5.4 Стоимость кредита
В связи с тем, что в условиях рыночной экономики ссудный капитал выступает в роли своеобразного товара, он также имеет свою цену в виде определенного процента за его использование. Но это своеобразная цена, поскольку она представляет не денежный проявление стоимости товара, а выражает потребительскую стоимость капитала как товара, способного приносить определенный доход. В этом смысле процент является иррациональной формой стоимости. Величина процента, или его норма, определяется как отношение годового дохода к сумме капитала, предоставленного в кредит. Например, если взаймы был дан капитал в 100 тыс. долларов, который принес годовой доход в виде процентов в размере 4 тыс. долларов, то норма процента составила 4%.В условиях рыночной экономики величина процентной ставки зависит от соотношения спроса и предложения на ссудный капитал. Однако спецификой современного рынка капиталов является множество процентных ставок, которые находятся в определенной связи между собой и образуют в совокупности национальную структуру ставок. Структура ставок делится на две основные части - на оптовые и розничные. Оптовые (оптовые) ставки представляют собой проценты по крупных операциях между кредитными и финансовыми организациями, которые стихийно устанавливаются на рынке соотношением спроса и предложения. Розничные ставки - это проценты по операциям с клиентами. В отличие от оптовых, они меняются редко, и их динамика зависит от нерыночных факторов. В основе структуры ставок лежат ставки национального денежного рынка, т.е. проценты по массовым краткосрочным операциям до одного года. Они и служат базой для определения всех ставок национального рынка ссудных капиталов.
А на мировом рынке ссудных капиталов широкое применение получила ставка ЛИБОР (London interbank offered rate - LIBOR), лондонская межбанковская ставка предложения денежных средств. По этой ставке лондонские банки предоставляют друг другу необеспеченные краткосрочные кредиты сроком от одного месяца до одного года. Займы по ставке ЛИБОР, как правило, предоставляются в долларах, но для этого могут быть использованы и другие валюты. Практически лондонскую межбанковскую ставку определяют крупные банки Лондона, которые каждый день в 11 часов утра фиксируют свои собственные ставки ЛИБОР. Газета "Файнэншл таймс" ежедневно публикует среднеарифметическую ставку ЛИБОР всех крупнейших банков свиту.
Лондонская межбанковская ставка - это лишь база для предоставления кредитов, переменная составляющая процентной ставки, по которой осуществляется предоставление займов. Постоянной же составляющей процентной ставки является надбавка к базисной ставки - спред (sprad), т.е. премия за банковские услуги, или маржа. Величина маржи колеблется от 0,75% до 3% и зависит от ряда факторов - кредитоспособности клиента, срока займа, соотношение спроса на кредит и масштабов его пропозиции.
Параллельно с межбанковской ставкой предложения в Лондоне существует межбанковская процентная ставка спроса по краткосрочным операциям, которая называется либидо (London interbank bid rate - LIBID). Как правило, ставка привлечения средств на 1/8 ниже ставки предложения денежных средств, что является нормальным явлением в условиях рыночной экономики, поскольку разница в ставках образует один из важных источников банковской прибыли. В Лондоне применяется также средняя между ЛИБОР и либидо ставка - Лимин (London international mean rate - LIMEAN).
Процентные ставки, применяемые на мировом рынке ссудных капиталов, дифференцированы. С конца 60-х годов, кредиторы стали использовать преимущественно плавающие ставки, которые в зависимости от конъюнктуры мирового рынка меняются через каждые шесть или даже через три месяца. Эти колебания процентных ставок связаны с динамикой валютных курсов, со степенью кредитного риска международных операций, с состоянием банковской ликвидности, с темпами инфляции и общим состоянием национальных экономик кредиторов и позичальникив.
Специфика процентных ставок на еврорынке заключается в их относительной самостоятельности по сравнению с национальными ставками. Речь идет о том, что ставки по евродепозитам выше, а еврокредитам ниже, чем соответствующие национальные ставки. Эта ситуация связана не с благотворительной деятельностью евробанков, а с некоторыми обстоятельствами, которые позволяют им концентрировать дополнительные ресурсы. Во-первых, банки, оперирующие с евровалютой не подпадают под действие местного законодательства и не облагаются налогом на прибыль. Во-вторых, на евродепозиты не распространяется система обязательных резервов, которые коммерческие банки должны держать на беспроцентном счете в центральном банке. Все эти причины и позволяют Евробанк проводить относительно самостоятельную кредитную политику на льготных условиях и одновременно получать высокие прибутки.
На мировом рынке капиталов всегда существует разница между национальными и международными процентными ставками. Это явление объясняется разным уровнем налогов по внутренним и международным операциям, неодинаковыми операционными виратамы, валютными ограничениями, которые препятствуют свободному переливу капиталов из страны в страну, а также другими мотивами. Однако, несмотря на относительную самостоятельность процентных ставок еврорынке, сохраняется их зависимость от ставок национальных рынков ссудных капиталов. Поскольку именно они составляют основу формирования процентных ставок на международном рынке. В то же время международные процентные ставки должны обратное влияние на уровень национальных ставок. Мировой рынок ссудных капиталов способствует выравниванию национальных ставок, которые традиционно колеблются вокруг интернациональной процентной ставки.
| 5.3 Виды кредитных операций | 5.5 Значение международного кредита |