная обработка грузов 61.20 Деятельность внутреннего водного транспорта 61.10 Деятельность морского транспорта 60.30 Транспортирование по трубопроводам 60.24 Деятельность автомобильного грузового транспорта 60.21.1 Деятельность автомобильного (автобусного) пассажирского транспорта, подчиняющегося расписанию 60.10 Деятельность железнодорожного транспорта 55.11 Деятельность гостиниц с ресторанами 51.57 Оптовая торговля отходами и ломом 51.52 Оптовая торговля металлами и металлическими рудами 51.47 Оптовая торговля прочими непродовольственными потребительскими товарами 51.12 Деятельность агентов по оптовой торговле топливом, рудами, металлами и химическим веществами 50.20 Техническое обслуживание и ремонт автотранспортных средств 45.45 Производство прочих отделочных и завершающих работ 45.44 Производство малярных и стекольных работ 45.43 Устройство покрытий полов и облицовка стен 45.42 Производство столярных и плотничных работ 45.41 Производство штукатурных работ 45.34 Монтаж прочего инженерного оборудования 45.33 Производство санитарно-технических работ 45.32 Производство изоляционных работ 45.31 Производство электромонтажных работ 45.25 Производство прочих строительных работ 45.24 Строительство водных сооружений 45.23 Строительство дорог, аэродромов и спортивных сооружений 45.22 Устройство покрытий зданий и сооружений 45.21 Производство общестроительных работ 45.12 Разведочное бурение 45.11 Разборка и снос зданий; производство земляных работ |
Структура баланса за первое полугодие 2009 года в общей сумме активов (к концу анализируемого периода)
| I.Внеоборотные активы | первое полугодие 2009,млн долларов США | Доля(%) |
| Основные средства | 10286 | 53,74647 |
| Нематериальные активы | 205 | 1,071167 |
| Инвестиции в зависимые предприятия | 820 | 4,284669 |
| Прочие финансовые активы | 795 | 4,154039 |
| Прочие налоги к возмещению | 221 | 1,154771 |
| Итого по разделу I. | 12327 | 64,41112 |
| II. Оборотные активы | ||
| Запасы | 1846 | 9,645731 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 833 | 4,352597 |
| Прочие финансовые активы | 992 | 5,183405 |
| Авансовые платежи по налогу на прибыль | 429 | 2,241614 |
| Прочие налоги к возмещению | 388 | 2,02738 |
| Денежные средства и их эквиваленты | 2323 | 12,13815 |
| Итого по разделу II. | 6811 | 35,58888 |
| БАЛАНС | 19138 | 100% |
В общей сумме активов наибольший удельный вес занимают основные средства – 53,7%, что составляет 10286 млн долларов США.
Структура баланса за первое полугодие 2008 года в общей сумме активов (к концу анализируемого периода)
| I.Внеоборотные активы | первое полугодие 2008, млн.долларов США | Доля (%) |
| Основные средства | 16002 | 82,64215 |
| Нематериальные активы | 927 | 4,787481 |
| Инвестиции в зависимые предприятия | 783 | 4,043795 |
| Прочие финансовые активы | 3208 | 16,56768 |
| Прочие налоги к возмещению | 43 | 0,222073 |
| Итого по разделу I. | 20963 | 108,2632 |
| II. Оборотные активы | ||
| Запасы | 2294 | 11,84734 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | 964 | 4,978567 |
| Прочие финансовые активы | 2714 | 14,01642 |
| Авансовые платежи по налогу на прибыль | 195 | 1,007075 |
| Прочие налоги к возмещению | 649 | 3,351753 |
| Денежные средства и их эквиваленты | 4938 | 25,50225 |
| Итого по разделу II. | 11754 | 60,7034 |
| БАЛАНС | 32717 | 100% |
В общей сумме активов в 2008 году наибольший удельный вес занимают основные средства – 82,6%, что составляет 16002 млн долларов США.
Динамика баланса за первое полугодие 2009 года по сравнению с первым полугодием 2008 года
| Темп роста, % | |
| I.Внеоборотные активы | |
| Основные средства | -35,72053493 |
| Нематериальные активы | -77,88565264 |
| Инвестиции в зависимые предприятия | 4,72541507 |
| Прочие финансовые активы | -75,21820449 |
| Прочие налоги к возмещению | 413,9534884 |
| Итого по разделу I. | -41,19639365 |
| II. Оборотные активы | |
| Запасы | -19,52920663 |
| Торговая и прочая дебиторская задолженность | -13,58921162 |
| Прочие финансовые активы | -63,44878408 |
| Авансовые платежи по налогу на прибыль | 120 |
| Прочие налоги к возмещению | -40,21571649 |
| Денежные средства и их эквиваленты | -52,95666262 |
| Итого по разделу II. | -42,05376893 |
| БАЛАНС | -41,50441666 |
В целом баланс активов уменьшился на 41,5 % в первом полугодии 2009г. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Положительных тенденций в 2009 году не наблюдается. (кроме возросших инвестиций в зависимые предприятия на 4,7% и авансовые платежи по налогу на прибыль на 120%). Отсутствие положительных тенденций явно связано с кризисом в экономике.
