Реферат: Управление предприятием

ГЛАВА   II.

Краткая характеристика АОЗТ «ИСИМС».

Становление и развитие предприятия.

Акционерное общество закрытого типа создано 25.11.95 года с целью наиболее полого удовлетворения потребностей  населения в продукции, товарах и услугах и получения прибыли.  Финансово-хозяйственная деятельность началась с января 1996 года, что подтверждается банковскими документами.

 Предприятием ведется хозяйственная деятельность по следующим направлениям :

-      изготовление вставок из драгоценных, полудрагоценных и поделочных камней для ювелирных и художественных изделий;

-      изготовление оправ из драгоценных и недрагоценных металлов для ювелирных и художественных изделий ;

-      изготовление ювелирных и художественных изделий из натуральной кожи ;

-      оказание услуг населению по ремонту и реставрации ювелирных и художественных изделий ;

-      ведение коммерческой деятельности по реализации в пределах РФ и зарубежом продукции фирмы .

Направления деятельности АОЗТ формируются, исходя из конъюнктуры рынка и в соответствии со спросом на выпускаемую продукцию и оказываемые услуги.

В первые месяцы своего становления деятельность предприятия была  убыточной , но с февраля 1996 года стали происходить положительные сдвиги  и предприятие стало получать значительную прибыль. А в 1998 году наблюдается спад в финансово – хозяйственной деятельности предприятия.

АОЗТ “ИСИМС” возникло в результате договора о совместной деятельности между Федеральным Научно-Производственным Центром “НИИ Прикладной Химии” и ТОО “ИСИМС” на основании привлечения разработок “ноу-хау”, производственных площадей, оборудования, финансовых и сбытовых возможностей Участников и образования их совместного имущества.

Вклад ФНПЦ НИИПХ включает в себя :

-      оборудование (станки для резки, шлифовки, полировки);

-      инструменты, материалы и иные материальные активы, необходимые для оснащения и развития создаваемого производства ;

-      право использования производственного помещения.

Вклад ТОО “ИСИМС” включает в себя :

-      сырье и комплектующие ;

-      интеллектуальную собственность в виде “ноу-хау” по технологии обработки и монтажу драгоценных и поделочных камней ;

-      результаты маркетинговых исследований рынков сырья, комплектующих и сбыта ювелирных и художественных изделий.

        Совместное имущество является неделимым на весь срок действия договора. Совместное имущество и результаты деятельности отражаются в самостоятельном балансе Общества.

         Акционеры отвечают по обязательствам Общества в пределах личного вклада в уставный капитал. Общество не отвечает по обязательствам акционеров.

         Высшим органом управления Обществом является Совет Участников, к исключительной компетенции которого относится изменение устава и уставного капитала, избрание директоров,утверждение годовых результатов деятельности, реорганизация и ликвидация  Общества. В промежутках между общими собраниями Участников  исполнительным органом управления является Дирекция во главе с исполнительным директором. Исполнительный директор действует от имени Участников совместной деятельности и по доверенности, подписанной ими, решает все вопросы текущей деятельности за исключением тех, которые входят в исключительную компетенцию Совета Участников.

Структура управления АОЗТ “ИСИМС”.

-снабжение                 -бухгалтерия               -производственный

-экономист                                                         отдел

-отдел маркетинга

АОЗТ “ИСИМС” ведет свою хозяйственную деятельность в Московской области  (г.Сергиев Посад) . В этом районе в настоящее время имеются предприятия с аналогичными видами деятельности. Следовательно, АОЗТ работает в условиях жесткой конкуренции, и если умело вести маркетинговую деятельность, то есть шансы удерживать свои позиции в данном сегменте рынка.

Предварительная оценка производственно – хозяйственной деятельности АОЗТ “ИСИМС”.

Табл.                  Основные показатели работы АОЗТ       

за   1997 – 1998 годы.

       Предварительно оценивая финансово-хозяйственную деятельность АОЗТ, нужно заметить, что в 1998 году произошел значительный спад в показателях финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Проведем более углубленный анализ и попробуем объяснить, чем вызвано снижение темпов развития АОЗТ.

ГЛАВА  III .

Характеристика имущества предприятия и источники его образования.

Построение аналитического баланса – нетто.

В соответствии с действующими нормативными документами, бухгалтерский учет в гнастоящее время стандартизован и унифицирован для всех предприятий независимо от их отраслевой принадлежности, вида деятельности и организационно-правовой формы собственности. Баланс составляется в оценке нетто, т.е. очищенным от искажающего влияния основных регулирующих статей на показатели финансового состояния и характеристики имущества, что позволяет получить чистую стоимость имущества и долговых трат предприятия.

Вместе с тем, следует иметь ввиду, что в условиях рыночной экономики оценка имущественного положения по итогу баланса является лишь учетной величиной , совершенно не отражая действительной суммы денежных средств, которые можно было бы выручить за имущество предприятия в случае его ликвидации. Она (сумма) зависит  от рыночной конъюнктуры и может иметь довольно значительные отклонения  (особенно в период инфляции) .

Для анализа баланса можно использовать один из следующих способов :

1)   провести анализ по балансу без изменения состава балансовых статей ;

2)   провести анализ на основе построения уплотненного баланса – нетто .

Наиболее удобен для анализа уплотненный баланс – нетто,

преобразованный путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей. В зависимости от целей анализа при агрегировании допустимо даже объединение статей различных разделов.

          В таблице           приведен уплотненный аналитический баланс – нетто, построенный по второму варианту.

Табл.    3.1.   Уплотненный аналитический баланс-нетто.

Из табл.    видно, что сумма финансовых ресурсов,  находящихся в  распоряжении  предприятия  уменьшилась  за  1998  г.  на 1276176руб.  (получено  694221-1970397=-1276176)  или  на 64.77%, что свидетельствует о снижении финансовой мощи  предприятия .

Следует однако отметить, что приведенные выше данные о динамике, суммы финансовых ресурсов позволяют сделать лишь самые  общие выводы о имущественном положении предприятия.

Следующим этапом аналитической  работы  является  приведение вертикального и горизонтального анализа баланса.

Вертикальный и горизонтальный анализ. Первый из  них  позволяет установить удельный вес каждой строки баланса  в  его  общем итоге, а второй - в определении, наряду с абсолютными  изменениями, относительных темпов роста (снижения) по отдельным статьям.

При вертикальном анализе построение динамических рядов  этих величин позволяет отслеживать и прогнозировать структурные  изменения в составе активов и источников их покрытия.

Кроме того, относительные показатели  этого  анализа  сглаживают в какой-то мере негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

При проведении горизонтального анализа предпочтительно брать базисные темпы роста за ряд лет (смежные периоды), что  позволяет не только анализировать изменения отдельных статей баланса, но  и прогнозировать их значения.

Вертикальный и горизонтальный анализы  взаимодополняют  один другой, вот почему на практике не редко строят аналитические таблицы характеризующие как структуру баланса по статьям, так и  динамику отдельных статей см. табл.

Степень агрегирования (объединения) статей баланса  оставлена такой же, как и в табл.    .  Сравнительный  аналитический  баланс-НЕТТО приведен в табл.

Табл.        Сравнительный аналитический баланс-нетто.

Из табл.     видно, что при общем уменьшении финансовых ре­сурсов предприятия на сумму 1276176 руб. или на 64.77%, та­кой важнейший источник, как собственные средства увеличился на 70067 руб. или на 14.22%, а их доля в общей стоимости воз­росла с 6.85% до 29.54% или на 22.69%.

       Вместе  с  тем,  произошло  уменьшение  заемных  средств  на 236578 руб. или на 131.22%, а их доля соответственно уменьшилась с 93.15% до 70.46%. Следовательно, общее уменьшение финансовых ресурсов за год было вызвано снижением заемных средств     

Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

Прочность финансового положения любого предприятия в значи­тельной степени зависит от целесообразности и правильности вложе­ния финансовых ресурсов в активы.

Рассмотрим в динамике показатели, приведенные в табл.          

 Можно отметить, что в составе имущества предприятия на начало го­да основные и внеоборотные средства (иммобилизованные активы) составляли 153186 руб. или 7.77%. За отчетный год они уменьшились на 9327 руб. или на 6.09%, но их доля в общей стоимости активов выросла до 20.72%. Т.е. материально-техничес­кая база предприятия практически осталась на том же уровне.

