Анализ финансового состояния предприятия

Российская Экономическая Академия им. Г. В. Плеханова

Институт Финансов

Курсовая работа по информатике

тема: «Анализ финансового состояния предприятия».

Работу выполнила студентка

дневного отделения ИФ

гр.2505 Тимофеева М. В.

Работу принял преподаватель

кафедры информатики

Беляев Н. А.

Москва 2000г.

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью, показателей отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств и по сути дела отражает конечные результаты его деятельности. И именно они интересуют собственников (акционеров) компании, его деловых партнеров, налоговые органы. Поэтому одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Оно в первую очередь связано с неплатежеспособностью предприятия.

В соответствии с действующим в России законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев со дня наступления срока оплаты. В отношении государственных предприятий, кроме того, действует порядок, утвержденный  постановлением Правительства РФ, в соответствии с которым они подпадают под действие Закона о банкротстве, если у них неудовлетворительная структура баланса.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение различных показателей. Существует несколько методик анализа:

I Способ.

На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

·        Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) - та часть кредиторской задолженности, которую организация может погасить в ближайшее время за счет собственных денежных средств.

L2= (250+260)/[(620+630)+(610+660)], значение должно быть в интервале (0,2;0,7)

·        Коэффициент критической оценки (L3), показывает какая часть обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах.

L3=[(250+260)+(240+270)]/[(620+630)+(610+660)], рекомендуемый - (0,7;0,8), но лучше на уровне 1,5.

·        Коэффициент текущей ликвидности (L4), показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам, можно погасить, мобилизуя все оборотные средства предприятия.

L4=[(250+260)+(240+270)+(210+220+230)]/[(620+630)+(610+620)], должен быть не < 2

·        Коэффициент автономии (V1), показывающий независимость предприятия от внешних заимствований, доля собственных средств в общей сумме средств предприятия.

V1 = 490/700, min - 0,5, стремление к 1 увеличивает финансовую независимость.

·        Коэффициент обеспеченности собственными средствами (V3) – показывает наличие у предприятия СОС, является критерием для определения банкротства предприятия.

V3 = (490 – 190)/290,       должен быть > 0,1; но лучше 0,5.

·        Коэффициент финансовой устойчивости (V7) – часть актива финансируемого за счет устойчивых источников.

V7 = (490 + 590)/(700-390), є (0,8; 0,9), если < 0,75 – на предприятии проблемы.

            После расчета всех вышеуказанных показателей на втором этапе проводится комплексная оценка финансового состояния предприятия по следующему принципу.

Таблица №1 Рейтинги показателей.

Показатели финансового состояния

Рейтинг показателя

Критерий высший

Критерий низший

Условия снижения критерия

L2

20

0,5 и >20 баллов

<0,2-0

0,1-4 балла

L3

18

1,5 и >-18 баллов

<1-0 балл

0,1-3 балла

L4

16,5

2 и >-16,5 баллов

<1-0 балл

0,1-1,5 балла

V1

17

1,5 и >-17 баллов

<0,4-0

0,1-0,8 балла

V3

15

0,5 и >-15 баллов

<0,1-0

0,1-3 балла

V7

13,5

0,8 и >-13,5 баллов

<0,5-0 балл

0,1-2,5 балла

Классификация по итогам анализа осуществляется на третьем этапе.

1.      97-100 баллов - организация с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютной платежеспособностью. В основном это прибыльные предприятия, с рациональной структурой капитала и имущества.

2.      67-96 - нормальное финансовое состояние, близкое к оптимальному и у предприятия есть шанс переместиться в 1 класс, достаточно рентабельны.

3.      37-66 - среднее финансовое состояние, слабость отдельных финансовых показателей, финансовая  устойчивость - нормальная, платежеспособность - проблемная, на границе допустимого, т.е. предприятие способно исполнять обязательства, но необязательно будет делать это в срок.

