3. Валютный рынок и валютное регулирование
Сущность валютного ринку.Валютный рынок - система международных валютных отношений по организации и купли-продажи национальных и иностранных валют с целью обеспечения международных платежив.
Среди субъектов валютного рынка доминирующая роль принадлежит транснациональным банкам, которые осуществляют наличные и безналичные межбанковские операции. Вследствие этого такие банки имеют решающее влияние на валютные курсы, масштабы валютного обигу.
Относительно механизма торговли валютой, то каждый крупный банк рассылает свою котировку валют другим банкам, т.е. отмечает, по какому курсу он может вести торговлю с другими банками. Если курс устраивает банк, то маклер связывается с маклером другого банка по телефону или телефаксу и заключает с ним угоду.
Объектами валютного рынка являются не только национальные денежные единицы, но и ценные бумаги, платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др..) В иностранной валюти.
До мощнейших валютных рынков мира относятся валютные центры Нью-Йорка, Лондона, Парижа, Цюриха, Франкфурта-на-Майне, Сан-Франциско, Токио, Милана, Сингапура, Гонконга и др.. Валютный оборот в этих центрах превышает 90 трлн. в год. В значительной мере такой оборот состоит из межбанковских операций, осуществляемых примерно 750 мощных коммерческих банков и их филий.
Более 65% мирового валютного оборота приходится на американский доллар. Значительная, но меньшая доля такого оборота приходится также на немецкую марку, английский фунт стерлингов, японскую иену.
Операции на валютном рынке. Двумя основными видами операций на валютном рынке являются операции на условиях "СПОТ" и операции форвардного типу.
Операция "СПОТ" (от англ. Spot - наличный, оплачиваемый) - валютная сделка, по которой поставка валюты осуществляется, как правило, в течение 24 годин.
Согласно этому устанавливается и валютный курс "СПОТ", который является базовым курсом на момент заключения сделки. Разница во времени между поставкой и оплатой валюты обусловлена необходимостью проведения банковских операций по розрахунках.
Форвардная операция (от англ. forward - вперед) - внебиржевая срочная сделка, по которой расчет производится через определенный период времени на заранее согласованную дату.
Как правило, такие операции осуществляются банками, промышленными и торговыми компаниями с целью избежания возможных убытков от колебаний валютных курсов. Форвардные валютные курсы отличаются от предыдущих курсов на величину "скидки", связанную с отсрочкой платежив.
Валютный курс.
Валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других краин.
Необходимость определения валютного курса обусловлена потребностями в обмене иностранных валют на национальную при экспорте и импорте товаров и услуг, поступлении капиталов и их переводе за границу, предоставлении международных кредитов, переводе денежных доходов и ин.
На валютный курс влияет множество факторов: состояние платежного баланса, уровень инфляции, соотношение между спросом и предложением каждой валюты ; миграция капиталов между странами, политическая стабильность экономическая конъюнктура; устойчивость валюты и доверие к ней и др.. На незначительном промежутке времени на курс влияют и психологические фактори.
Рассмотрим последствия заниженного и завышенного валютных курсив.
Заниженный валютный курс сравнению с его покупательной способностью приводит к снижению внутренних цен страны ниже мировых. Это повышает конкурентоспособность товаров на мировом рынке, позволяет экспортерам продукции продавать ее по ценам ниже мировых, расширять экспорт товаров и услуг и при тех же мировых цен получать при обмене иностранной валюты больше национальной валюты, а следовательно расширять объемы виробництва.
Завышенный валютный курс приводит к повышению внутренних цен выше мировых, к снижению конкурентоспособности товаров и услуг и эффективности экспорта (его сокращения и уменьшения доходности). удешевляется импорт товаров и услуг, растет его эффективность, что может привести к сокращению национального производства. Кроме того, происходит отток капитала, уменьшается реинвестирования доходов от иностранных капиталовложений, увеличиваются доходы от иностранных капиталовложений, растет реальный внешний долг и т.д.. Одним из методов активного влияния на валютные курсы является регулирование платежного балансу.Module . Платежный баланс - соотношение сумм фактических платежей, осуществляемых страной за определенный период (как правило, за год), и суммы платежей, полученных страной из-за кордону.
Доходная часть этого баланса учитывает валютные поступления от внешней торговли, фрахтования судов, капиталовложений за границей, доходов от иностранного туризма, валютно-кредитных операций и др.. При активном платежном балансе в страну поступает из-за границы большая сумма платежей, чем она выплачивает сама.
Валютное регулирование. Основные средства валютного регулирования:
непосредственные операции купли-продажи иностранной валюты центральным банком (валютная интервенция)
применение прямых валютных ограничений в сфере торговли (например, введение импортных депозитов)
нормирования вывоза валюты для туристов, выезжающих за границу
введение ограничений на отток капитала и даже регламентирования импорта капитала;
политика процентных ставок, влияющих на движение валютных ценностей, не связанные с международной торговлей товарами и послугами.
Средствами валютного регулирования конце 60-х годов стало проведение центральными банками согласованной политики процентных ставок. Проблемам валютного регулирования, в частности изменении отдельных элементов международного валютного механизма, отводится значительная роль на ежегодных встречах руководителей семи ведущих стран мира (так называемая "семерка"). Впервые такая встреча состоялась в 1975 г. в Рамбуйе (Франция). На ней были согласованы основные принципы современной валютной системы, принятые впоследствии на Ямайке.
| 2. Этапы развития мировой валютной системы | 4. Конвертируемая валюта и формы конвертированности |