Вместе с тем, оборотные средства (мобильные активы) уменьши­лись c 1817211 (365529+1451682=1817211) до 550362 (483998+66364=550362), ,т.е. на сумму 1266849 руб.(550362-1817211=1266849) или на 69.71%. Их доля в об­щей стоимости имущества предприятия снизилась с 92.23%  (18.55+73.68=92.23 ) до 79.28 % (69.72+9.56=79.28 ).

По существу спад в той или иной мере наблюдался по всем ви­дам оборотных средств, кроме производственных запасов и незавер­шенного производства. Их объем увеличился на 26778  руб. или на 270.16%, а удельный вес вырос с 5.03% с начала года до 52.85% на конец года. В основном только за счет этого произошло увеличе­ние материальных оборотных средств на 118469  руб. или на 115,48%.

Роль ценового фактора в этом увеличении бесспорна. Но можно предположить, что на предприятии существенно увеличились и произ­водственные запасы в натуральном выражении.

Выводы о причинах и целесообразности их изменения можно сде­лать при использовании дополнительной информации о структуре производственных запасов, их соответствия установленным на пред­приятии нормативам и потребностям предприятия.

Таким образом, структура средств предприятия и источников их покрытия в отчетном году претерпела существенные изменения. Не­стабильность имущественного положения, снижение показателей прак­тически по всем статьям иммобилизованных и мобильных активов свидетельствует о том, что предприятие работает неустойчиво и снижает свой экономический потенциал.

Известно, что важнейшей частью хозяйственных средств пред­приятия являются активы, характеризующие его производственные мощности, основные средства, производственные запасы и средства вложения в незавершенное производство.

Анализ изменения производственного потенциала предприятия.

Анализ изменения производственного потенциала предприятия на основе данных баланса приведен в табл. 

Табл.    3.3.    Изменение производственного потенциала предприятия.

Из табл.   видно, что производственный потенциал предприятия в отчетном году увеличился  на 101,89% и составил 69,85% от общей суммы средств, находившихся в его распоряжении (на начало года – 12,19%).  Это  связано   было (в основном)  с увеличением стоимости производственных запасов на 23907 руб. и незавершенного производства на 241173 руб. Эти изменения при прочих равных условиях благоприятны и в дальнейшем могут сыграть положительную роль в производственной деятельности предприятия.

Выводы об имевших место качественных изменениях в имущественном положении предприятия, их прогрессивности были бы не полными, если не рассмотреть подробно наличие состояния изменения важнейшего элемента производственного потенциала предприятия – его основных средств.

Оценка наличия структуры динамики

и состояния основных средств.

Основные средства предприятия имеют небольшой процент в валюте баланса (7,77%). На конец года он вырос  до 20,72%, но это лишь за счет снижения самой валюты баланса, а состав и структура основных средств не изменились. На счету основных средств у предприятия числятся оборудование и инструмент для изготовления ювелирных изделий, компьютер и мебель. Таким образом, можно сделать вывод, что основные средства в производственной деятельности предприятия существенной роли не играют.

Следующим шагом характеристики изменений в имущественном положении предприятия является анализ состава и динамики мобильных (оборотных) средств, которые более подробно будут рассмотрены в последующих главах работы.

Используя данные табл.        , можно более подробно изучить произошедшие изменения за анализируемый период не только активов баланса, но и пассивов баланса.

Сравнивая дальше источники с размещением, можно сделать определенные выводы о финансовом положении предприятия и уровня хозяйствования.

ГЛАВА V.

Оценка и анализ финансового состояния предприятия .

 Финансовое состояние – это совокупность системы показателей, отражающих наличие размещения и использования финансовых ресурсов предприятия .Поскольку финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, то оно определяется всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов.цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы проводить на основе  выявленных наиболее важных аспектов, наиболее слабых позиций  постоянную целенаправленную деятельность работни­ков предприятия по его улучшению.                

     Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долговременной перспективы.В первом случае критерием оценки является платежеспособ­ность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объе­ме     провести   расчеты  по краткосрочным  обязательствам.Во втором случае - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы, т.е. финансовая независимость предприя­тия.В последние годы практико-аналитической работы получила распространение методика анализа финансового состояния предприя­тия, основанная на расчете и использовании коэффициентов, кото­рые могут быть исчислены непосредственно по данным бухгалтерской отчетности. Считается однако, что для получения исходных данных для ана­лиза финансового состояния предприятия удобнее всего преобразо­вать баланс путем агрегирования статей и их перегруппировки сле­дующим образом: в активе - по степени убывания  ликвидности активов; в пассиве - по степени возрастания сроков  погашения  обязательств.

В табл.      приведены, на основе баланса, исходные данные для анализа финансового

 состояния предприятия. Алгоритмы тран­сформации отчетного баланса в аналитический баланс-НЕТТО даны в таблице по каждой статье.

Табл.           Исходные данные для анализа финансового состояния предприятия  (баланс-нетто).

Оценка платежеспособности (ликвидности) предприятия.

Платежеспособность предприятия, т.е. его ликвидность, являет­ся важнейшим показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия. Оценка платежеспособности основывается на характе­ристике ликвидности оборотных активов, т.е. времени,  необходимого для превращения в денежную наличность оборотных активов.

Общая идея оценка ликвидности заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов,  используемых для их погашения.

К текущим относятся активы (обязательства) с временем обра­щения (сроком погашения) до одного года, с т.з. мобильности - те­кущие активы могут быть разделены на три группы:

1) К первой группе относят денежные средства в кассе и на расчетном счете, т.е. наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для текущих расчетов немедленно.

2) Ко второй группе относят мобильные активы (денежные экви­валенты, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолжен­ность), которые при нормальном кругообороте средств должны прев­ратиться в денежную наличность, но для этого требуется определен­ное время, поскольку ликвидность этих активов различна и зависит от ряда объективных и субъективных факторов, связанных со скорос­тью прохождения платежных документов, местоположения контраген­тов и их платежеспособности и т.п.

3)   К третьей группе относят наименее ликвидные активы - за­пасы товарно-материальных ценностей на основе приведенной выше классификации текущих активов.

На практике при оценке платежеспособности рассчитываются следующие коэффициенты ликвидности:

Коэффициент покрытия (Кп) или общий коэффициент покрытия

 Кп = ТА / ТО

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл)

 Кбл = ( ДС + ДБ + ПА ) / ТО

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл)

 Кабл = ДС / ТО

ПРИМЕЧАНИЕ. Идентификаторы см. табл.

Коэффициент покрытия (Кп) или общий коэффициент покрытия.

Дает общую оценку платежеспособности предприятия, показывая в какой мере текущие краткосрочные обязательства обеспечиваются всем наличием оборотных средств.

Теоретически коэффициент означает, что если у предприятия оборотные средства превышают сумму задолженности, т.е. оно  готово к погашению долгов, то оно (предприятие) является платежеспо­собным.

Между тем, возможно если предприятие действительно направит все оборотные средства на погашение долгов, то с этого момента прекратится его производственная деятельность, поскольку у него не останется средств для приобретения материальных ресурсов, вып­латы заработной платы и на осуществление производственного про­цесса.

Следовательно, платежеспособным можно считать предприятие только в том случае, когда у предприятия наличие средств значи­тельно больше задолженности и оно не только готово к уплате дол­гов, но и готово обеспечить бесперебойное осуществление производ­ственного процесса.

Значение коэффициента зависит от отраслевой принадлежности. В начале 90-х гг. считалось, что коэффициент покрытия не должен быть ниже значения 2 - 2.5

В настоящее время в условиях нестабильности в экономике его минимальную величину оценивают значительно выше (значение 3 - 4). Рост этого показателя в динамике (равно как и др. коэффициентов ликвидности) рассматривается как положительная характеристика фи­нансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Следует, однако, иметь ввиду, что слишком большое его значе­ние также нежелательно, т.к. может свидетельствовать о неэффек­тивном использовании ресурсов, выражающееся в замедлении оборачи­ваемости средств, вложенных в производственные запасы, неоправдан­ном росте дебиторской задолженности и т.п.

