17.3. Кейнсианская и монетаристская модели кредитно -денежной политики

Научный интерес к проблемам денежного обращения всегда закономерно возрастал в периоды коренных изменений в упорядочении денежного обращения, с появлением и массовым распространением новых видов денег и форм платежно-расчетных отношений. Так, понятие денег подверглись существенному пересмотру в середине XIX в., Когда в результате бурного развития кредитных отношений значительно расширилась сфера банкнотно-чекового обращения. Другим поводом для возникновения дискуссий о природе денежного обращения и составных элементов этого экономического явления стал выход из обращения полноценных металлических денег вследствие отмены золотого стандарта в 30-х годах прошлого столиття.
Современная полемика вокруг моделей кредитно-денежной политики также имеет объективные основы. После второй мировой войны значительно усложнилась структура денежных систем, усилился связь механизма кредитования с процессами эмиссии и обращения платежных средств. Кредит все больше замещает наличные, расширились масштабы безналичных расчетов, особенно их новейших форм с применением ЭВМ. Время произошло сближение «чисто денежного» обращения со сферой накопления и обращения денежного капитала. Благодаря наличию в развитых странах совершенной кредитно-сберегательные системы деньги могут быстро превращаться из формы платежного средства на капитал и наоборот. Возникли многочисленные разновидности банковских счетов, где деньги приносят процент, то есть формой ссудного капитала и одновременно могут использоваться для платежей и расчетов по товари.
Благодаря тому, что в теории политической экономии в нашей стране долгое время господствовала школа антитоварникив, по которой товарно-денежные отношения рассматривались как пережитки, остатки, «родимые пятна» капитализма, то понятно, что в этих условиях научно обоснованная теория денежного обращения не могла быть создана за «отсутствием» самого объекта исследования. Хотя и в этих сложных условиях были ученые-экономисты, посвятившие свои труды анализа денежного обигу.
Среди зарубежных авторов популярной среди моделей кредитно-денежной политики € теория М. Фридмена, широко известного американского экономиста, лауреата Нобелевской премии 1976 г. Поскольку его взгляды можно расценивать как откровенный вызов другой, недавно также достаточно популярной модели английского экономиста Дж. М. Кейнса, то рассмотрим сначала его теоретические погляди.
Дж. Кейнс одним из первых среди современных западных теоретиков открыто признал, что капитализм серьезно болен, что основными недугами его экономической жизни является безработица, недостаток спроса, носят не случайный, а закономерный характер и порожденные особенностями капиталистического хозяйственного механизма, который, по его мнению , нуждался систематических корректировок со стороны государства. Главная же опасность кроется в хронической нехватке спроса на товары. Поэтому необходимо выпускать в обращение дополнительные платежные средства для стимулирования расходов населения и компаний, поощрять банковский кредит снижением процентных ставок, непосредственно создавать дополнительный спрос со стороны государственного сектора за счет бюджетных ассигнований. Не будем скороспелые и не всегда осмотрительно отвергать этот подход, как это делалось раньше. Ведь послевоенная практика изменения хозяйственных механизмов развитых стран, по Кейнсу, неоспоримо доказала правильность основных его доказательств. И все же ради объективности отметим, что его рецепты, при всей привлекательности, имеют четко выраженный инфляционный характер, что доказала практика 60-70-х годов развитых стран. Растущая инфляция, ускоренный процесс обесценения денег, что в настоящее время охватил эти страны, поставили на повестку дня вопрос о поиске средств стабилизации денежного обращения и цен прежде ограничением притока платежных средств в оборот, что, конечно, противоречило принятой к этому в большинстве стран кейнсианской практике спроса, искусственно стимулюеться.
Против кейнсианской теории выступили широко разрекламированные в послевоенной литературе Запада представители доктрины монетаризма. Начало монетаризма датируется 1956 p .. когда вышел сборник статей под редакцией американского экономиста М. Фридмена под названием «Исследования в области количественной теории денег», где преподавалось кредо нового направления. Сам термин «монетаризм» возник в 1968 p., Когда другой американский исследователь в области денег и денежного обращения К. Бруннер впервые использовал его для выделения подхода, согласно которому количество денег в обращении имеет первостепенное значение для определения состояния капиталистической экономики. Популяризации этого термина способствовали исследования М. Фридмена.
Однако в течение почти 25 лет монетаризм не получил распространения. И только в 70-х годах начался довольно стремительный взлет и неслыханное до сих пор его популярность. Это объясняется прежде всего реальной экономической ситуацией того периоду.
Прежде монетаристы подвели теоретические основы под практической необходимостью отказа от государственного вмешательства в экономику, которая так активно проповедовалась Дж. Кейнсом и его последователями. По мнению Фридмена, его последователей - К. Бруннера, Ф. Кейген, Р. Седлена, Д. Фенди и др.. - Кейнсианская стратегия приводит лишь к усилению хозяйственных диспропорций, в то время как рыночный механизм капиталистического воспроизводства обладает гораздо большим «запасом прочности» и вовсе не нуждается в стимулирующих акций со стороны государства. Основой теории промышленного цикла монетаристов является утверждение, что колебания хозяйственной активности отражают резкие скачки денежной массы, а колебания самой денежной массы является результатом политики «управление спросом». Для того чтобы свести к минимуму подобные колебания, ликвидировать циклы вообще надо ликвидировать государственное втручання.
