ВВЕДЕНИЕ
Сегодняшнее состояние регулирования мировых рынков капитала, с одной стороны, отражает исторические тенденции развития, с другой - зависит от направлений развития международных фондовых рынков. Поэтому регулирование последних и занимает особое место в системе современных экономических процессов. Изменения на мировых рынках ценных бумаг происходят чрезвычайно быстро и требуют адекватного реагирования со стороны регулирующих структур.Событиями лишь последних нескольких лет стали:
• создание Европейского Союза и введения в обращение единой европейской валюты - евро;
• азиатский финансовый кризис, которая распространилась на большинство фондовых рынков мира, особенно повлияв на Россию;
• активизация торговли через сеть Интернет;
• постепенный отход от «паркетной» торговли на фондовых биржах;
• сначала рост, а затем резкое падение интереса международных инвесторов к «emerging market» (развивающиеся рынки)
• первые дефолты (в частности, российских регионов) по еврооблигациям;
• изменение позиции МВФ по уплате государствами, которые попали в тяжелое финансовое положение, долгов частным инвесторам, в том числе по еврооблигациям;
• признание необходимости жесткого регулирования международного движения капиталив.
Учитывая процессы, происходящие в мировой экономике, соответствующим образом меняются и направления, формы и методы регулирования фондового рынка как на государственном, так и международном ривнях.
Целью курса «Регулирование международных фондовых рынков» является развитие у студентов понимания закономерностей регулирования рынков ценных бумаг, формирование знаний по этой дисциплине, приобретения аналитических и практических навыков в области регулирования и контроля международных фондовых ринкив.
Следует заметить, что задачей этого курса является рассмотрение проблем регулирования фондового рынка, присущих именно этому рынка, а общие проблемы рыночного регулирования, которые являются характерными для всех рынков (товарного, денежного и т.п.): налогообложение, антимонопольное регулирование, таможенные правила, режимы иностранного инвестирования и т.д.., нами не исследоваться. Безусловно, что каждый рынок не существует отдельно друг от друга, они оказывают взаимное влияние, и разумные действия государства в тех или иных направлениях также способствуют развитию рынка ценных бумаг, или наоборот, дискриминационная фискальная политика или слишком высокие ставки налога могут свести на нет все другие положительные зусилля.
Следует отметить, что процесс изучения регулирования международных фондовых рынков может вызвать определенные сложности из-за быстрые и значительные изменения, которые происходят на мировых рынках капитала, и соответствующее реагирование со стороны государственных регулирующих и международных координирующих органов. Учитывая необходимость преодоления этих трудностей в руководстве особое внимание уделено анализа исторических тенденций, современных проблем и общепризнанных путей совершенствования регулирования. Поскольку в настоящее время не существует единого пособия по этому курсу, в процессе изучения дисциплины рекомендуется уделять внимание не только рекомендованной литературе, но и внимательно следить за текущими публикациями в специализированной прессе, по возможности, шире применять сеть Интернет.
Задача курса ориентированы на формирование компетентности студентов по вопросам
• сущности международных фондовых рынков, их места и роли в современном международном бизнесе;
• субъектов и инфраструктуры мировых рынков ценных бумаг
• форм и методов регулирования фондовых рынков на национальном и международном уровнях;
• практики осуществления государственного регулирования фондовых ринкив.
Учебное пособие предназначено для магистров по профессиональному направлению «Международный менеджмент» при изучении курса «Регулирование международных фондовых рынков».
| ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ « РЕГУЛИРОВАНИЕ международном фондовом рынке » |