Совершенно очевидно, что для каждого конкретного предприя­тия необходим свой расчет теоретически оправданной оценки коэффи­циента покрытия. При этом должны быть установлены, необходимые для бесперебойного осуществления деятельности предприятия, произ­водственные запасы, учтены неплатежеспособные покупатели и заказ­чики, безнадежная дебиторская задолженность.

Коэффициент покрытия на предприятии увеличился на 0.89 и был несколько ниже теоретически оправданного значения.

- в начале отчетного года был Кп=1.34 (1817211/1356762=1.34).

- на конец года был Кп=2.23 ( 550362/247097=2.23 )

Для обоснования оценки надо установить, сколько оборотных средств должно остаться в активе предприятия после погашения те­кущих долговых обязательств на др. нужды, т.е. бесперебойное ве­дение производственного процесса.

При этом следует учесть, что при определении Кп мы прини­маем в расчет источником погашения краткосрочных обязательств, всю дебиторскую задолженность, хотя, как известно, среди  дебиторов  есть и неплатежеспособные покупатели и заказчики, т.е. имеется безнадежная дебиторская задолженность. Т.о. задача заключается в том, чтобы установить : насколько выше 1 должен быть показатель Кп.

          КП = ( ТО + МР + ДБ ) / ТО = 1 + ( МР + ДБ ) / ТО  ,

где Мр - материальные ресурсы необходимые для бесперебойного осуществления производственного процесса (производствен­ные запасы, незавершенное производство, складские остат­ки готовой продукции); Дб - безнадежная дебиторская задолженность.

Устанавливая необходимые для бесперебойного существования ресурсы, целесообразно использовать имеющиеся на осуществления производственного процесса материальные предприятии методики нормирования обо­ротных средств, хотя они в настоящее время в практической работе на многих предприятиях не используются (предприятие может иметь столько запасов, сколько выдержат его финансовые источники).

Целесообразность определения необходимых размеров запасов товарно-материальных ценностей совершенно очевидно, поскольку дает возможность руководству предприятия выработать свою линию поведения.

Что же касается безнадежной дебиторской задолженности (Дб), то ее размер может быть определен экспертно, исходя из тех дан­ных, которыми располагает предприятие о своих должниках, о реальности или нереальности погашения их долгов.

В нашем случае смысл показателя Кп на уровне 1.34 состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует всю краткосрочную задолжен­ность и у него еще останется для продолжения деятельности  34 %

оборотных активов, числившихся на балансе предприятия  на  начало

года.

Достаточен ли Кп для предприятия на уровне 1.34, т.е. хва­тит ли предприятию для продолжения бесперебойной деятельности ос­тавшихся 34% оборотных активов.?  Положительный ответ возможен только в том случае, если у предприятия есть лишние оборотные активы.  На начало года активы предприятия составляли 1817211 руб.,в т.ч.  материальные оборотные средства   составляли 365529 руб.,денежные средства (ДС) - 580776 руб., средства в расчетах (ДБ+ПА) – 870906 руб.

После погашения долгов (ПК), равных 1356762 руб., у пред­приятия останется средств для обеспечения бесперебойной дея­тельности 460449 руб. ( 1817211-1356762=460449 ). Хватит ли этой суммы до поступления следующей выручки от реализации про­дукции?

Из приведенных данных вытекает, что в период, предшествующий поступлению выручки, предприятию необходимо направить на погаше­ние всех долгов денежные средства и средства расчета (если все они поступят в нужные сроки и если в составе дебиторской задол­женности нет безнадежной). Но может возникнуть ситуация, когода предприятию придется продать еще и часть материальных запасов.

Возникает вопрос, хватит ли предприятию оставшихся мате­риальных запасов на нормальную работу до поступления новых средств? Для этого необходимо:

1) Проверить состояние материальных запасов и выявить ту их часть, которая без ущерба для производства может быть продана.

2) Установить, пользуются ли спросом, те материальные запа­сы предприятия, которые оно намерено продать, т.е. можно ли их продать и по каким ценам.

3) Проанализировать состав дебиторской задолженности и выя­вить сумму Дб (безнадежной задолженности), если она есть.

Допустим, что при решении этих вопросов установлено, что все числившиеся на балансе материальные запасы обоснованы и отражают необходимую потребность, т.е. предприятие не может ничего про-

дать без ущерба для нормального производственного процесса. А в составе дебиторской задолженности нет безнадежных дол­гов и все средства в расчетах поступят в срок, соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности, тогда необходимые предприятию на начало года средства состоят из суммы кредитор­ской задолженности, которую следует погасить, т.е. 1356762 руб. и суммы материальных запасов 365529 руб. В этом случае нормальный уровень коэффициента покрытия на начало года будет равен :

(365529+1356762)/1356762=1.27 .

Следовательно, нормальный уровень Кп, необходимый для беспе­ребойной работы предприятия, равен 1.27. Выше было установлено, что фактический уровень Кп. = 1.34, это значит, что предприятие по состоянию на начало года было полностью платежеспособным.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл).

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) или промежуточный коэф­фициент покрытия исчисляется по более узкому кругу текущих акти­вов, когда из расчета исключается наименее ликвидная часть - ма­териально-производственные запасы.

Такой подход оправдан тем, что в условиях рыночной экономи­ки денежные средства, которые можно выручить в случае вынужден­ной реализации производственных запасов могут быть значительно ниже затрат по их приобретению. Считают, что значение коэффициен­та (Кбл) должно быть не ниже - 1.

К началу отчетного года Кбл : (580776+870906+0)/1356762= =1.070.

К концу года Кбл : (241+66123+0)/247097=0.269, т.е. Кбл уменьшился на 0.801 и стал ниже теоретически оправданной величины.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл).

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) является наиболее важным и наиболее жестким критерием платежеспособности, показы­вая какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть по­гашена немедленно .

Считают, что значение коэффициента Кабл не должно опус­каться ниже величины 0.2 - 0.25

К началу отчетного года предприятие  подошло  с  показателем

абсолютной ликвидности (Кабл) большим его теоретически признанно­го значения - Кабл=0.428   ( 580776/1356762=0.428 ).

А  к  концу   года      он     резко    уменьшился        :      

Кабл =(2.41/2470.97=0.001 ), т.е. оказался на уровне значительно более низком принятого критерия.

Произведенные выше расчеты коэффициентов основаны на том, что предприятие имеет только краткосрочную задолженность и не имеет долгосрочных кредитов и займов.

В тех же случаях, когда они имеют место быть, то та часть долгосрочных кредитов и займов, которая подлежит погашению в те­кущем периоде должна быть включена в расчет путем прибавления ее к краткосрочной задолженности.

Т.о. все рассмотренные выше коэффициенты ликвидности были на начало года выше теоретически оправданных значений, а на конец отчетного года значительно ниже теоретически допустимых. Кроме того, изменения этих коэффициентов за отчетный год свиде­тельствуют об ухудшении текущей платежеспособности предприятия.

Сравнение их динамики указывает на ухудшение структуры теку­щих активов, значительное снижение доли наиболее мобильной их части   ( доля денежных средств снизилась с 31.96 до 0.044% ).  Около половины текущих активов составляли расчеты с дебито­рами. Но за отчетный год их величина уменьшилась в 13.17 раз ( с 870906 руб. до 66123 руб.).   А их доля изменилась с 47.92 % на начало года до 0.12% на конец года. Таким образом, большая часть дебиторской задолженности предприятию в течение отчетного года была погашена, а новой крупной дебиторской задолженности не возникло.

Увеличение средств, вложенных в запасы и затраты (с 20.11% до 87.94%) значительной роли не сыграло, так как произошло колос­сальное снижение остальных текущих активов.

При более корректном исчислении коэффициентов покрытия и быстрой ликвидности следовало бы исключить из числителя формул              и        прочие активы  (ПА) и расходы будущих периодов  (при их наличии), т.к. средства по этим двум статьям не могут быть превращены в деньги для погашения долгов. Кроме того, следо­вало также исключить и безнадежную дебиторскую задолженность (Дб), тогда эти коэффициенты оказались бы еще более низкими.

