7.1. Полномочия и компетенция субъектов корпоративного управления финансами
В своей деятельности правления открытого акционерного общества руководствуется действующим законодательством Украины, уставом AT, положением "О правления открытого акционерного общества", другими внутренними нормативными актами и решениями, принятыми общим собранием акционеров AT и наблюдательным советом AT.Правление избирается общим собранием акционеров в соответствующем количестве лиц сроком на указанный срок. В состав правления входят: председатель, заместители председателя, члены правления, главный бухгалтер по должности, секретар.
Решением председателя правления члены правления могут быть закреплены за различными направлениями деятельности (финансы, планирование, реклама, сбыт и т.д.).
Для замещения членов правления, выбывших до истечения срока их полномочий, временно отсутствуют или не имеют возможности выполнять свои обязанности по другим причинам, общее собрание акционеров избирается на срок полномочий правления из трех кандидатов в члены правления. Кандидат на время фактического исполнения обязанностей члена правления пользуется всеми его правами.
Кандидат, замещающего члена правления, который выбыл, исполняющим его обязанности до истечения срока, на который был избран член правления, которого он замещает, но не более срока, на который избран сам кандидат.
Вакансии в правлении AT заполняются из числа избранных ранее кандидатов решению наблюдательного совета большинством голосов и действуют до утверждения общим зборами.
Любой член правления может быть освобожден от должности общим собранием в случае его некомпетентности, злоупотребление должностным положением, разглашение коммерческой тайны или в случае совершения иных действий или бездействия, наносит ущерб интересам AT в целом или отдельным акционерам.
Вопрос об освобождении члена правления по должности рассматривается общим собранием акционеров по представлению наблюдательного совета AT. Решение об освобождении члена правления принимается большинством голосов на общем собрании акционеров. К полномочиям правления AT, в частности, относятся: утверждение текущих планов деятельности AT и мероприятий, необходимых для решения его задач; утверждении ежегодной сметы, штатного расписания и должностных окладов сотрудников AT, кроме членов правления, установление показателей, размеров и сроков их премирования;
утверждения договорных цен на продукцию и тарифов на услуги;
принятия решений о получении долгосрочных кредитов, определение размера, источников образования и порядок использования фондов AT;
образования подразделений, необходимых для выполнения целей и задач AT;
распоряжение всем имуществом AT, включая денежные средства (с учетом ограничений, установленных уставом) утверждение внутренних нормативных актов, определяющих взаимоотношения между подразделениями AT, принятие на работу и увольнение с работы сотрудников AT, применения к ним мер поощрения и наложение взыскания;
принятия решений о командировке, включая зарубежные деловые поездки;
организация ведения бухгалтерского учета и отчетности AT, принятие решения о дате созыва и повестке дня общего собрания AT;
представление на утверждение общим собранием акционеров годового отчета и баланса AT;
принятие решений по другим вопросам, связанным с текущей деятельностью AT. Председатель правления:
обеспечивает выполнение решений общего собрания акционеров и наблюдательного совета AT;
распоряжается имуществом AT в пределах, установленных действующим законодательством и уставом AT; без доверенности действует от имени AT, представляет его во всех учреждениях, на предприятиях и в организациях в Украине и за рубежом;
осуществляет различные сделки и иные юридические акты, выдает доверенности, открывает в банках текущий и другие счета; выполняет другие функции, вытекающие из устава AT.
Члены правления выполняют свои обязанности на основании действующего законодательства, устава AT, Положение "О правлении открытого акционерного общества", а также решений общего собрания акционеров AT и наблюдательного совета AT и их инструкций.
Члены правления несут персональную ответственность за выполнение решений общего собрания акционеров AT, если они не противоречат действующему законодательству и уставу AT.
Главный бухгалтер несет персональную ответственность за правильность и законность решения финансовых вопросов AT.
Основная обязанность директора корпорации в развитых странах (в частности в США) - представлять в рамках закона интересы акционеров в том, что касается бизнеса и дел корпораций. Это не означает непосредственное руководство повседневной деятельностью компании, но предусматривает ответственность за контроль и нагляд.
Директор корпорации не отвечает непосредственно перед такими группами, как работники, клиенты или общественность, с которыми взаимодействует корпорация, однако директор должен уделять внимание социальным нормам и желанием общественности. Это требует рассмотрения результатов деятельности корпорации и политики этих групп по данным вопросам для того, чтобы лучше выполнять обязанности в интересах корпорации для блага акционерив.
