Финансовый анализ предприятия АО "SAT & Company"

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН

ИННОВАЦИОННЫЙ УВРЕЗИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

КАФЕДРА Финансы 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ: Финансовый анализ 

 

ТЕМА: Финансовый анализ предприятия АО "SAT & Company" 

 

 

 

 

Выполнил:

студент гр.   Зф-22ВВ     

Нургалиев А.

Проверил

преподаватель:

ст. преп. Кочубей Н.Б. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Павлодар 2009

АО "SAT & Company"

Контакты:      Республика Казахстан, 050004, г. Алматы, ул. Тулебаева, 38;

Телефон: (727) 277 71 11;

Факс:       (727) 277 71 00

E-mail:     info@sat.kz

Основная деятельность:      оптовая торговля нефтепродуктами, нефтехимическая промышленность, металлообработка, авиационные перевозки и инвестиции в наиболее быстрорастущие отрасли экономики: строительство, торговлю нефтепродуктами, нефтегазовое машиностроение, металлургию, нефтехимию и транспорт

 

АНАЛИЗ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ.

Задание 1

По данным баланса проанализировать за отчетный период:

1.        Динамику итогов актива и пассива, сделать счетную проверку.

2.        Изучить состав и структуру актива баланса предприятия, собственного капитала и обязательств, сгруппировав их и представив их в виде уплотненного баланса:

- анализ изменений состава и структуры имущества предприятия;

- анализ изменений источников средств предприятия.

3.        Сделать выводы по таблицам, оценив рациональность формирования источников средств и их вложения в активы предприятия.

Таблица 1. Анализ изменений состава и структуры имущества предприятия.

Активы баланса

Абсолютная величина

Удельный вес, %

Изменения

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

Абсолютных величин

Относительных величин

I. Краткосрочные активы.

Денежные средства

301 683

3 552 127

1,71%

13,81%

3 250 444

91,51%

Краткосрочные финансовые инвестиции

364 000

0,00%

1,42%

364 000

100,00%

краткосрочная дебиторская задолженность

7 493 306

1 808 303

42,38%

7,03%

-5 685 003

-314,38%

Запасы

886 581

635 780

5,01%

2,47%

-250 801

-39,45%

Текущие налоговые активы

568 806

756 096

3,22%

2,94%

187 290

24,77%

Долгосрочные активы, предназначенные для продажи

40 961

0,23%

0,00%

-40 961

Прочие краткосрочные активы

619 704

256 444

3,50%

1,00%

-363 260

-141,65%

Итого краткосрочных активов

9 911 041

7 372 750

56,05%

28,67%

-2 538 291

-34,43%

II. Долгосрочные активы

долгосрочные финансовые инвестиции

0,00%

0,00%

0

Гудвилл

2 630 979

582 823

14,88%

2,27%

-2 048 156

-351,42%

Долгосрочная дебиторская задолженность

1 634 383

0,00%

6,36%

1 634 383

100,00%

Инвестиции, учитываемые методом долевого участия

364 600

228

2,06%

0,00%

-364 372

-159812,28%

Инвестиционная недвижимость

0,00%

0,00%

0

Основные средства

4 622 214

3 716 562

26,14%

14,45%

-905 652

-24,37%

Биологические активы

0,00%

0,00%

0

Разведочные и оценочные активы

0,00%

0,00%

0

Нематериальные активы

17 017

13 824

0,10%

0,05%

-3 193

-23,10%

Отложенные налоговые активы

137 129

88 231

0,78%

0,34%

-48 898

-55,42%

Прочие долгосрочные активы

12 306 715

0,00%

47,86%

12 306 715

100,00%

Итого долгосрочных активов

7 771 939

18 342 766

43,95%

71,33%

10 570 827

57,63%

Баланс

17 682 980

25 715 516

Таблица 2. Анализ изменений источников средств предприятия.