Помимо рассмотренных выше коэффициентов  иквидности, в прак­тике аналитической работы могут быть использованы и другие показате­ли. В частности функционирующий капитал (ФК) и маневренность функционирующего капитала (МФК), которые определяются по следую­щим формулам:

1) Функционирующий капитал  (ФК)

 ФК = ТА - ТО

2) Маневренность функционирующего капитала  (МФК)

 МФК = ЗЗ / ФК

Показатель ФК служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся после погашения краткосрочных обязательств. Он не имеет каких-либо ограничений и в некотором смысле является аналогом показателя собственных оборотных средств и чем больше этих средств, тем лучше для предприятия. В нашем случае он был равен:

на н.г. ФК=460449 руб. ( 1817211-1356762=460449 )

на к.г. ФК=303265 руб. ( 550362-247097=303265 )

т.е. за отчетный год ФК уменьшился на 157184 руб. и пред­приятие располагало значительно меньшей суммой средств, которые можно было использовать в обороте предприятия.

Далее по показателю МФК можно судить, какая часть функциони­рующего капитала умертвлена в производственных запасах. Совершен­но очевидно, что увеличение этого показателя в динамике характе­ризует изменение финансового состояния предприятия с отрица­тельной стороны, а уменьшение - с положительной. В нашем случае маневренность ФК была:

на н.г. МФК=0.79 ( 365529/460449=0.79 )

на к.г. МФК=1.60 ( 483998/303265=1.60 ),

т.е. произошло значительное омертвление функционирующего капита­ла в производственных запасах, что характеризует изменение финан­сового состояния предприятия как крайне неблагоприятное.

Известно, что до недавнего времени в учетно-аналитической практике широко применялся показатель наличия собственных оборотных средств (СОС). По этому показателю устанавливались нормативы в  общем объеме и по  элементам  нормируемых  активов.  В  некотором  смысле он является аналогом показателя функционирующего  капитала (ФК).

В настоящее время в связи со все большим развитием коммерчес­кого кредитования каких-либо ограничений на использование как собственных, так и заемных средств   нет. Руководство предприятия само решает вопрос : куда и как напра­вить имеющиеся финансовые ресурсы. В этих условиях исчислить на­личие собственных оборотных средств  (СОС)   можно с определенной долей условности по формуле:

 СОС = СК + ДО - СВ 

Предполагается, что долгосрочные заемные средства (ДО) нап­равлены на финансирование основных средств и капитальных вложений.

В нашем случае собственные оборотные средства уменьшились  с

460449 руб. ( 613635+0-153186=460449) до 303265 руб. (447124+0 -       43859=303265) или на 34.14%,  что оказало влияние на  уменьшение собственного капитала.

При рассмотрении платежеспособности предприятия в динамичес­кой перспективе можно использовать поступление чистой выручки, в которую включают сумму амортизационных отчислений и чистой прибы­ли, поступающей в составе общей выручки от реализации продукции.

Коэффициент чистой выручки (Кчв) представляет собой деле­ние (частное) амортизационных отчислений и чистой прибыли на вы­ручку от реализации продукции.

Коэффициент Кчв характеризует удельную величину остаточ­ной денежной наличности в общей выручке от реализации продукции. В нашем случае (см. табл.         )  коэффициент чистой вы­ручки равен :

Кчв= (461546-167193+9749)/(3237624-592006)=0.115

Это значит, что на каждый рубль выручки от реализации продукции (без НДС) на предприятие поступило 11.50 коп. чистой выручки. Эту норму можно распространить на предполагаемые поступления выручки в будущем с тем, чтобы можно было прогнозировать свободные финан­совые ресурсы будущих отчетных периодов.

Коэффициент чистой выручки  (Кчв),  сложившийся в  данном  периоде, необходимо  для распространения на следующий период от­корректировать с учетом предполагаемых изменений в налогообложе­нии прибыли, предоставлением всевозможных льгот, а также в случае роста средней заработной платы на предприятии в более высоком темпе, чем официальный индекс для минимальной заработной платы и т.д.

Кроме рассмотренных выше методов оценки и анализа  платежеспособности существуют и другие  более трудоемкие методы анализа пу­тем построения баланса ликвидности, расчета показателей, основан­ных на оценке предстоящих поступлений платежей  и  др.

 Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной пер­спективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью ее зависимости от некоторых дебиторов и инвесторов.

Финансовая независимость предприятия от внешних заемных ис­точников в условиях рынка приобретает особую значимость.

Многие предприниматели независимо от формы собственности предприятия предпочитают использовать в дело минимум собственных средств, финансируя его за счет денег взятых в долг, однако если при этом будет допущен значительный перекос в сторону долгов предприятия и в случае одновременного их востребования  предприя­тие может обанкротиться.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собствен­ных и заемных средств в активах предприятия. Однако этот показа­тель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости предприятия.

В практике аналитической работы используется следующая сис­тема показателей:

1)        Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккс) :

ККС = СК / БН  .

Он показывает,  какова доля владельца предприятия в общей сум­ме средств, вложенных в предприятие. Чем выше значение Ккс,  тем  более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кре­диторов предприятия.

Хотя по степени привлечения заемных средств существуют различные противоположные мнения, считают, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика : не менее 0.6 (60%). В та­кие предприятия вкладывают свои средства кредиторы более охотно, поскольку они легко могут погасить свои долги за счет собствен­ных средств.

на н.г. Ккс = 613635/1970397=0.311

на к.г. Ккс = 447124/694221=0.644

2) Коэффициент финансовой зависимости   (Кфз) :

            Кфз = БН / СК .

Показатель является обратным коэффициенту Ккс. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Если его значение снижается до 1 (100%), то это означает , что владельцы полностью финансируют свое предприятие :

на н.г. Кфз = 1970397/613635=3.211

на к.г. Кфз = 694221/447124=1.553

Интерпретация его такова, что если на начало года  в каждом из 3.211 руб., вложенном в активе, 2 руб. 21 коп. являются заемными, к кон­цу отчетного года в каждом из 1.553 руб. 55 коп. составляют заем­ные средства.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала  ( Км ) :

По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить,  какая часть собственных оборотных средств используется для финансирования текущей деятельности предприятия, т.е. какая часть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя варьирует в зависимости от отраслевой принадлежности.

на н.г. Км = 460449/613635=0.750

на к.г. Км = 303265/447124=0.678

4) Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Ккп ) :

Показатель является дополнением к показателю концентрации собственного капитала ( Ккс + Ккп = 1 )

на н.г. Ккп = 1356762/1970397= 0.689+0.311=1

на к.г. Ккп = 247097/694221= 0.356+0.644=1

5) Коэффициент структуры долгосрочных вложений  ( Ксв ) :

 Ксв = ДО / СВ 

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вложений профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

6) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств  ( Кдп ):

Кдп = ДО / ( СК + ДО )

Коэффициент характеризует долю долгосрочных займов, привле­ченных для финансирования деятельности предприятия наряду с собственными средствами.

7) Коэффициент структуры привлеченного капитала  ( Ксп ) :

 Ксп = ДО / ПК .

Этот показатель позволяет установить долю долгосрочных зай­мов в общей сумме заемных средств.  В заимозависимости от состоя­ния кредиторской задолженности, порядков кредитования текущей производственной деятельности и т.п.  может иметь большие колеба­ния.

8) Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала  ( Кс ) :

Кс = ПК / СК .

Он дает  наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприя­тия.

на н.г.  Кс  =  1356762/613635=2.211

на  к.г.  Кс  =   247097/447124=0.553

Интерпретация его такова : Кс=0.553 означает, что на каждый рубль средств, вложенный в активы предприятия,  приходится 55.3 коп. заемных средств. Увеличение этого показателя в динамике свиде­тельствует об увеличении зависимости предприятия от привлеченно­го капитала, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости предприятия.

Следует иметь ввиду, что не существует единых критериев для значений этих показателей. Они зависят от многих факторов : отрас­левой принадлежности предприятия; принципов кредитования; сложив­шейся структуры источников средств; оборачиваемости оборотных средств; репутации предприятия и т.п. В нашем примере значения коэффициентов см. в табл.

Табл.    4.2.       Показатели финансовой устойчивости предприятия

ПРИМЕЧАНИЕ. (1) + (4) = 1

Их динамика указывает  на  снижение  финансовой  зависимости предприятия. Доля привлеченного капитала  снизилась  с  68.9%  до 35.6%, причем они полностью составляют краткосрочные текущие обязательства. Отсутствие (или незначительная доля) заемных долгосрочных средств характерна для предприятий государственного сектора.