Директора корпораций не имеют особых обязанностей перед кредиторами корпорации, кроме выполнения обязанностей надзора за соответствием обязательств корпорации по контрактам и юридическим долгом перед кредиторами, за исключением случаев неплатежеспособности корпорации или близкой к неплатежеспособности. В таком случае директор должен действовать таким образом, чтобы не ущемлять права кредиторив.
Совет директоров зарубежной корпорации отвечает за эффективный контроль за управленцами для обеспечения защиты интересов акционеров, включает:
защиту имущества корпорации и технологий, защита управленцев и работников, а также репутации корпорации.
Совет директоров должен регулярно оценивать стратегию компании и планы управленцев по реализации интересов акционеров путем прироста ценностей акционеров. Эти действия включают: инвестиционные решения, приобретения, отчуждения, слияния, большие затраты, финансовые программы, изменения в структуре капитала, политику определения дивидендов, изменения и дополнения к уставу, созыва специального собрания акционеров. В худшем случае они могут рекомендовать ликвидации корпорации.
В обязанности совета директоров относится избрание способного директора, оценка результатов его деятельности и обеспечения его правопреемника для замены генерального директора в соответствующие сроки. Совет директоров выбирает других руководителей корпорации и контролирует результаты их работы, устанавливает соответствующую оплату труда генеральному директору и другим руководителям корпорации, обеспечивает эффективное сотрудничество между советом директоров, генеральным директором и другими руководителями и исполнительными лицами корпорации.
В мировой практике совет директоров осуществляет надзор за эффективностью представления информации акционерам и следит за рынком, на котором обращаются ценные бумаги корпорации, а также отношениями между менеджерами и советом директоров. Она прямо или с помощью аудиторской комиссии совета директоров рекомендует для избрания и следит за деятельностью независимого стороннего аудитора корпорации. Совет директоров может создавать комитеты для помощи в выполнении его функций.
Совет директоров или комитеты могут при необходимости привлекать профессиональных консультантов для помощи в вопросах, требующих специальной експертизи.
Совет директоров следит за соответствием деятельности управленцев законодательству, уставу корпорации и другим внутренним документам, обеспечивает реализацию управленцами четких и всесторонних действий, за деятельностью корпорации по соблюдению стандартов качества продукции и услуг для обеспечения защиты прав клиентов и полного соответствия всем законам и положениям. Стоит заметить, что совет директоров несет ответственность за контроль над финансовым управлением корпорацией с целью получения полной и достоверной финансовой информации акционерами, потенциальными инвесторами, государственными органами, поставщиками, клиентами, банками и другими лицами, которые имеют отношение к корпорации. Совет директоров выполняет эту обязанность, обеспечивая создание и ужесточение финансовой политики и процедур компании, соблюдение предпринимателями и трудящимися этой политики и правил, созданных для обеспечения четкости в финансовой звитности.
Совет директоров следит за собственной деятельностью и деятельностью своих членов для обеспечения объективности и эффективности и предотвращения конфликтов, а также выдвигает кандидатуры для замены директоров, сроки деятельности которых истекли или были припинени.
Вернемся к практике корпоративного управления в Украине. Субъектами корпоративного управления акционеры, имеющие право:
участвовать в общем собрании акционеров;
вносить изменения в устав компании;
выбирать, увольнять членов наблюдательного совета;
выбирать, увольнять членов правления;
выбирать, увольнять членов ревизионной комиссии;
утверждать годовой и другие отчеты компании;
утверждать приобретение компанией своих акций;
утверждать условия оплаты труда работников компании;
утверждать контракты, стоимость которых превышает певну
сумму;
утверждать ликвидации компании, продажи компании або
продажа значительной части активов, что может изменить характер бизнеса. Цель собрания с точки зрения акционеров:
голосовать по кандидатурам членов наблюдательного совета та
по другим важным вопросам;
делать собственные выводы о качестве работы руководства;
высказывать замечания по важным вопросам, звертатися
за дополнительной информацией в течение времени, видведеного
на вопросы и ответы по:
а) вопросов корпоративного управления;
б) важных стратегических решений;
в) вопросов политики компании;
г) вопросов финансовых результатов деятельности;
г) официально предлагать план действий для руководства. Одним из важных вопросов корпоративного управления финансами является покупка собственных акций корпорацией. Получения согласия акционеров при приобретении корпорацией акций необходимо для того, чтобы не позволить директорам и управленцам платить стоимость выше рыночной, чтобы избавиться от "лишнего" акционера, не согласный с решением управленца или директора, или мстою получение прибыли от собственных акций, или для усиление объединенного контроля директоров и управлинцив.