СК и обязательства

Абсолютная величина

Удельный вес, %

Изменения

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

Абсолютных величин

Относительных величин

III. Краткосрочные обязательства

Краткосрочные финансовые обязательства

3 768 772

292 917

21,31%

1,14%

-3 475 855

-1186,63%

Обязательства но налогам

39 591

43 347

0,22%

0,17%

3 756

8,66%

Обязат-ва по другим обяз-ным и добров-м платежам

6 375

7 948

0,04%

0,03%

1 573

19,79%

Краткосрочная кредиторская задолженность

597 611

1 646 246

3,38%

6,40%

1 048 635

63,70%

Краткосрочные оценочные обязательства

8 307

38 591

0,05%

0,15%

30 284

78,47%

Прочие краткосрочные обязательства

2 139 277

660 291

12,10%

2,57%

-1 478 986

-223,99%

Итого краткосрочных обязательств

6 559 933

2 689 340

37,10%

10,46%

-3 870 593

-143,92%

IV. Долгосрочные обязательства

0

Долгосрочные финансовые обязательства

1 022 917

5 477 414

5,78%

21,30%

4 454 497

81,32%

Долгосрочная кредиторская задолженность

0,00%

0,00%

0

Долгосрочные оценочные обязательства

0,00%

0,00%

0

Отложенные налоговые обязательства

24 556

221 133

0,14%

0,86%

196 577

88,90%

Прочие долгосрочные обязательства

0,00%

0,00%

0

Итого долгосрочных обязательств

1 047 473

5 698 547

5,92%

22,16%

4 651 074

81,62%

V. Капитал

0

Уставной капитал

1 884 116

1 884 116

10,65%

7,33%

0

0,00%

Дополнительно оплаченный капитал

3 311 665

0,00%

12,88%

3 311 665

100,00%

Выкупленные собственные долевые инструменты

0,00%

0,00%

0

Эмиссионный доход

0,00%

0,00%

0

Резервы

0,00%

0,00%

0

Нераспределенный доход (не покрытый убыток)

7 715 588

12 131 848

43,63%

47,18%

4 416 260

36,40%

Доля меньшинства

475 870

2,69%

0,00%

-475 870

Итого капитал

10 075 574

17 327 629

56,98%

67,38%

7 252 055

41,85%

Баланс

17 682 980

25 715 516

 

Анализ ликвидности и платежеспособности

 

Задание 2

1.        Рассчитать и проанализировать показатели ликвидности предприятия, выявить излишек или недостаток платежных средств для осуществления расчетов по каждой группе активных (ликвидных) средств в сравнении с соответствующей группой обязательств.

2.        Рассчитать относительные показатели ликвидности и сравнить их в динамике. Сделать выводы о ликвидности баланса предприятия и возможностях ее повышения.

Таблица 3. Группировка статей баланса по степени их ликвидности.

Группировка активов

Актив

Знак

Пассив

Группировка пассивов

1. Наиболее ликвидные активы:

 

1. Наиболее краткосрочные обязательства

Денежные средства

3 552 127

 

43 347

Обязательства но налогам

Краткосрочные финансовые инвестиции

364 000

 

1 646 246

Краткосрочная кредиторская задолженность

 

38 591

Краткосрочные оценочные обязательства

 

660 291

Прочие краткосрочные обязательства

Итого (А1):

3 916 127

> 

2 388 475

Итого (П1):

2. Быстро реализуемые активы:

 

2. Краткосрочные обязательства

краткосрочная дебиторская задолженность

1 808 303

 

292 917

Краткосрочные финансовые обязательства

Текущие налоговые активы

756 096

 

7 948

Обязат-ва по другим обяз-ным и добров-м платежам

Прочие краткосрочные активы

256 444

 

Итого (А2):

2 820 843

> 

300 865

Итого (П2):

3. Медленно реализуемые активы:

 

3. Долгосрочные обязательства

Запасы

635 780

 

5 477 414

Долгосрочные финансовые обязательства

Долгосрочная дебиторская задолженность

1 634 383

 

221 133

Отложенные налоговые обязательства

Прочие долгосрочные активы

12 306 715

 

Итого(А3):

14 576 878

> 

5 698 547

Итого(П3):

4. Трудно реализуемые активы

 

4. Постоянные обязательства

Гудвилл

582 823

 

1 884 116

Уставной капитал

Инвестиции, учитываемые методом долевого участия

228

 

3 311 665

Дополнительно оплаченный капитал

Основные средства

3 716 562

 

12 131 848

Нераспределенный доход (не покрытый убыток)

Нематериальные активы

13 824

 

Отложенные налоговые активы

88 231

 

Итого (А4):

4 401 668

< 

17 327 629

Итого (П4):

Таблица 3. Группировка статей баланса по степени их ликвидности

Групп. акт-ов баланса

Статьи актива баланса

Групп. источ-ов сред-в

Статьи пассива: капитала и обязательств баланса

Платежный излишек (+), недостаток (-)

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

на начало года

на конец года

А1

301 683

3 916 127

П1

2 784 786

2 388 475

-2 483 103

1 527 652

А2

8 681 816

2 820 843

П2

3 775 147

300 865

4 906 669

2 519 978

А3

886 581

14 576 878

П3

1 047 473

5 698 547

-160 892

8 878 331

А4

7 771 939

4 201 668

П4

10 075 574

17 327 629

-2 303 635

-13 125 961

Коэффициенты расчета показателей ликвидности платежеспособности на конец года.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности):

 

Коэффициент критической ликвидности (коэффициент платежеспособности):

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия):

Общий показатель ликвидности:

 

Коэффициенты расчета показателей ликвидности платежеспособности на начало года.