4.      11-65 - неустойчивое финансовое состояние, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала у предприятия, прибыль незначительна по абсолюту.

5.      0-10 - кризисное финансовое состояние организации, практически неплатежеспособна, финансово неустойчива, убыточна, находятся на грани банкротства.

В зависимости от класса становится понятно, какую часть баланса надо рассматривать и какие проблемы надо решать. Этот метод чаще используется в России.

При чем, Правительством РФ определяются следующие коэффициенты и их допустимые уровни

·        Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.(L4)>=2;

·        Коэффициент обеспеченности СОС, Ко.(V3)>=0,1;

·        Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв.п.>=2

Кв.п.=[Кт.л.(на конец отч. пер.)+У/Т*∆Кт.л.]/2, где У - период восстановления платежеспособности, а Т продолжительность отчетного периода.

И если у предприятия после составления баланса данные показатели ниже установленных, то это предприятие подпадает под действие Закона о банкротстве.

II Способ. На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

·        (X1),

X1=(Current assets-current liabilities) or Working capital/700 (Total assets);

·        (X2),

X2=Net profit/700;

·        от основной деятельности к сумме всех активов (the ratio of managements return on capital employed) (X3),

X3=Operating profit/700;

·        (X4),

X4=Shares value/700;

·        (X5),

X5=Sales/700

На втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана:

Z-счет=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+0,999X5

Таблица №2. Вероятности банкротства.

Значение Z-счета

Вероятность банкротства

Z-счет=<1,8

Очень высокая

Z-счет ε [1,8; 2,7]

Высокая

Z-счет ε [2,8; 2,9]

Банкротство возможно

Z-счет>=3,0

Вероятность банкротства очень низкая

В настоящее время используется в основном за рубежом для определения признаков банкротства.

Так же для получения дополнительной информации о финансовом состоянии предприятия можно провести классификацию с целью выявления типа финансовой устойчивости организации и использованных ею источников покрытия затрат.

Таблица №3. 4 типа финансовой устойчивости организации

Тип фин. устойчивости

Трех размерный показатель

Использования источников покрытия затрат

Краткая характеристика

Абс. фин. устойчивость

111

Собственные оборот. средства

Не зависят от кредиторов и обладают высокой платежеспособностью

Норм. фин. устойчивость

011

Собственные оборот. средства + долгосрочные кредиты

У предприятия нормальная платежеспособность, эффективность использования, заемных средств, высокая доходность производственной деятельности

Неустойчивое фин. состояние

001

СОС + ДК + краткосрочные кредиты

У предприятия нарушение платежеспособности, привлечение дополнительных источников финансирования, ситуация может быть улучшена

Кризисное фин. состояние

000

Неплатежеспособное банкротство

Но для получения данного трех размерного показателя предварительно необходимо рассчитать определенные коэффициенты и на их основе сделать выводы о использованных источниках покрытия затрат предприятия и его финансовом состоянии.

Таблица №4. Баланс предприятия ООО «Сток-Электроникс» за 2000г.

Код строки

На начало 2000г.

На конец 2000г.

АКТИВ

1. Внеоборотные активы

Нематериальные активы (04,05,06)

110

11450

10610

в том числе:

организационные расходы

 111

  

  

патенты, лицензии, товарные знаки

112

11450

10610

Основные средства (01,02,03)

120

3162373

3062800

в том числе:

земельные участки и объекты природопользования

121

здания, сооружения, машины и оборудование

122

3162373

3062800

Незавершенное строительство (07,08,61)

130

20845

17080

Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)

140

в том числе:

инвестиции и дочерние общества

141

инвестиции и зависимые общества

142

инвестиции и другие организации

143

займы, предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев

144

прочие долгосрочные финансовые вложения

145

Прочие внеоборотные активы

150

ИТОГО по разделу 1:

190

3194668

3090490

2. Оборотные активы

Запасы

210

1606300

2051165

в том числе:

сырье материалы и другие аналогичные ценности(10, 15, 16)

