9.6. рынок евровалюты
Рынок евровалюты является специфическим сектором валютного ринку.Рынок евровалюты - это рынок депозитных операций в иностранной валюте за пределами страны происхождения этой валюты (например, депозиты в долларах США размещены в Великобритании или Японии). Исторически этот рынок начал развиваться в Европе, отсюда и приставка «евро», но такие операции могут осуществляться в любой стране, как в Европе, так и за ее пределами. Однако примерно 50% операций рынка евровалюты приходится на Европу. Основным финансовым центром этого рынка являются Лондон, здесь осуществляется 15% мирового объема операций в евровалюти.
Основной валютой является доллар США: около 45% сделок заключается именно в этой валюти.
Рынок евровалют имеет свои специфические черты: в этом рынке участвуют только первоклассные заемщики, минимальная сумма депозита составляет 1 млн дол. США или эквивалент этой суммы, кредиты в евровалюте всегда необеспеченные, срок сделок обычно не превышает одного года, операции осуществляются на межбанковском рынке депозитов и с помощью депозитных сертификатов. Долгосрочное привлечение и размещение средств в евровалютах осуществляется на рынке еврооблигаций.
Участниками рынка евровалют являются:
центральные банки и правительства стран, действующих преимущественно на рынке еврооблигаций;
коммерческие банки, которые являются главными участниками рынка евровалюты. Коммерческие банки являются активными участниками как рынка краткосрочных операций, так и рынка еврооблигаций, однако наибольшую активность проявляют на рынке краткосрочных операций;
частные учреждения и инвесторы: речь идет прежде всего о мультинациональные коммерческие и промышленные компании, имеющие в распоряжении значительные суммы средств и играют значительную роль на финансовом ринку.
Рынок евровалюты возник в 1950-х годах по размещению долларовых депозитов в европейских банках. Ряд факторов привела бурное развитие этого рынка:
особенности банковского регулирования в США в 50-х и 60-х годах привели к тому, что филиалы американских банков в Европе и европейские банки могли платить по долларовым депозитам высокие проценты, чем банки в США, одновременно долларовые кредиты, которые предоставлялись в Европе, стоили дешевле;
излишки средств (в основном в долларах США), у стран-экспортеров нефти с Ближнего Востока и тех стран, которые предпочитали размещению средств в европейских банках;
значительный спрос на долларовые кредиты со стороны правительств развивающихся стран;
частичное или полное устранение большинством стран ограничений по движению капиталов и конверсионных операций;
отсутствие контроля и резервных требований относительно осуществления операций.
Долговой кризис начала 80-х годов вызвала значительные изменения в структуре рынка евровалют. Именно в это время рынок приобретает черты, присущие ему сегодня: это оптовый рынок, к участию в котором допускаются только первоклассные заемщики. Рынок евровалют является более конкурентным, чем внутренние финансовые рынки. Наряду с долларами США распространен на нем получили операции с фунтами стерлингов, немецкими марками, швейцарскими франками и японскими енамы. Введение евро было создать значительную конкуренцию на рынке евродолларов и изменить структуру рынка евровалют, однако значительное обесценивание евро против американского доллара в течение первых лет существования вызывают сомнения относительно ослабления позиций доллара США на международных финансовых рынках. Вполне возможно, однако, что ситуация изменится в ближайшие несколько лет.
| 9.5. Депозитная позиция | 9.7. Связь между процентными ставками и валютными курсами |