 

 ≈1

Таблица 4. Расчет относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Наименование коэффициента

Значение коэффициента

Нормативное значение

Отклонение

на начало года

на конец года

L1

0,045

1,45

0,2-0,7

1,405

L2

1,37

2,5

1

1,13

L3

1,5

7,92

1,5-2

6,42

L4

0,98

2,28

1

1,3

Ликвидность и финансовые ресурсы.

Финансирование операционной и инвестиционной деятельности в 2008 году Компания практически полностью осуществляет за счет денежных поступлений от основной деятельности.

            Удельный вес краткосрочных активов компании на конец 2008 год составил 28,67% (или 7 372 750 тыс.тенге) в общей сумме активов предприятия. По сравнению с 2007 годом наблюдается уменьшение доли текущих активов в сумме имущества предприятия на 27,38%, что обусловлено погашением большей части (76%) краткосрочной дебиторской задолженности (см. табл 1).

            Наблюдается положительная тенденция в динамике роста долгосрочных активов на 10 570 827 тыс.тенге, на 136% (см. табл 1), обусловленная увеличением прочих долгосрочных активов.

В настоящее время мировая экономика переживает последствия финансового    кризиса и последовавшего за ним кризиса ликвидности. В связи со сложившейся неблагоприятной ситуацией в краткосрочной перспективе существуют риски, связанные  как с ростом процентных ставок по привлекаемым кредитам, так и с самой возможностью их привлечения.

Для финансирования инвестиционной деятельности Группа привлекала заемные средства, как на краткосрочной, так и на долгосрочной основе. Заемные средства привлекались преимущественно путем размещения среди инвесторов корпоративных облигаций. Группа своевременно и в полном объеме погашала взятые на себя обязательства.

            Анализируя коэффициенты относительных показателей ликвидности и платежеспособности можно сделать о том, что на начало года компания испытывала затруднения с погашением краткосрочной задолженности за счет денежных (см. табл. 4), но к концу 2008 года ситуация стабилизировалась.

            Коэффициент текущей ликвидности на конец 2008 года составил 7,92, что означает что предприятие покрывает 792% покрывает своих обязательств.

            Руководству предприятия необходимо обратить пристальное внимание на рост долгосрочных обязательств и обеспечить их возвратность.

Анализ финансовой устойчивости

 

Задание 3

Рассчитать абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости:

1.        Сделать расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

2.        Выявить излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат. Определить тип финансовой устойчивости предприятия.

3.        Рассчитать относительные показатели финансовой устойчивости: коэффициенты: автономии, финансирования, соотношения собственных и заемных источников, финансовой маневренности и другие.

4.        Сравнить полученные значения коэффициентов в динамике и с нормативными значениями.

5.        Сделать выводы о финансовой устойчивости предприятия, разработать предложения по устранению недостатков. Обосновать целесообразность получения кредитов на эти нужды или привлечения других источников средств.

Характеристики источников формирования запасов и затрат:

 

1. Наличие собственного оборотного капитала (СОК):

 

СОК=Собственный капитал–Долгосрочные активы=17 327 629-18 342 766=-1 015 137 тыс.тенге

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:

СОК + Долгосрочные обязательства -1 015 137+5 698 547 = 4 683 410 тыс.тенге

 

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

 

СОК+Долгоср. обязательства+Краткоср. обязательства=4 683 410+2 689 340=7 372 750 тыс.тенге 

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

 

1.        Абсолютная устойчивость финансового положения:

СОК < ТМЗ

Данное сопоставление говорит о том, что товарно-материальные запасы не покрываются собственным оборотным капиталом, т. е. предприятие зависит от внешних займов.

2.        Нормальная устойчивость финансового положения:

СОК + Долгосрочные обязательства > ТМЗ

Это соотношение говорит о том, что успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов и затрат различные «нормальные» источники средств: собственные и заемные.

3.        Неустойчивое финансовое состояние:

ТМЗ < СОК+ Долгосрочные обязательства

СОК+ Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства > ТМЗ

Данное состояние не сопряжено с нарушением платежеспособности.