211

497016

644615

животные на выращивании и откорме(11)

212

малоценные  и быстро изнашивающиеся предметы (12,13,16)

213

35345

40290

затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44)

214

591815

629860

готовая продукция товары для перепродажи(40,41)

215

126820

263450

товары отгруженные (45)

216

355304

472950

расходы будущих периодов (31)

217

прочие запасы и затраты

218

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)

220

7435

4730

Дебиторская задолженность платежи по которой  ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

230

 в том числе:

покупатели и заказчики (62,76,82)

231

векселя к получению (62)

232

задолженность дочерних и зависимых обществ (78)

233

авансы выданные (61)

234

прочие дебиторы

235

Дебиторская задолженность платежи по которой  ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты

240

273500

309600

в том числе:

покупатели и заказчики (62,76,82)

241

200898

90780

векселя к получению (62)

242

задолженность дочерних и зависимых обществ (78)

243

задолженность участников по взносам в уставной капитал (75)

244

авансы выданные (61)

245

прочие дебиторы

246

72604

218820

Краткосрочные финансовые вложения(56, 58, 82)

250

74340

в том числе:

инвестиции и зависимые общества

251

собственные акции выкупленные у акционеров

252

прочие краткосрочные финансовые вложения

253

74340

Денежные средства

260

3360

6490

в том числе:

касса (50)

261

5

расчетные счета (51)

262

2500

5625

валютные счета (52)

263

860

860

прочие денежные средства (55,56,57)

264

Прочие оборотные активы

270

ИТОГО по разделу 2:

290

1890595

2446325

3. Убытки

Непокрытые убытки(88)

310

222780

238260

Непокрытый убыток отчетного года

320

52200

ИТОГО по разделу 3:

390

274980

238260

Баланс (190+290+390)

399

5360243

5775075

ПАССИВ

4. Капитал и резервы

Уставной капитал (85)

410

19800

2780000

Добавочный капитал (87)

420

3225500

458725

Резервный капитал (86)

430

в том числе:

резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством

431

резервы, образованные в соответствии с учредительными документами

432

Фонды накопления (88)

440

Фонд социальной сферы(88)

450

15170

15170

Целевые финансирование и поступление (96)

460

Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)

470

Нераспределенная прибыль отчетного года

480

ИТОГО по разделу 4:

490

3260470

3253895

5. Долгосрочные пассивы

Заемные средства (92, 95)

510

15000

15000

в том числе:

кредиты банков, подлежащие погашению,>чем через 12 мес. после отч. даты

511

15000

15000

прочие займы, подлежащие погашению, > чем через 12 мес. после отч. даты

512

Прочие долгосрочные пассивы

520

ИТОГО по разделу 5:

590

15000

15000

6. Краткосрочные пассивы

Заемные средства (90,94)

610

Кредиторская задолженность

620

2084773

2506180

в том числе:

поставщики и подрядчики(60, 76)

621

270900

214140

векселя к уплате ( 60 )

622

задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)

623

по оплате труда (70)

624

151020

128450

по соц. страхованию и обеспечению (69)

625

71956

97150

задолженность перед бюджетом (68)

626

1590897

2051520

авансы полученные (64)

627

прочие кредиторы

628

14920

Расчеты по дивидендам (75)

630

Доходы будущих периодов (83)

640

Фонды потребления (88)

650

Резервы предстоящих расходов и платежей (89)

660

Прочие краткосрочные пассивы

670

ИТОГО по разделу 6:

690

2084773

2506180

Баланс (490+590+690)

700

5360243

5775075

Таблица №5. Отчет о прибылях и убытках ООО «Сток-Электроникс» за 2000г.