ГЛАВА  IV.

Оценка и анализ результативности финансовой деятельности.

Оценка и анализ деловой активности.

Деловая активность предприятия характеризуется динамичностью своего развития и достижением им поставленных целей, отражаемых рядом натуральных и стоимостных показателей, а так же эффективным использованием экономического потенциала предприятия и расширением рынка сбыта своей продукции.

     Деятельность любого предприятия может быть охарактеризована с различных сторон, а также оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предрпиятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий.     Такими качественными, т.е. не формализуемыми критериями являются :

-     широта рынков сбыта;

-     наличие продукции, поставляемой на экспорт;

-     репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия;

Что же касается количественной оценки анализа деловой активностипредприятия, то здесь могут быть рассмотрены (использованы) :

-     степень выполнения самостоятельно разработанного плана по основным показателям;

-     уровень эффективного использования ресурсов предприятия.

        Основным оценочным показателем является объем реализации и прибыль. При этом наиболее эффективным является соотношение, когда темпы изменения балансовой прибыли выше темпов изменения выручки от реализации, а последнее выше темпов изменения основного капитала, т.е.

ТР (ПБ)     ТР (V)     ТР (ОК)     100%

Кроме того, могут быть использованы такие показатели, характеризующие использование ресурсов :

-     производительность труда ;

-     фондоотдача ;

-     оборачиваемость средств в расчетах ;

-     оборачиваемость материально-производственных запасов ;

-     продолжительность операционного цикла ;

-     оборачиваемость собственного и основного капитала;

-     коэффициент  устойчивости экономического роста (этот показатель – для характеристики акционерных компаний) .

-    

          При помощи этих показателей можно преодолеть пространственную несопоставимость основных показателей деятельности предприятия и сравнить предприятия, одинаковые по сфере приложения капитала, но различающиеся масштабами деятельности и размерами экономи­ческого потенциала.

Формулы расчета, используемые для этого информационного обеспечения приводятся ниже  :

1) Основной капитал  ( ОК )  -  итог среднего баланса-НЕТТО

(  табл.         )

1997г. :  (97171+1955234)/2=1463472 руб.

1998г. :  (1970397+694221)/2=1332309 руб.

2) Выручка от реализации без НДС (V) :

1997г. :  5977842-1117814=4860028 руб.

1998г. :  3237624-592006=2645618  руб.

3) Балансавая прибыль  ( ПБ ) :

1997г. :  2056831 руб.

1998г. :  461607 руб

4) Производительность труда  ( ПТ ) :

ПТ = V / Ч  ,

  где  V – выручка от реализации без НДС,

          Ч–среднесписочная  численность работников

5) фондоотдача  ( Фо ) :

Фо = V / С ,

     где С - средняя стоимость основных средств,

С = ( Н.Г. + К.Г. ) / 2

1997г. :   C= 12956/2=6478

1998г. :   C= (145135+137731)/2=141433

1997г. :   Фо=75.02

1998г. :   Фо=18.71

6) Оборачиваемость средств расчета :

а) в оборотах  ( ОРо  ):

(ОРо) = V / ДБ

где ДБ - средняя дебиторская задолженность (см. табл.      )

1997г. :   ОРо= 11.16 оборота  ДБ= (0+870906)/2=435453

1998г. :   ОРо= 5.65 оборота 

ДБ= (870906+66123)/2=468514.5

б) в днях  ( ОРд ) :

ОРд = 360 / ОРо

1997г. =  32.26 дн.

1998г. =  63.72 дн.

7) Оборачиваемость материально – производственных запасов :  

а) в оборотах  ( ОЗо )

ОЗо = ЗП / ЗЗ  ,

 где ЗП - затраты на производство продукции (табл.        )

        ЗЗ - средние производственные запасы   (табл.        )

1997г. – 2790402 / 367019,5 =- 7,60 оборота

1998г. – 2177575 / 424763,5=5.13  оборота

б) в днях  ( ОЗд ) :

ОЗд = 360 /ОЗо

1997г. - 44.37 дня

1998г. - 70.18 дня

8) Продолжительность производственного цикла  ( Пц ) :

ПЦ = ОРд + ОЗд

1997г. - 32.26 + 44.37 = 76.63  дн.

1998г. - 63.72 + 70.18 = 133.9 дн.

9) Оборачиваемость собственного капитала  (  ОСК  ) :

ОСК = V / СК ,

 где СК-средняя величина собственного   капитала  (табл.     )

1997г. - ОСК=80.46 оборота    ( СК=(10+1198)/2=604)

1998г.-ОСК=15.56 оборота  (СК=(134991+205058)/2=170025)

10) Оборачиваемость основного капитала  ( ООК ) :

ООК = V / Бн,

 где Бн - итог среднего баланса-НЕТТО  (табл.       )

 1997г.-ООК=3.32оборота  , БН=(971710+1955234)/2=146372

1998г.ООК=1.99 оборота , БН= (134991+205058)/2=170024,5

Табл.   5.1.     Показатели активности предприятия

Из представленных в табл.     данных, характеризующих дело­вую активность предприятия за 1997 г. и 1998 г. видно, что пока­затели за 1998 имеют тенденцию снижения. При относительно невысо­ком темпе снижения основного капитала (91.04%),выручка от реали­зации уменьшилась почти в 2 раза (темп снижения 54.44%), а балан­совая прибыль составила всего 22.44% от 1997г.

Можно сделать вывод, что :во-первых,снижается экономический потенциал предприятия; во-вторых, по сравнению с темпами снижениям экономического потенциала, объем реализации снизился более высокими темпами,  т.е., либо ресурсы предприятия используются неэффективно, либо понизился спрос на данную продукцию, либо произошли структурные изменения в самой продукции;

в-третьих, прибыль понизилась гораздо боле высокими темпа­ми, чем выручка от реализации, что свидетельствует, как правило, об относительном повышении издержек обращения.

Известно, что для нормального функционирования предприятия необходимы трудовые, материальные и финансовые ресурсы.

Эффективность использования трудовых и материальных ресур­сов измеряется такими показателями, как производито для нормального функционирования предприятия необходимы трудовые, материальные и финансовые ресурсы.

Эффективность использования трудовых и материальных ресур­сов измеряется такими показателями, как производительность труда и фондоотдача.

Снижение производительности труда в 1998 г. характеризует производственную деятельность предприятия с отрицательной сторо­ны, что же касается фондоотдачи, то резкое ее снижение объясняет­ся  ухудшением использования производственной мощности предприя­тия.

Эффективность использования финансовых ресурсов определяет­ся их оборачиваемостью.

Важнейшие показатели хозяйственной деятельности  предприятия  - прибыль и объем реализованной продукции - находятся в прямой зависимости от скорости оборачиваемости оборотных средств.

Оборотами, при оценке и анализе, являются:

- для производственных запасов - затраты на производство реализованной продукции;

- для дебиторской задолженности - реализация продукции по безналичному расчету. Но поскольку этот показатель не отражается в отчетности и его следует выявлять по данным бухгалтерского уче­та, на практике его заменяют показателем выручки от реализации.

Чрезвычайно важным показателем, представляющим собой обоб­щающую характеристику продолжительности омертвления финансовых текущих активов, является показатель продолжительности операцион­ного цикла.  Он показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетном сче­те.  Снижение этого  показателя          (показателя  продолжительности операционного цикла) - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.

Показатели эффективного использования отдельных видов ресур­сов обобщаются в показателях ОСК и ООК, характеризующих соответ­ственно отдачу вложенных в предприятие собственных средств и всех средств, включая привлеченные.

Экономическая интерпритация этих коэффициентов различна. Так, ОСК=80.46 означает, что на каждый рубль средств капитала, вложен­ный собственником в актив предприятия в 1997 г., приходилось 80.46 руб. выручки от реализации продукции или что средства вложенные собственником в активы предприятия сделали в 1997 г. около 80.5 оборотов.

Значительно уменьшилась оборачиваемость собственного капита­ла и оборачиваемость основного капитала, что обусловлено зна­чительным снижением выручки от реализации, увеличением величины собственного капитала, а также практически не изменившимся сред­ним итогом баланса.

