6.1. Цель и задачи финансового анализа
Финансовый анализ проекта является, пожалуй, наиболее фундаментальной и трудоемкой частью проектного обоснования, который осуществляется для определения финансовой жизнеспособности проекта как с точки зрения риска, так и ожидаемой прибыли. Финансовый анализ должен сопровождать разработку проекта с самого начала, поэтому финансовый аналитик должен быть включен в состав проектной команды на начальном этапе подготовки проекту.Границы и цели финансового анализа в значительной степени определяются оценкой вложений, которых требует проект, и ожидаемой отдачей, в том числе чистых выгод, выраженных в финансовых показателях.
Финансовая диагностика проекта базируется на:
уверенности аналитика в качестве информационной базы, используемой, и достоверности прогнозируемых характеристик проекта;
анализе структуры и величины проектных затрат и доходов, а также уровня их влияния на здийснюванисть проекта;
определении и оценке ежегодных и накопленных финансовых чистых выгод, выраженных через показатели эффективности проекта;
учете фактора времени относительно цен, стоимости капитала и проектных решений, принимаемых в условиях риска и невизначености.
Процесс инвестирования, который рассматривается как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения выгоды, основывается на преобразовании ликвидности собственных и привлеченных средств инвестора на производственные активы (основной и чистый оборотный капитал), а также в создании новой стоимости при использовании этих активив.
Финансирование проекта включает разработку соответствующей финансовой схемы с учетом условий, при которых средства могут стать доступными, и рационализацию этой схемы с точки зрения предприятия и инвесторив.
Целью финансового анализа является идентификация всех финансовых последствий проекта, определения его финансовой жизнеспособности для принятия решений о целесообразности инвестирования и финансирования проекту.
Таким образом, условиями положительной оценки проекта является его техническая здийснюванисть с финансовой точки зрения, возможность реализации проекта в данном социально-экономическом и экологическом среде, а также приемлемость временного периода для лиц, принимающих решения о инвестування.
Аналитическая работа по оценке финансовых аспектов проекта требует установки наиболее привлекательных из возможных альтернатив проекта в условиях неопределенности, а также разработки стратегии управления или контроля за критическими параметрами проекта. Важной составляющей этого раздела является определение потоков финансовых ресурсов, необходимых на этапах инвестирования, пуска и эксплуатации, выявления финансовых ресурсов, доступных с точки зрения стоимости и временного горизонту.
Результаты финансового анализа непосредственно влияют на проектное решение каждого из участников проекта: заказчиков, собственников, инвесторов, кредиторов, правительственных учреждений. Частные предприниматели или правительственные учреждения, которые инвестируют проект, благодаря финансовому анализу получают информацию о возможностях проекта генерировать явные и неявные выгоды. Рациональные владельцы капитала при принятии инвестиционного решения должны быть уверены в отдаче вложенных денежных средств. Коммерческие кредитные организации изучают информацию финансового анализа для определения целесообразности финансирования данного проекта, возможности получения процентных платежей, обеспечивающих прибыль и возврат долговых обязательств. Изучение движения денежных средств по годам проекта позволяет обосновать выбор типа финансовой ссуды и схемы возврата долга. Организации, обеспечивающие прямую и косвенную поддержку проектов путем предоставления субсидий, льготного кредитования, а также стимулируют развитие регионов, отраслей или отдельных производств, используют финансовый анализ для определения экономической эффективности и привлекательности проекту.
Финансовый анализ, как правило, предшествует экономической оценке проекта, которая определяет ценность его для общества. Поэтому участники проекта, которые осуществляют его поддержку, получают по финансовому анализу информацию о целесообразности и необходимости стимулирования инвестиционного процесу.
Оценка финансовой состоятельности проекта базируется на концепциях принятия инвестиционных решений, требующие знаний финансового и налогового учета, управленческого анализа хозяйственной деятельности, правового поля налогообложения и других сфер предпринимательства.
| ГЛАВА 6. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ | 6.2. Особенности подготовки финансового обоснования проекта |