Наименование показателя прошлого года

Код строки

За отчетный период

За аналогичный период

Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС)

010

6230000

3708340

Себестоимость реализации товаров, работ ,услуг

020

5865850

3491580

Коммерческие расходы

030

Управленческие расходы

040

Прибыль от реализации (010- 020- 030- 040)

050

364150

216760

Проценты к получению

060

Проценты к уплате

070

1960

Доходы от участия в других организациях

080

Прочие операционные доходы

090

2503790

116440

Прочие операционные расходы

100

2582350

260000

Прибыль от ФХД (050+060+070+080+090-100)

110

285590

71240

Прочие внереализационные доходы

120

Прочие внереализационные расходы

130

2555

Прибыль отчетного периода (110+120-130)

140

285590

68685

Налог на прибыль

150

99956

24040

Отвлеченные средства

160

185634

96845

Нераспределенная прибыль отч. пер. (140-150-160)

170

-52200

I Способ. На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

Таблица №6.

Показатель

На начало

На конец

Показатель

На начало

На конец

А1(250+260) наиболее ликвидные активы

3360

80830

П1(620+630) наиболее срочные обязательства

2084773

2506180

А2(240+270) быстро реализуемые активы

273500

309600

П2(610+660) краткосрочные пассивы

0

0

А3(210+220+230) медленно реализуемые активы

1613735

2055895

 

Таблица №7. Показатели финансового состояния.

Показатели финансового состояния

На начало года

На конец года

Значение коэффициентов

Колич. баллов

Значение коэффициентов

Колич. баллов

L2(абсолютной ликвидности)

0,001611686

0

0,032252272

0

L3(критической оценки)

0,132801029

0

0,155786895

0

L4(текущей ликвидности)

0,906858924

0

0,976117039

0

V1(автономии)

0,608269065

9,864

0,563437704

9,507

V3(обеспеченности СС)

0,034804916

0

0,066796113

0

V7(фин. устойчивости)

0,644110246

9,528

0,590392672

8,25

Итого:

19,392

17,757

В соответствии с полученными результатами нашу организацию можно отнести к следующей группе предприятий:

Предприятия с неустойчивым финансовым состоянием, платежеспособность на нижней допустимой границе, так как неудовлетворительна структура капитала, прибыль незначительна по абсолюту (соответствует диапазону 11- 65).

Теперь необходимо выявить проблемные части баланса, т.е. недостатки в структуре капитала.

Для того, что бы предприятие переместилось хотя бы во второй класс необходимо набрать еще как минимум 40 баллов, т. е. L2(абсолютной ликвидности), L3(критической оценки), L4(текущей ликвидности), V3(обеспеченности СС) приняли значения равные 10 (как один из вариантов).

1.      Так как L2= (250+260)/[(620+630)+(610+660)],

2.      L3=[(250+260)+(240+270)]/[(620+630)+(610+660)],

3.      Так как L4=[(250+260)+(240+270)+(210+220+230)]/[(620+630)+(610+620)],то можно сделать следующие выводы:

·        У предприятия явный недостаток денежных средств и это связанно, прежде всего, с очень высокой дебиторской задолженностью, которая по абсолюту практически равна кредиторской. В связи с этим необходимо изменить политику по отношению к дебиторам, если конечно предприятие не само инициатор существующего положения вещей, т.е. ведет агрессивную кредитную политику.

·        Если предприятие не сторонник таких мер, то возможен иной способ – уменьшение средств замороженных в запасах. И здесь очевидно проблема затоваривания, т. е. еще плохо отлажены каналы сбыта, так как предприятие молодое. Плюс необходимо повторно рассчитать нормы по: сырью и материалам, МБП, незавершенному производству.

·        Но хотелось бы отметить тот факт, что предприятие в этом году получило значительную прибыль, хотя в предыдущем году был убыток. Вполне вероятно, что существующие проблемы с ликвидностью в первую очередь связаны с убытком в предыдущем периоде. Так же очевидно изменение в лучшую сторону структуры баланса предприятия.