4.        Кризисное (критическое) финансовое положение характеризуется ситуацией, когда:

ТМЗ < СОК+ Долгосрочные обязательства + Текущие обязательства

Это говорит о том, что предприятие не находится на грани банкротства.

 

Система относительных показателей финансовой устойчивости предприятия на конец года:

1. Коэффициент независимости (автономии).

2. Коэффициент зависимости.

 

 

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

 

4. Коэффициент финансовой устойчивости.

5. Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств предприятия используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

 

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования.

 

7. Коэффициент финансирования.

 

8. Коэффициент кредиторской задолженности.

 

 

Система относительных показателей финансовой устойчивости предприятия на начало года:

1. Коэффициент независимости (автономии).

2. Коэффициент зависимости.

 

 

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

 

4. Коэффициент финансовой устойчивости.

5. Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств предприятия используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

 

6. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования.

 

7. Коэффициент финансирования.

 

8. Коэффициент кредиторской задолженности.

Таблица 5. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Наименование коэффициента

Значение коэффициента

Нормативное значение

Отклонение

на начало года

на конец года

Кн

0,57

0,67

0,5-0,6

0,1

Кфу

0,62

0,89

0,8-0,9

0,27

Кф

1,32

2,065

0,745

Кз

0,43

0,32

0,4-0,5

-0,1

            Проведя анализ финансовой устойчивости можно заключить, что доля собственного капитал относительно источников финансирования составляет более 50-ти процентов. Финансирование активов предприятия за счет собственных источников на начало года не соответствовало нормативным требованиям, к концу года ситуация стабилизировалась. Предприятие финансово устойчиво.

            Руководству предприятия рекомендуется привлекать к работе банки и инвесторов, так как оно не испытывает проблем с финансированием по своим обязательствам и с опасностью неплатежеспособности.

Анализ деловой активности

Задание 4

1.        Произвести оценку эффективности использования имущества предприятия и деловой активности: анализ оборачиваемости текущих активов, анализ дебиторской и кредиторской задолженности по качеству и срокам погашения. По данным балансов и отчета о прибылях и убытках сделать расчет показателей оборачиваемости активов за 2 года: количества оборотов и оборачиваемости в днях.

2.        Выявить влияние факторов на изменение оборачиваемости, рассчитать сумму дополнительного привлечения или высвобождения оборотных средств за счет изменения оборачиваемости, отразить влияние оборачиваемости на финансовые показатели предприятия.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Для оценки оборачиваемости используем следующую группу показателей:

Оборачиваемость Д/З

=

Доход от реализации

=

10 081 219

=

2,167

Средняя величина дебиторской задолженности

4 650 804

Средняя величина Д/З

=

Остаток Д/З на начало + Остаток Д/З на конец

=

4 650 804

2

Период погашения Д/З

=

Длительность анализируемого периода х Средняя величина Д/З

=

166

Доход от реализации

Доля Д/З в общем

объеме краткосрочных активов

=

Д/З

х 100 %

=

24,5%

Краткосрочные активы

Доля сомнительной Д/З в составе Д/З

=

Сомнительная Д/З

=

0,15

Д/З

Коэффициенты оборачиваемости краткосрочных активов

КОТ.А.

=

Доход от реализации продукции, работ, услуг

=

1,17

Средняя величина краткосрочных активов

Продолжительность одного оборота текущих активов:

 дней

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

КОК/З

=

Себестоимость реализованной продукции

=

11

Средняя величина кредиторской задолженности

Средний срок оборота кредиторской задолженности:

 дня

 

Анализ оборачиваемости запасов.

Для оценки оборачиваемости товарно-материальных запасов используем следующую группу показателей:

Оборачиваемость запасов

=

Себестоимость реализованной продукции

=

7,8

Средняя величина запасов

Средняя величина запасов

=

Остатки запасов на начало + Остатки запасов на конец

=

761 180

2

Срок хранения

запасов

=

Длительность анализируемого периода х Средняя величина запасов

=

5

Себестоимость реализованной продукции

Таблица 6. Анализ показателей оборачиваемости ДЗ, КЗ, ТМЗ и краткосрочных активов

Показатель

Величина

Средняя величина товарно-материальных запасов

761 180 

Оборачиваемость товарно-материальных запасов, в оборотах

7,8 

Срок хранения товарно-материальных запасов, в днях

5 

Индекс деловой активности.

ИД.А.