Согласие акционеров обеспечивает полную ознакомленностью акционеров о запланированной соглашение. Если считается необходимым выкупать акции у работников, директоров и управляющих, которые ушли из корпорации, например, на пенсии, то необходимо получить согласие акционеров по специальному плану для достижения этой цели, включая формулу или метод установления цены викуповуваних акций в каждом конкретном випадку.
Привилегированные акции отличаются от простых акций преимуществом при выплате дивидендов или при получении имущества компании при ликвидации. Дивиденды по привилегированным акциям установлены в форме фиксированной суммы на каждую акцию. В США привилегированные акции не означают, что дивиденды за ними должны быть оплачены так же, как долги. Совет директоров может принять решение их сплачувати.
Привилегированные акции предусматривают выплату кумулятивных, некумулятивной или частично кумулятивных дивидендов. Если кумулятивные дивиденды не были уплачены за какой-то период, то их выплата должна быть перенесена в следующий период, и эти дивиденды полностью выплачиваются вместе с дивидендами текущего периода по привилегированным акциям до объявления и выплаты каких-либо дивидендов по обыкновенным акциям. Некумулятивные дивиденды, не выплаченные за любой период, не выплачиваются и в других. Частично кумулятивные дивиденды могут быть, например, "кумулятивными по мере поступления", т.е. привилегированные акции имеют приоритет при выплате компанией последующих доходов, если к этому их не выплатили в качестве дивидендов по привилегированным акциям. Невыплаченные кумулятивные дивиденды не являются задолженностью компании, но имеют приоритет при следующих виплатах.
Поскольку члены совета директоров избираются владельцами простых (обыкновенных) акций, они могут откладывать выплату дивидендов по привилегированным акциям на неопределенный срок, если хотят выплатить предыдущие дивиденды по простым акциям 3 этой же причины, конечно, при условии существования привилегированных акций, важно обеспечить право владельцев привилегированных акций на выборы определенного количества директоров, если дивиденды по привилегированным акциям не были выплачены за определенный период. Различные предложения, которые определяют права владельцев привилегированных акций, как правило, указываются в уставе компании. Они представляют собой соглашение между корпорацией и владельцами привилегированных акций и владельцами других типов ценных бумаг корпораций.
Получение дивидендов не вопрос корпоративных прав акционеров, за исключением тех случаев, когда привилегированные акции были выпущены частично для обеспечения установленного размера дивидендов. Как правило, в западных странах дивиденды объявляются советом директоров после принятия решения, право на которое имеет исключительно совет директоров, а именно о том, когда дивиденды будут выплачиваться и в каком размере. Во вновь или приватизированном предприятии в Украине очень трудно предусмотреть возможность отсрочки выплаты дивидендов, пока корпорация не вела в течение определенного времени (возможно, трех лет) эффективной и прибыльной деятельности, однако это положение является предметом только корпоративного управления и не является нормой закону.
Правления каждой корпорации отвечает за лучший распределение денежных средств, то программа капиталовложения, приобретение (в т.ч. - повторное) акций, оплата труда или выплата рабочим премий, или другие операции, или выплата дивидендов акционерам по долгосрочным планированием и стратегическим направлением деятельности корпорации. Если в отдельных корпорациях высокая деловая активность и устойчивая экономическая ситуация, то выплата значительных дивидендов может быть предметом ожиданий акционеров и считается, что директора признают эту действительность, в других случаях высокая цена акций будет лучшим аргументом для ограничения размера дивидендов или их невиплати.
Тендерные предложения - это открытое предложение акционерам продать свои акции покупателю по определенной цене. Как правило, эта цена более высокая, чем ринкова.
Поскольку тендерные предложения появились и действуют на Западе, в частности в США, то их успех в значительной степени зависел от предложения более высокой премии свыше рыночной цены, влияния инвестиционных фондов, которые поддерживали предложенную цену, и операций, активно проводились на рынках с акциями. Если предложение о приобретении всех акций успешная, то всегда остается несколько акционеров, которые не выставили свои акции. Если предложение сделано только на часть акций корпорации, заинтересованность меньшинства всегда остается, даже если предложение была успешной. В любом случае интерес меньшинства остается в корпорации, так как покупатель, который не приобрел 100% акций, возможно, пожелает ликвидировать меньшинство оставшихся акционеров. Это может быть сделано покупателем, предлагающий сделку о слиянии с целью появления 100% дочерней компании покупателя, где меньшинство акционеров получает деньги или ценные бумаги новосформированной компании.