4.      Так как V3 = (490 – 190)/290, то следует отметить что:

·        Основная проблема – это отсутствие резервного капитала как такового, а так же фонда социальной сферы и накопления. Решение этой проблемы таково, что с увеличением прибыли, конечно, увеличатся возможности по созданию этих фондов и резервов, но не следует забывать, что полностью направлять заработанные деньги на потребление (оборотный капитал), а не на накопление может не благоприятно сказаться на будущем развитии предприятия.

По законодательству РФ необходимо вычислить следующие показатели.

·        Коэффициент текущей ликвидности, Кт.л.(L4)>=2; у нас 0,9

·        Коэффициент обеспеченности СОС, Ко.(V3)>=0,1; 0,034

·        Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв.п.>=2

Кв.п.=[Кт.л.(на конец отч. пер.)+У/Т*∆Кт.л.]/2, где У - период восстановления платежеспособности, а Т продолжительность отчетного периода.

Кв.п.=[0,98+ /360*(0,98-0,91)]/2 для того, что бы этот коэффициент был >=2, при существующей структуре капитала, необходимо, что бы период восстановления был >=4,4 года.

Таким образом, в соответствии с российским законодательством предприятие можно считать банкротом.

II Способ. На первом этапе необходимо рассчитать следующие показатели:

Таблица №8.

Показатели

Расчетное значение

На начало периода

На конец периода

X1=(Current assets-current liabilities) or Working capital/700 (Total assets)

0,352706958

0,423600559

X2=Net profit/700

-0,00973836

0

X3=Operating profit/700

0,040438465

0,063055458

X4=Shares value/700

0

0

X5=Sales/700

0,691823113

1,078773869

На втором этапе используется формула Z-счета Э. Альтмана:

Z-счет=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+0,999X5

Таблица №9.

Показатели

На начало периода

На конец периода

Z-счет

1,2

1,8

Вероятность банкротство

Очень высокая

Высокая

На основе полученных результатов можно сделать следующие выводы:

·       

·        X2. Вероятнее всего так и произойдет, так как предприятие является динамично развивающимся, и его прибыль значительно выросла за отчетный год.

·       

Определим принадлежность нашего предприятия в соответствии с трех размерным показателем.

Таблица №10. Показатели для определения типа финансовой устойчивости.

Финансовые показатели

На начало года

На конец года

Отклонения

Темп роста, %

Источники собственных средств (ст. 490)

3260470

3253895

-6575

99,798342

Основные средства и прочие внеоборотные активы (ст. 190)

3194668

3090490

-104178

96,739003

Наличие собственных оборотных средств (ст. 490-190)

65802

163405

97603

248,32831

Долгосрочные кредиты и заемные средства (ст. 590)

15000

15000

0

100

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.3+п.4)

80802

178405

97603

220,79280

Краткосрочные кредиты и заемные средства (ст. 610)

0

0

0

0

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (п.5+п.6)

80802

178405

97603

220,79280

Общая величина запасов и затрат (ст. 210)

1606300

2051165

444865

127,69501

Излишек (+) или недостаток(-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)

-1540498

-1887760

-347262

122,54219

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п.5-п.8)

-1525498

-1872760

-347262

122,76384

Данные расчеты лишь подтвердили полученные ранее результаты, предприятие находится в кризисном финансовом состоянии и ему грозит неплатежеспособное банкротство. Но по значениям многих коэффициентов (многие из них увеличились в 2 раза) видно, что предприятие является активно развивающимся и активно наращивает свои активы, хотя и очевиден недостаток собственных денежных средств и долгосрочных заемных.

Итоговые выводы:

Основные проблемы финансовой устойчивости и независимости связаны со структурой финансовых ресурсов завода. За анализируемый период произошло снижение собственного капитала, данное снижение считалось бы оправданным и связанным с изменением структуры активов, если бы у предприятия не было следующих проблем с финансовой устойчивостью:

1.     

2.     

Существует несколько направлений решения данных проблем:

1.     

2.     

3.     

Но хотелось бы отметить, что у предприятия есть потенциал и даже к концу отчетного периода заметны значительные улучшения в финансовой структуре.