| 2009год, млн долларов США | 2008год, млн долларов США | Темп роста,% | |
|
Долгосрочные обязательства |
|||
| Кредиты и займы | 3209 | 5572 | -42,40847093 |
| Обязательства по финансовой аренде | 38 | ||
| Обязательства по вознаграждениям работникам | 18 | 10 | 80 |
| Обязательства по восстановлению окуражющей среды | 583 | 636 | -8,333333333 |
| Отложенные налоговые обязательства | 697 | 2729 | -74,45950898 |
| Итого | 4545 | 8947 | -49,20084945 |
|
Краткосрочные обязательства |
|||
| Кредиты и займы | 2914 | 1332 | 118,7687688 |
| Обязательства по финансовой аренде | 15 | ||
| Обязательства по вознаграждениям работникам | 296 | 346 | -14,45086705 |
| Торговая и прочая кредиторская задолженность | 571 | 759 | -24,76943347 |
| Авансы полученные | 27 | 66 | -59,09090909 |
| Обязательства по налогу на прибыль | 11 | 81 | -86,41975309 |
| Прочие налоговые обязательства | 164 | 241 | -31,95020747 |
| Производные финансовые инструменты | 62 | 7 | 785,7142857 |
| Итого | 4060 | 2832 | 43,36158192 |
| Итого обязательства | 8605 | 11779 | -26,94626029 |
Долгосрочные кредиты и займы уменьшились в 2009 году на 42,4%, а краткосрочные возросли на 118%.
| 2009 год | 2008 год | Тем роста, % | |
| Выручка от реализации металлов | 3289 | 7210 | -54,38280166 |
| Выручка от прочей реализации | 789 | 1101 | -28,33787466 |
| Итого выручка | 4078 | 8311 | -50,9324991 |
| Себестоимость реализованных металлов | -2004 | -2677 | -25,14008218 |
| Себестоимость прочей реализации | -737 | -1063 | -30,66792098 |
| Валовая прибыль | 1337 | 4571 | -70,75038285 |
Здесь опять не прослеживается положительных тенденций. Идет глубокий и резкий спад выручки на 50% и валовой прибыли на 70%.
Коэффициент финансовой зависимости :
| 2009год | 2008год | |
| Заемный капитал | 8605 | 11779 |
| Собственный капитал | 10914 | 21602 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 0,788437 | 0,545274 |
В 2009 году коэффициент финансовой зависимости возрос, что говорит о том, что собственный капитал компании превышает заемный, но уже в меньше раз, чем в 2008году.
| 2009 год | 2008 год | |
| Выручка от реализованной продукции | 3289 | 7210 |
| Итог активов по балансу | 19138 | 32717 |
| Коэффициент оборачиваемости активов | 0,171857 | 0,220375 |
Коэффициент оборачиваемости активов говорит об эффективности, с которой предприятие использует свои ресурсы для выпуска продукции и имеет экономическую интерпретацию, показывая, сколько долларов выручки от реализации приходится на один доллар вложений в основные средства. В целом, значение коэффициента оборачиваемости активов меньше среднеотраслевого, что говорит о больших затратах материальных активов на доллар выручки.
| 2009 год | 2008 год | |
| Чистая прибыль | 439 | 2682 |
| Средняя стоимость активов | 13619,5 | 23843,5 |
| Рентабельность активов | 0,032233195 | 0,112483 |
Рентабельность активов тоже уменьшилась, что говорит о том, что компании требуется больше долларов вложить для получения одного доллара прибыли.
| 2009год | 2008 год | |
| Валовая прибыль | 1337 | 4571 |
| Объем реализованной продукции | 4078 | 8311 |
| Рентабельность реализации | 0,327857 | 0,549994 |
Рентабельность реализации уменьшилась из-за уменьшения таких показателей, как валовая прибыль и объем реализованной продукции. Увеличение рентабельности реализации может быть достигнуто вследствие уменьшения расходов, повышения цен на реализуемую продукцию, а также превышения темпов роста объема реализованной продукции над темпами роста расходов, которые могут быть снижены.
| 2009год | 2008год | |
| Чистая прибыль | 439 | 2682 |
| Объем реализованной продукции | 4078 | 8311 |
| Рентабельность реализации | 0,107650809 | 0,322705 |
Рентабельность реализации из расчета чистой прибыли упала, что говорит, что каждый доллар реализованной продукции принес меньше чистой прибыли.
| 2009 год | 2008 год | |
| Чистая прибыль | 439 | 2682 |
| Средняя стоимость собственного капитала | 10822,5 | 20552,5 |
| Рентабельность собственного капитала | 0,040564 | 0,130495 |
Рентабельность собственного капитала уменьшилась, что говорит о неэффективности использования капитала собственниками.
Коэффициент текущей ликвидности - отношение общих текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Этот коэффициент используется для определения платежеспособности предприятия.
| 2009 год | 2008 год | |
| Текущие активы | 19138 | 32717 |
| Текущие обязательства | 8605 | 11779 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,224056 | 2,77757 |
В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность.
В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
| 2009год | 2008год | |
| Денежные средства | 2323 | 4938 |
| Краткосрочные инвестиции | -53 | 305 |
| Текущие обязательства | 8605 | 11779 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,2638 | 0,445114 |
Значение показателя ниже рекомендованного.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно.
| 2009 год | 2008год | |
| Денежные средства | 2323 | 4938 |
| Краткосрочные инвестиции | -52 | 305 |
| Текущие обязательства | 8605 | 11779 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,271601 | 0,40864 |
Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
Вывод
«Норильский никель» стремится укрепить ведущую позицию в мировой горно-металлургической отрасли и роль ответственного производителя и поставщика цветных и драгоценных металлов, основывающего свою деятельность на:
· рациональном использовании уникальной минерально-сырьевой базы и устойчивости операционных затрат;
· реализации потенциала роста путем поиска, разведки и разработки месторождений минеральных ресурсов мирового класса;
· содействии стабильному развитию регионов хозяйствования Группы.
К сожалению, кризис коснулся эту компанию очень сильно (выручка упала на 50% в 2009 году по сравнению с 2008годом). Все коэффициенты тоже имеют отрицательные тенденции. Но так как эта компания имеет большой удельный вес в отрасли (более 80%), то в будущем она сможет выбраться из кризиса и продолжит наращивать мощности.