1. Сущность и источники инвестиций

Различные толкования инвестиций. Простым определением инвестиций является их характеристика как вложений в капитал.
Время понятие "капитал" толкуется экономистами по-разному, в результате чего возникает неодинаковое понимание инвестиций. Западные экономисты, как уже отмечалось, отождествляют капитал со средствами производства, с запасами. Такое понимание сущности капитала не совсем правильное и предопределяет неконструктивный подход к категории "инвестиции". Он заключается прежде всего в том, что инвестиции отождествляются с капиталовложениями, т.е. вложениями в основной капитал или в производственные фонды. Это означает отождествление целого с отдельным елементом.
С этой точки зрения рациональным является определение инвестиций авторами "Эконом и коса" К. Макконнелл и С. Брю:
"Инвестиции - затраты на строительство новых заводов, на оборудование с длительным сроком службы и др..";
"Инвестиции - затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов";
"Инвестиции в человеческий капитал - любое мероприятие, направленное на рост производительности труда рабочих (путем повышения их квалификации и развития навыков) расходы на улучшение образования, здоровья рабочих или на повышение мобильности рабочей силы".
Однако некорректно затраты на совершенствование основной производительной силы называть "инвестициями в человеческий капитал". Ведь такие расходы на развитие образования, здравоохранения лица наемного труда не используют с целью присвоения чужого неоплаченного труда. Это могут делать менеджеры высшего и среднего звена, наиболее опытные юристы и некоторые другие категории працюючих.
Вещественное содержание инвестиций. Если вспомнить структуру современной системы производительных сил, то, сравнивая приведенные выше определения инвестиций, легко прийти к выводу, что даже конструктивный из них ограничивается вложениями в развитие средств производства и рабочей силы. Но предприниматели (прежде крупные) осуществляют вложения в развитие научных исследований, опытно-конструкторских разработок и т.д., а значит в развитие науки, в совершенствование или внедрение новых форм организации производства и труда, в развитие информации (ее сбор, систематизацию). Из этого логически следует, что инвестиции следует определять прежде всего как вложение в развитие производительных сил предприятия, а на макроуровне - в развитие производительных сил общества, является лишь одной, хотя и ведущей, стороной общественного способа виробництва.
Общественная форма инвестиций. Эта сторона не существует без другой - производственных отношений или отношений собственности. На микроуровне инвестиции в развитие экономической собственности - это расходы на заработную плату, совершенствование процесса ценообразования, на управление собственностью, на выпуск акций, выплаты дивидендов, на переход из одной формы собственности (например, частной) в другую (например, создание закрытого акционерного общества) и др.. Кроме того, предприятие проводит маркетинговые исследования, с точки зрения структуры экономических отношений относятся к организационно-экономических видносин.
Сущность инвестиций. На основании сказанного можно дать следующие определения инвестиций:
Инвестиции на микроуровне - вложения в развитие производительных сил и отношений экономической власности.
Инвестиции на макроуровне - вложения в развитие экономической системы, в которую кроме этих двух сторон общественного способа производства входят еще технико-экономические, организационно-экономические отношения и хозяйственный механизм.
Рассмотрим категорию "инвестиции" на основе научного понимания сущности капитала. Вещественным содержанием этой категории, как уже отмечалось, являются средства производства, деньги, определенные материальные блага и т.п.. Итак, с этой стороны инвестиции в значительной степени одно и то же, что и вложения в развитие производительных сил. Время капитал превращается в систему производственных отношений (общественная форма данной категории) в процессе развития трех функциональных форм капитала (денежного, производительного и торгового), функционирования индивидуального, акционерного, монополистического, постоянного, переменного капитала и т.д.. Итак, за научного толкования категории "капитал" получаем близкий по смыслу вывод о том, что инвестиции при капитализме - это вложение в развитие производственных отношений на основе постоянного совершенствования системы производительных сил.
Такие инвестиции на уровне предприятий осуществляются в виде денежных средств, ценных бумаг (и прежде всего акций), банковских вкладов, вкладов в интеллектуальную собственность, в основные и оборотные фонды, имущественные права и другие активы (ценности). Поскольку они охватывают все активы предприятия, их можно назвать бухгалтерскими инвестициями.
Капиталовложения - инвестиции в процесс воспроизводства основного капитала и обусловленных этим вложений на развитие оборотного капиталу.
Источники инвестиций. Основными источниками инвестирования на микроуровне являются:
собственные финансовые ресурсы - прибыль после уплаты налогов, амортизационные отчисления, сбережения трудового коллектива, продажа части активов и др..;
привлеченные финансовые ресурсы - средства от продажи инвестиционных ценных бумаг, паевых и иных взносов физических и юридических лиц, венчурный капитал и др..;
заемные финансовые средства - кредиты банков, кредиты бюджетных организаций, выпуск долговых ценных бумаг и т.д.;
бюджетные асигнування.
Формы инвестиций. Основными формами капиталовложений валовые и чистые. К валовым относят амортизационные отчисления (которые называют инвестициями обновления) и чистые инвестиции, которые направляются на расширение производства. Валовые капиталовложения с точки зрения структуры капитала идут на воспроизводство и рост основного капитала и запасов (или на воспроизведение и рост оборотного капитала, обусловленного изменениями основного).
Главными формами инвестиций являются материальные (или реальные), нематериальные и финансови.
Материальные инвестиции - вложения в строительство новых заводов, в средства труда и ин.
Нематериальные инвестиции - вложения в развитие главной производительной силы (на образование, охрану здоровья работников, экологии и т.п.).
Финансовые инвестиции - вложения в ценные папери.
Кроме того, по формам собственности различают частные, коллективные, государственные, иностранные, смешанные; по срокам инвестирования - краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Тема 18. Инвестиции и эффективность работы предприятий 2. Инвестиционные проекты фирмы