Продолжительность операционного цикла увеличилась с76.63 до 133.9, что вызвано в основном снижением оборачиваемости средств расчета.

Деятельность предприятия, в целом, нельзя признать успешной.

Оценка и анализ прибыли.

Результативность и экономическая целесообразность функциони­рования предприятия измеряется абсолютными и относительными пока­зателями.  Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - это показатель, характеризующий ре­зультат деятельности предприятия. В качестве показателей эффекта используют прибыль, которая является основным показателем, харак­теризующим безубыточность работы предприятия.  Вместе с тем,  по этому показателю, рассматриваемому изолиро­ванно, нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности.

Экономическая   эффективность – относительный  показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, ис­пользуемыми для достижения этого эффекта.

Существует два подхода к оценке экономической эффективности:

- ресурсный подход;

- затратный подход.

т.е.    ЭФ = Э / Р  ,

где Э - величина экономического эффекта (прибыли),

Р - величина ресурсов или затрат.

Весьма эффективным по своим аналитическим возможностям яв­ляется вертикальный анализ отчета о финансовых результатах и их использовании , позволяющий изучить динамику удельного веса валового дохода предприятия и влияния ряда факторов на изме­нение в динамике прибыли  (см. табл.       ).

Табл.  5.2.       Вертикальный компонентный анализ финансовых результатов.

ПРИМЕЧАНИЕ. Удельный вес стр. 2, 6, 7, 8, 10 определяется к стр. 1; стр. 3, 4, 5 определяется к стр. 2;

стр. 9 определяется к стр. 8.

Из приведенных в табл.        информации можно сделать сле­дующие выводы:

1) В результате допущенных убытков по внереализационным опе­рациям доходы и поступления в 1997 г.и в 1998г. были меньше вы­ручки от реализации продукции на 12795  руб. и 6497  руб. соответственно              ( наблюдается снижение убытков по внереализа­ционным операциям).

2) Прочая реализация (неосновная деятельность) в формирова­нии доходов существенной роли не играет (в 1997 - 0.09%, в 1998 - 0.34%).

3) Увеличение удельного веса затрат на производство реализо­ванной продукции с 46.68% до 67.26% при уменьшении удельного ве­са в прибыли от реализации с 34.62% до 14.46% свидетельстует об относительном увеличении издержек производства и обращения и о снижении рентабельности продукции.

4)   Уменьшение удельного веса балансовой прибыли с 34.48%  до 14.28% и чистой прибыли с 23.14% до 9.11% указывает на отрица­тельные тенденции, наблюдаемые в деятельности предприятия.

Разные темпы изменения этих показателей вызваны корректиров­кой системы налогообложения. Так если в 1997 г. платежи в бюджет составляет 32.89%, то в 1998 г. - 36.23%.

Поскольку основным источником формирования балансовой прибы­ли является прибыль от реализации продукции (ее удельный вес в балансовой прибыли составляет в 1997 г. - 100.62%, а в 1998г. - 101.41%).

Рассмотрим  более подробно этот показатель. На прибыль от реализации продукции оказывают влияние:

- изменения в продажных ценах на продукцию (1);

- изменения в тарифах на услуги (2);

- изменения в себестоимости продукции (3);

-     изменения в объеме и структуре реализации продукции (ра­бот и услуг) (4).

В целях выявления влияния перечисленных выше факторов в табл.         приводятся исходные данные для такого анализа, где фактические данные за 1997г. принимаются в качестве базисных, а фактические данные за 1998 г. пересчитываются в базисных ценах и себестоимости.

Необходимо знать объем товарной продукции в действующих це­нах и объем товарной продукции в сопоставимых ценах.

Табл.           Исходные данные для анализа влияния факторов на прибыль от реализации продукции.

* - цены скорректированы по коэффициенту изменения рубля по сред­ним величинам в 1997г. и в 1998г.  Коэффициент изме­нения рубля по средним величинам в 1998г. по отношению к базисно­му 1997г. равен 4.941 .

Из табл.        видно, что прибыль от реализации продукции в 1998 г. по сравнению с 1997 г. уменьшилась на 718854 руб. (1350772-2069626=-718854).

Рассмотрим влияние на этот результат каждого из четырех, вы­ше названных факторов.

Влияние изменений продажных цен на продукцию проявляются че­рез показатель выручки от реализации Сопоставляем фактическую реализацию в текущих и базисных ценах, находим влияние этого фак­та на прибыль : 7635254-2645618=4989636

Себестоимость проявляется в показателе затрат на производ­ство. Сопоставляя, аналогично предыдущему, два показателя затрат находим отклонение по себестоимости. Оно равно  2177575 – 6284481 = -4106906.  Следовательно, имеет место удорожа­ние себестоимости.

Сравнивая два показателя прибыли: 468043 – 2069626= = = -1601583  руб., следует иметь ввиду, что эти показатели рассчитаны в одинаковых ценах и одинаковой себестоимости.

В этих показателях отличается только объемы и структуры реа­лизованной продукции. Для того, чтобы вычленить влияние объема реализации, определим, на сколько относительно изменился их объем. Для этого по данным таблицы        сделаем такой расчет :

2645618 / 4860006 * 100 = 54.44%.

Отсюда следует, что объем реализации уменьшился на 45.56%, следовательно и прибыль за счет этого фактора уменьшилась в той же пропорции, т.е.

 2069626 * 45,56 / 100 = 9429 22  руб.

Остальное влияние -58 руб.(-1601583+942922= -658661) следует отнести за счет изменения в структуре реализованной продукции.

Т.о. прибыль от реализации продукции отклонилась от базис­ной величины (изменилась) под влиянием следующих факторов:

а) рост продажных цен             +4989636 руб.

б) удорожание себестоимости     -4106906 руб.

в) изменение объема реализации        -942922 руб.

г) изменение структуры реализации  -658661 руб.

Сумма отклонений                      -718853 руб.

Оценка и анализ рентабельности.

В практике аналитической работы применяют несколько показа­телей рентабельности:

- рентабельность продукции (продаж);

- рентабельность основной деятельности (продукции);

- рентабельность производственных фондов;

- рентабельность основного капитала;

- рентабельность собственного капитала.

Формулы расчета и используемое для этого информационное обеспечение приводится ниже.

1) Рентабельность продукции  ( Рп ) :

              Прибыль от реализации, Пр  

  Рп = --------------------------- ----------------  * 100 

               Выручка от реализации, В    

1997г. - Рп = 2069626/4860028*100=42.58%

1998г. - Рп = 468043/2645618*100=17.69%

2) Рентабельность основной деятельности (Род).

                        Прибыль от реализации, ПР

   РОД =  ---------------------------------------------------------- * 100

               Затраты на производство продукции, З

1997 г. – РОД = 2069626 / 2790402 * 100 = 74,17%

1998 г. – РОД = 468043 / 2177575 * 100 = 21,49%

3) Рентабельность производственных фондов (Рпф).

                Прибыль балансовая, ПБ                          

  Рпф = --------------------------------------------------------- * 100    Средняя стоимость основных средств    

                + материальных обротных средств,   ПФ+ЗЗ

1997г.-Рпф=2056831/417938*100=492.14%

 1998г.-Рпф=461546/487241*100=94,73%

4) Рентабельность основного капитала (Рок).

                Прибыль балансовая, ПБ      

  Рок = ------------------------------------------------------ * 100

                Итог среднего баланса-НЕТТО, ОК 

1997г. - Рок = 2056831/1463472*100=140.54%

1998г. - Рок = 461546/1332309*100=34.64%

5) Рентабельность собственного капитала (Рск).

----------------------------------------------

                Прибыль балансовая, ПБ         

  Рск = ------------------------------------------------------ * 100

                Средняя величина соб.капитала, СК 

1997г. - Рск = 2056831/6040*100=3405.35%

1998г. - Рск = 461546/170025*100=271.46%

Полученные показатели сведены в табл.

Табл.           Показатели рентабельности.

Из табл.       видно, что по всем рассмотренным выше пока­зателям рентабельности в 1998 г. по сравнению с 1997 г. наблюда­лось резкое снижение.

В этой связи небезинтересно рассмотреть формирование измене­ний рентабельности производственных фондов. В прошлом, когда расчет показателей рентабельности считался обязательным, этот показатель назывался общей рентабельностью.  На изменение рентабельности производственных фондов оказы­вает влияние изменение уровней фондоотдачи и оборачиваемости обо­ротных средств, а также рентабельность (доходность) объема реали­зованной продукции.