Монетаризм привлекает внимание многих экономистов своей логической слаженностью, монистическим характером своего построения, благодаря которому построена по его основными требованиями экономическая структура (модель) оказывается достаточно простой, а предлагаемые решения основных проблем экономики - универсальными. Возникнув как теория спроса на деньги, эта теория со временем стала претендовать на роль новой экономической философии и одновременно выступать как кредитно-денежная политика особого типа, нацелена прежде всего на контроль за ростом денежной массы в противовес контроля за процентными ставками.
По монетаристскими постулатами уровень номинального дохода в экономике определяется массой денег, находящихся в обращении; в пределах короткого периода изменение массы денег может влиять на уровень не только цен, но и производства; в длительной же перспективе это приводит лишь к изменению общего уровня цен, существенно не влияя на процессы, которые происходят в так называемом реальном секторе, т.е. в производстве. Именно поэтому М. Фридмен исследует преимущественно зависимости между ценами, объемом производства и денежной массой в долгосрочном плане, осуществив историко-статистический анализ денежного обращения США за столетний период. Эти исследования позволили ему сделать следующие выводы:
для стабилизации цен важное значение имеет неинфляционного роста денежной массы;
если изменения цен предсказуемы и не очень значительны, то экономический рост может происходить как при росте, так и при падении Цин;
взаимосвязь изменения денежной массы и тех переменных, на которые эта масса влияет, оставался постоянным, несмотря на различные причины роста массы денег;
основной путь воздействия денежной массы на экономику - от изменения массы денег к изменению дохода, а не навпаки.
Решение же текущих вопросов экономической политики, по мнению Фридмена, требует знания особенностей взаимосвязи темпа роста цен и уровня безработицы на короткий период (кривая Филлипса). Кривая отражает такую закономерность: снижение уровня безработицы сопровождается ростом цен и заработной платы. Эта закономерность раскрывается утверждению, что нация может снизить уровень безработицы только за счет ускорения темпов инфляции.
Кривая Филлипса может быть использована именно относительно короткого отрезка времени, поскольку в длительном периоде также низкий уровень безработицы приводит к росту инфляции, так как зависит от позиции профсоюзов и фирм как монополистов. Кроме того, эта кривая действует только в условиях так называемой инерционной инфляции, темп которой постоянный. Если же происходят непредвиденные экономические потрясения (например, рост цен на энергоносители), то и темп инфляции возрастает также внезапно. Причем, начиная с момента неожиданного потрясения, инфляция проявляет тенденцию стабильного темпа роста до момента очередного потрясения и т.д.. Примером могут служить два нефтяных кризиса двух своего рода экономических стрессы (1973 и 1979 pp.), Которые повысили инерционный уровень инфляции сначала до 7, а затем до 9 видсоткив.
Однако авторы учебника «Экономикс» П. Самуэльсон и В. Нордхаус считают, что теория простой и стабильной кривой Филлипса уже устарела. На смену ей пришла так называемая теория естественного уровня безработицы. Именно безработицы, которое находится на «естественном» уровне, когда факторы, понижающие или повышающие пены, находятся в равновесии, по мнению авторов, сдерживает инфляцию. Для США, например, естественный уровень безработицы составлял в начале 60-х годов 4, в 80-х годах - 6-7 процентов и вырос благодаря действию следующих факторов:
в состав рабочей силы все активнее вовлекаются подростки, женщины и представители национальных меньшинств, процент безработицы среди которых значительно выше, чем у взрослых белых рабочих мужского пола;
экономическая политика США, благодаря которой в течение 26 недель безработный получает 50 процентов от предыдущего уровня заработной платы в форме государственного страхования и освобождается от государственного налогообложения, что вместе составляет 60-70 процентов от предыдущего уровня заработной платы. При таких условиях рабочие, как правило, довольно разборчивы и неторопливы в поисках новой работы, избегают низкооплачиваемых должностей;
кризис автомобильной, сталелитейной промышленности, нефтяной кризис и бум в электронной промышленности привели к развитию структурной безработицы 70-80-х рокив.
Среди мер, которые смогли бы способствовать снижению естественного уровня безработицы, авторы упомянутого учебника называют улучшение информированности населения о возможностях занятости; совершенствования профессиональной подготовки по дефицитным специальностям, снижение уровня государственной защищенности безработных, проведение общественных робит.
Однако, в конце концов, П. Самуэльсон и В. Нордхаус сходятся во мнении, что по сути естественный уровень безработицы не является, он не оптимальный, ведь еще никому не удалось доказать, что / для экономики в целом выгоднее иметь незанятого рабочего вместо того продукта, который мог бы выработать этот рабочий, так же, как пока не нашлось экономиста, который изобрел бы средство безболезненного для экономики снижение естественного уровня безработицы на 1-2 процента.
17.2. Кредитная система , банки , фондовые биржи Глава 18. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ и фискальная политика