=

Доход от реализации

х

Доход от основной деятельности

=

4

Функционирующий капитал

Себестоимость реализованной продукции

Анализ доходности

Задание 5

1.        Анализ финансовых результатов деятельности предприятия производить в следующей последовательности:

-          исследование изменений показателя за анализируемый период (горизонтальный анализ);

-          исследование структуры состояния показателей и их изменения (вертикальный анализ);

-          изучение динамики показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ);

-          исследование влияния факторов на доход (факторный анализ).

Проанализировать изменение чистого дохода предприятия за 2 года по составляющим.

Сделать выводы о доходности предприятия по сферам деятельности, выявить резервы.

2.        Рассчитать и проанализировать в динамике показатели рентабельности: продукции, текущих активов предприятия, собственного капитала и других. Сделать выводы об эффективности деятельности предприятия.

Таблица 7. Динамика показателей доходности предприятия

Показатели

Сумма

Изменение: прирост(+), снижение(-)

предыдущий год

отчетный год

д.е.

%

1 Выручка (доход) от реализованной продукции

2 Валовая прибыль

3 Операционная прибыль

4 Прибыль (убыток) до налогообложения

5 Прибыль (убыток) после налогообложения

6 Чистая прибыль (убыток)

10 428 044

2 751 417

4 445 813

1 608 161

1 654 591

10 081 219

4 152 995

4 267 181

4 669 452

4 397 896

-346 825

1 401 578

-178 632

3 061 291

2 743 305

-3,3

51

-4

200

166

В динамике показателей доходности предприятия наблюдается  положительная тенденция, несмотря на незначительное снижение дохода от реализованной продукции и операционной прибыли.

 

Коэффициент доходности активов:

ДА. =

Чистая прибыль+ проценты к уплате

=

0,2

Активы предприятия

                  

Коэффициент доходности долгосрочных активов:

ДД.А.. =

Чистая прибыль

=

0,24

Долгосрочные активы

Коэффициент доходности краткосрочных (текущих) активов:

ДТ.А.. =

Чистая прибыль

=

0,6

Краткосрочные активы

Коэффициент доходности производственных запасов:

ДЗ.=

Чистая прибыль

=

5,8

Среднегодовая стоимость запасов

Коэффициент доходности собственного капитала (ROE):

ДСК =

Чистая прибыль

=

0,25

Собственный капитал

Коэффициент доходности перманентного капитала:

ДПК =

Чистая прибыль

=

0,2

Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

Коэффициент доходности заемного капитала:

ДЗК =

Чистая прибыль

=0,52 

Заемный капитал

Доходность потоков денежных средств:

ДДС =

Чистые потоки денежных средств от операц. деятельности

=0,97

Чистая прибыль

Коэффициент доходности реализованной продукции NPM (удельная чистая прибыль - чистая маржа):

ДР.ПР. =

Чистая прибыль

=0,44

Выручка (доход) от реализации продукции

Коэффициент доходности операционной деятельности OIM (операционная маржа):

ДОД =

Доход от операционной деятельности

=-0,01

Выручка (доход) от реализации продукции

Где:

Доход от операционной деятельности

=

Выручка от реализации – себестоимость –

- операционные расходы

Таблица 8. Относительные показатели рентабельности (доходности) деятельности предприятия

Показатель

Величина

Коэффициент доходности активов предприятия

0,2 

Коэффициент доходности долгосрочных активов

0,24 

Коэффициент доходности краткосрочных активов

0,6 

Коэффициент доходности производственных запасов

5,8 

Коэффициент доходности реализованной продукции

0,44 

Коэффициент доходности собственного капитала

0,25 

Коэффициент доходности перманентного капитала

0,2 

Коэффициент доходности заемного капитала

0,52 

ЛИТЕРАТУРА

 

1.        Дюсембаев К.Ш. Аудит и анализ финансовой отчетности: Учебн. пособие. / К.Ш. Дюсембаев, С.К. Егембердиева, З.К. Дюсембаева.- Алматы: «Каржы-каражат», 1998.-512с. (ч/з и хранилище ИНЕУ)

2.        Ковалев В.В. Финансовый анализ: Методы и процедуры .-М: Финансы и статистика, 2001.-560 стр. (ч/з и хранилище ИНЕУ)

3.        Дыбаль С.В. Финансовый анализ. Теория и практика. Учебное пособие. СПб. 2004 (ч/з и хранилище ИНЕУ)

4.        Донцова Л.В.,Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Практикум. Учеб. Пос. М. 2006, 2007 (ч/з и хранилище ИНЕУ)

5.        Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Финансы и статистика, 1995-432с. (ч/з и хранилище ИНЕУ)

6.        Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 1997.-224с. (ч/з и хранилище ИНЕУ)

Приложение.