Табл.      Расчет показателей и факторов рентабельности производственных фондов.

Из табл.     видно, что рентабельность производственных фондов уменьшилась на 397,41 пункта.

Используя метод ценных подстановок, устанавливаем влияние факторов, оказавших воздействие на изменение уровней рента­бельности производственных фондов:

1) уменьшение доли прибыли на рубль реализованной продукции привело к снижению уровня рентабельности на 289.81 пункта. (202.33-492.14=-289.81), где 202.33 -

0.174/(0.010+0.076)*100=202.33

2) Увеличение фондоемкости, т.е. уменьшение фондоотдачи основ­ных производственных фондов привело к снижению рентабельности на  200.59 пункта                              ( 1.74-202.33=-200.59 ), где

1.74  определяется: 0.174/(0.024+0.076)=1.74

3) Увеличение коэффициентов закрепления материальных оборот­ных средств т.е. замедление их оборачиваемости привело к сниже­нию рентабельности на 92.99 пункта ( 94.73-1.74=92.99 ).

Таким образом, общее снижение рентабельности составило -289.81-200.59+92.99=-397.41

Следует отметить, что до последнего времени широкое распрос­транение имеет показатель рентабельности основной деятельности, но с несколько иным наименованием (рентабельность продукции).

Представляется, рентабельность продукции более соответ­ствует принятому в нашей работе определению (см. формулу        ).

Отметим также, что показатели рентабельности основного капи­тала Рок и собственного капитала Рск являются основными показате­лями, используемыми в странах рыночной экономики для характерис­тики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида.

В частности, показатель рентабельности собственного капитала Рск позволяет судить о том, какую прибыль дает каждый рубль ин­вестированного собственного капитала.

Так, в нашем случае (см.табл.      ), в 1997 г. каждый рубль, вложенных средств собственника предприятия принес 34.06 рублей прибыли, а в 1998г. – 2,71 рублей.

Путем несложного расчета можно установить период, в течение которого окупятся вложенные в данное предприятие средства.

Поскольку часть балансовой прибыли отчисляется  в  бюджет  в виде обязательных платежей (налогов), в расчете следует использо­вать чистую прибыль.

Чистая прибыль в 1997 г. составила 1380423 руб. (2056831-676408=1380423 ), а в 1998 г. - 294353 руб.

 (461546-167193=294353).

Собственныйкапитал (СК)составляет  соответственно

604 руб. и 170025 руб.

При неизменности сложившихся условий финансово-производ­ственной деятельностии (структуры производства, цены на товар­но-материальные ценности, рабочую силу, размеры налоговых ставок  и др.) вложенные в предприятие  деньги окупались в 1997 г. в течение примерно 2 недель         ( 604/13804=0.044 лет), а в 1998 г. в течение  6.5 месяцев        ( 170025/294353=0.58 лет).

Выводы 

На основе произведенного выше в главах   II - V анализа и оце­нок имущественного положения предприятия, финансового состояния и результативности его деятельности в отчетном году установлено:

I. В части качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

1. За отчетный 1998 год имущество предприятия уменьшилось на  1276176  руб. или на 64.77%.

2. На начало года основные и внеоборотные средства (иммоби­лизованные активы) составляли 153186 руб. или 7.77%. За от­четный год они уменьшились на 9327 руб. или на 6.09%, но их доля в общей стоимости активов выросла до 20.72%. Т.е. мате­риально-техническая база предприятия практически осталась на том же уровне.

3. Оборотные средства (мобильные активы) уменьшились с 1817211 до 550362 , т.е.на сумму 1266849 руб. или на 69.71%. Их доля в общей стоимости имущества предприятия снизи­лась с 92.23% до 79.28 %.

По существу спад в той или иной мере наблюдался по всем ви­дам оборотных средств, кроме производственных запасов и незавер­шенного производства. Их объем увеличился на 26778  руб. или  на 270.16%, а удельный вес вырос с 5.03% с начала года до  52.85%  на конец года. В основном только за счет этого произошло увеличе­ние материальных оборотных средств на 118469  руб. или на

115.48%.

4. Такой важнейший источник, как собственные средства увели­чился на 70067 руб. или на 14.22%, а их доля в общей стои­мости возрасла с 6.85% до 29.54% или на 22.69%.

Вместе  с  тем,  произошло  уменьшение  заемных  средств  на  236578 руб. или на 131.22%, а их доля соответственно уменьшилась с 93.15% до 70.46%.

5. Производственный потенциал предприятия в отчетном году увеличился на 101.89% и составил 69.85% от общей суммы средств, находившихся в его распоряжении (на начало года 12.19%).

Это связано было (в основном) с увеличением стоимости          произ­водственных     запасов на 23907 руб. и   незавершенного         производ­ства         на     241173  руб. Эти изменения при прочих равных усло­виях благоприятны и в дальнейшем могли бы сыграть положительную роль в производственной деятельности предприятия.

Но, к сожалению, на данный момент предприятие работает неус­тойчиво и снижает свой экономический потенциал.

II. В части финансового состояния предприятия

а) Платежеспособность (ликвидность), т.  е. способность

своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосроч­ным обязательствам выглядит следующим образом:

1.  Коэффициент покрытия на предприятии увеличился на 0.89 и был несколько ниже теоретически оправданного значения.

- в начале отчетного года был Кп=1,34 .

- на конец года был Кп=2,23

По проведенным подсчетам нормальный уровень коэффициента покрытия на начало года равен 1,27 . Это значит, что предприятие по состоянию на начало года было полностью платежеспособным.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточный коэффи­циент покрытия) К началу отчетного года Кбл =1.070. К концу года Кбл  =0.269, т.е. Кбл уменьшился на 0.801 и стал ниже теоретически оправдан­ной величины (не менее 1)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности.

К началу отчетного года предприятие подошло с показателем абсолютной ликвидности (Кабл), большим его теоретически признанно­го значения (0.2-0.25) :  Кабл=0.428 . А к концу года он резко уменьшился :  Кабл =0.001, т.е. оказался на уровне, значительно бо­лее низком принятого критерия.

Т.о. все рассмотренные выше коэффициенты ликвидности были на начало года выше теоретически оправданных значений, а на конец отчетного года значительно ниже теоретически допустимых. Кроме того, изменения этих коэффициентов за отчетный год свиде­тельствуют об ухудшении текущей платежеспособности предприятия.

4. Функционирующий капитал.

Показатель ФК служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся после погашения краткосрочных обязательств. Он не имеет каких-либо ограничений и в некотором смысле является аналогом показателя собственных оборотных средств. И чем больше этих средств, тем лучше для предприятия. В нашем случае он был равен:

на н.г. ФК=460449 руб.

на к.г. ФК=303265 руб.

т.е. за отчетный год ФК уменьшился на 157184 руб. и пред­приятие располагало значительно меньшей суммой средств, которые можно было использовать в обороте предприятия.

По показателю  маневренности МФК можно судить, какая часть функционирующего капитала умертвлена в производственных запасах. Совершенно очевидно, что увеличение этого показателя в динамике характеризует изменение финансового состояния предприятия с отри­цательной стороны, а уменьшение - с положительной. В нашем слу­чае маневренность ФК была:

на н.г. МФК=0.79

на к.г. МФК=1.60

т.е. произошло значительное омертвление функционирующего капи­тала в производственных запасах, что характеризует изменение фи­нансового состояния предприятия как крайне неблагоприятное.

б) Финансовая устойчивость.

Стабильность деятельности предприятия в свете долговременной перспективы, т. е. его финансовая независимость выглядит следую­щим образом:

1) Коэффициент концентрации собственного капитала           (Ккс)

Он показывает, какова доля владельца предприятия в общей сум­ме средств, вложенных в предприятие. Чем выше значение Ккс, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кре­диторов предприятия.

на н.г. Ккс = 0.311

на к.г. Ккс = 0.644

2) Коэффициент финансовой зависимости (Кфз).

Показатель является обратным коэффициенту Ккс. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Если его значение снижается до 1 (100%), то это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

на н.г. Кфз =3.211

на к.г. Кфз =1.553

Интерпретация его такова, что если на начало года в каждом из 3.211 руб., вложенном в активе 2 руб. 21 коп. являются заемными, к кон­цу отчетного года в каждом из 1.553 руб. 55 коп. составляют заем­ные средства.

3) Коэффициент маневренности собственного капитала (Км)

По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить, какая часть собственных оборотных средств используется для финансирования текущей деятельности предприятия, т.е. какая часть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя варьирует в зависимости от отраслевой принадлежности.

на н.г. Км = 0.750

на к.г. Км = 0.678

4) Коэффициент концентрации привлеченного капитала (Ккп)

 Показатель является дополнением  к  показателю  концентрации  собственного капитала ( Ккс + Ккп = 1 )

на н.г. Ккп =  0.689

на к.г. Ккп =  0.356

5) Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксв)

 Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих  вложений профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

 Ксв=0

6) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдп).

Коэффициент характеризует долю долгосрочных займов, привлеченного для финансирования деятельности предприятия, наря­ду с собственными средствами.

 Кдп=0

7) Коэффициент структуры привлеченного капитала (Ксп)

Этот показатель позволяет установить долю долгосрочных зай­мов в общей сумме заемных средств,        В зависимости от состоя­ния кредиторской задолженности, порядков кредитования текущей производственной деятельности и т.п. может иметь большие колеба­ния.

Ксп=0

8) Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала (Кс)

Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприя­тия.

на н.г. Кс = 2.211

на к.г. Кс = 0.553

Интерпретация его такова : Кс=0.553 означает, что на каждый рубль средств, вложенный в активы предприятия, приходится 55.3 коп. заемных средств. Увеличение этого показателя в динамике свиде­тельствует об увеличении зависимости предприятия от привлеченно­го капитала,т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, можно сделать общий вывод:

динамика данных коэффициентов указывает на снижение финансовой зависимости предприятия. Доля привлеченного капитала снизилась с  68.9% до 35.6%. Причем он полностью составляет краткосрочные те­кущие обязательства, а доля собственного капитала увеличилась с 31% до 64%. Предприятие можно признать финансово устойчивым.

III. В части результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1)   Характеризуя деловую активность предприятия за 1997 г. и 1998г., можно сказать, что показатели за 1998 год  имеют тенденцию снижения. При относительно невысоком темпе снижения основного ка­питала (91.04%),выручка от реализации уменьшилась почти в 2 раза (темп снижения 54.44%), а балансовая прибыль составила всего 22.44% от 1997года.

Можно сделать вывод, что:

- во – первых, снижается экономический потенциал предприятия ;

- во-вторых, по сравнению с темпами снижениям экономического потенциала, объем реализации снизился более высокими темпами, т.е., ресурсы предприятия используются неэффективно;

- в-третьих, прибыль понизилась гораздо боле высокими темпа­ми темпами, чем выручка от реализации, что свидетельствует, как правило, об относительном повышении издержек обращения.

Снижение производительности труда в 1998 г. характеризует производственную деятельность предприятия с отрицательной сторо­ны, что же касается фондоотдачи, то резкое ее снижение объясняет­ся и ухудшением использования производственной мощности предприя­тия, и имевшим место  в отчетном году финансовым кризисом.

Значительно уменьшилась оборачиваемость собственного капиа­тала (с 80.46 до 15.56) и оборачиваемость основного капитала (с 3.32 до 1.99), что обусловленно значительным снижением выручки от реализации.

Продолжительность операционного цикла увеличилась (с76.63 до 133.9), что вызвано в основном снижением оборачиваемости средств расчета.

Деятельность предприятия, в целом, нельзя признать успешной.

2) Анализируя и оценивая прибыль предприятия, можно сказать, что:

- В результате допущенных убытков по внереализационным опе­рациям доходы и поступления в 1997 г.и в 1998г. были меньше вы­ручки от реализации продукции на 12795  руб. и 6497  руб. соответственно ( наблюдается снижение убытков по внереализа­ционным операциям).

-     Прочая реализация (неосновная деятельность) в формирова­нии доходов существенной роли не играет

(в 1997 - 0.09%, в 1998 -0.34%).

- Увеличение удельного веса затрат на производство реализо­ванной продукции с 46.68% до 67.26% при уменьшении удельного ве­са в прибыли от реализации с 34.62% до 14.46% свидетельстует об относительном увеличении издержек производства и обращения и о снижении рентабельности продукции.

- Уменьшение удельного веса балансовой прибыли с  34.48%  до 14.28% и чистой прибыли с 23.14% до 9.11% указывает на отрица­тельные тенденции, наблюдаемые в деятельности предприятия.

- Прибыль от реализации продукции снизилась под влиянием  следующих факторов:

а) рост продажных цен

б) удорожание себестоимости

в) изменение объема реализации

г) изменение структуры реализации

3) Анализируя рентабельность деятельности предприятия, мож­но сказать, что по всем рассмотренным выше показателям рента­бельности в 1998 г. по сравнению с 1997 г. наблюдалось резкое снижение.

Таким образом, в целом деятельность предприятия нельзя приз­нать удовлетворительной.

Литература:

1.  Алексеев Н. “Управление предприятием в кризисной ситуации”. //  “Проблемы теории и практики управления”, 1997, № 6.

2.  Антонюк В. “Наш приоритет – производство”. // “Экономист”, 1998, № 8.

3.  Архипов А., Баткилина Г., Калинин В. “Государство и маплый бизнес: финаналогообложение”. //  “Вопросы экономики”, 1997, № 4.

4.  Вольский А. “Нужны преобразования, способствуюбщзие подъёму отечественного производства”. // “Экономист”, 1998, № 11.

5.  Гержа Е.Н. “Малые предприятия – вопросы становления и развития”. // “Деньги и кредит”, 1998, № 2.

6.  Гладышевский А.И. “Формирование производственного потенциала: анализ и прогнозирование”. – М.: Наука, 1992

7.  Грузинов В.П. “Экономика предприятия и предпринимательства”. –М.: СОФИТ , 1997

8.  Ковалев В.В. “Финансовый анализ”. – М.: Наука, 1997.

9.  Лавтфуллин Г. “Основные тенденции и концепции управления на стыке веков”. // “Проблемы теории и практики управления”, 1998 № 1.

10.      Липсиц И., Нещадин А., Эйкельпаш А. “Конкурентная стратегия фирмы”. // “Вопросы экономики”, 1998, № 9.

11.      Лиухто К. “Организационное обучение и эффективность хозяйственной деятельности”. // “Вопросы экономики”, 1998, № 12.

12.      Малова А., Майн Е. “Экономическое положение предприятия”. // “Экономист”, 1997, № 10.

13.      Моляков Д.С., Докучаев М.В., Большаков С.В. “Актуальные проблемы финансов прелприятий”. // “Финансы”, 1996, № 4.

14.      “Реформа предприятий: новый подход” // “Экономист”, 1997, № 9.

15.      Романов А.Н., Лукасевич И.Я. “Оценка коммерческой деятельности предпринимательства”. –М.:Экономика,1993

16.      Уткин Э.А. “Финансовое управление”. – М.:Акалис, 1996.

17.      “Финансовый менеджмент”: Учебник  / под ред. Поляка Г.Б. – М.: Экономика, 1997

18.      “Экономика предприятия”: Учебник / под ред. Швандара В.А. – М.: Банки и биржи. ЮНИТИ, 1998.

Оглавление :

Введение                                                                                   .

Глава  I. Управление предприятием как важнейшее

               условие  обеспечения роста его экономики            .

Глава  II. Краткая характеристика АОЗТ «ИСИМС"                .

Глава  III. Характеристика имущества предприятия

                 и источники его образования                                   .

Глава  IV. Оценка и анализ финансового состояния

                  предприятия                                                             .

Глава  V. Оценка и анализ результативности

                 Финансовой деятельности                                       .

Заключение                                                                                .

Литература                                                                                 .

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  КОМИТЕТ  РФ ПО ВЫСШЕМУ  ОБРАЗОВАНИЮ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

На тему : «Основные пути повышения рентабельности предприятия.

(на примере АОЗТ «ИСИМС»)

Дипломник                                                       Шегидевич О.Б.

Руководитель                                                    Бобков

МОСКВА   1999 Г.