Есмагулова Н.Д.

Венчурное финансирование и венчурные фирмы

Существует множество определений того, что такое венчурное финансирование, но все они так или иначе сводятся к его функциональной задаче: способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.

Венчурные фирмы – преимущественно малые предприятия в прогрессивных из технологического взгляда отраслях экономики, что специализируются в сферах научных исследований, разработок, создания и внедрения инноваций, связанных с повышенным риском. Особенность таких фирм заключается в ориентации на решение научных проблем и конкретных производственных заданий с четко определенным конечным результатом. Они самые распространенные в наукоемких отраслях экономики, что специализируются на научных исследованиях и инженерных разработках, то есть на коммерческой апробации научно-технических нововведений.

Развитие венчурного бизнеса как самостоятельной формы предпринимательства берет свое начало в 40-х годах XX в., а разнообразие его форм оказалось в 60-80-те годы в США. Это было вызвано назревшей потребностью в структурной перестройке американской экономики во время кризиса середины 70-х годов. Венчур возник в новых наукоемких отраслях, в первую очередь электронике как технологической отрасли ракетного бизнеса.

«Венчурный» или «рисковый» капитал - малопонятный для подавляющего большинства феномен. Информации о характере и деятельности венчурных фондов и компаний практически нет. Название «венчурный» происходит от английского «venture» - «рискованное предприятие или начинание». Сам термин «венчурный» подразумевает, что во взаимоотношениях инвестора и предпринимателя, претендующего на получение от него денег, присутствует элемент риска. Рисковое (венчурное) инвестирование, как правило, осуществляется в малые и средние частные предприятия без предоставления ими какого-либо залога, в отличие, например, от банковского кредитования.

Для создания венчурной фирмы необходимы: коммерческая идея в виде нового продукта; общественная потребность в конкретном нововведении; предприниматель, готовый на основе нововведений создать венчурную фирму; капитал для финансирования деятельности венчурной фирмы.

Инвестиции направляются либо в акционерный капитал в обмен на долю или пакет акций, либо предоставляются в форме инвестиционного кредита. На практике наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая - предоставляется в форме инвестиционного кредита.

Одним предпочтением венчурного инвестора является принадлежность контрольного пакета менеджерам компании. Имея у себя контрольный пакет, они сохраняют все стимулы для активного участия в развитии бизнеса. Если компания, в период нахождения в ней в качестве совладельца и партнера венчурного инвестора добивается успеха, т.е. если ее стоимость в течение 5-7 лет увеличивается в несколько раз по сравнению с первоначальной, до инвестиций, риски обеих сторон оказываются оправданными и все получают соответствующее вознаграждение.

Если же компания не оправдывает ожидание, то он может полностью потерять свои деньги, либо, вернуть вложенные средства, не получив никакой прибыли.

Венчурные фирмы являются временными организационными структурами, создаваемыми для решения конкретных проблем. Данные организации характеризуются высокой активностью, которая объясняется прямой личной заинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу в успешной коммерческой реализации разработанных идей, технологий, изобретений с минимальными затратами.

Венчурное финансирование представляет собой специальный вид высокого риска, когда прямые инвестиции предоставляются в обмен на долю акций компании, что обосновано лишь верой в успех венчурной деятельности и отсутствием условий для собственных исследований и коммерческой реализации перспективной технологии. Характерной особенностью инвестирования в венчурный бизнес является вложение финансовых средств без гарантий со стороны венчурных фирм.

Венчурные фирмы, небольшого, как правило, размера, заняты разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты. На современном этапе роль малого бизнеса в научных исследованиях и разработках существенно возросла. Инициаторами предприятия чаще всего выступают талантливые инженеры, изобретатели, ученые, менеджеры-новаторы, желающие посвятить себя разработке перспективной идеи и при этом работать без ограничений. Такой метод организации исследований позволяет максимально использовать потенциал научных кадров.

Основание венчурной фирмы осуществляется в несколько этапов:

1. Инженеры-изобретатели, разработчики, ученые вместе с венчурным предпринимателем основывают компанию с производства нового продукта. Капитал на этом этапе формируется преимущественно за счет собственных средств и ссуд. Владелец венчурного капитала выделяет сумму на проект. Основатели венчурной фирмы являются и ее ведущими работниками.
2. Основатели определяют свою экономическую стратегию, изучают рынок. Начинают выпуск и продажу нового продукта конкретным заказчикам. Полученные образцы продают первым потребителям или дальше испытывают. Фирма на этой стадии должна завоевать доверие потребителей с целью получения новых заказов.
3. Расширение производства, предполагающий выпуск продукции для широкого круга потребителей. Фирма формирует новую организационную структуру. На этом этапе по большей части прибыли нет.
4. Освоение дополнительных капиталовложений с целью расширения масштабов производства.
5. В случае прибыльности производства фирма получает возможность выпускать и продавать собственные акции на рынке ценных бумаг или большим корпорациям.

Преимущества венчурного бизнеса: гибкость, подвижность, способность мобильно переориентироваться, изменять направления поиска, быстро улавливать и апробировать новые идеи. Стремление к прибыли, давление рынка и конкуренции, конкретно поставленная задача, жесткие сроки вынуждают разработчиков действовать результативно и быстро, интенсифицируют исследовательский процесс.

Для успешного развития этого вида бизнеса в Казахстане необходимы определенные условия:

• Создать нормативную базу, регулирующую правоотношения между участниками венчурного бизнеса.
• Обеспечить государственную поддержку, посредством методической и информационной помощи.
• Определить организационные формы данного бизнеса.
• Создать специфические институты, обеспечивающие функционирование венчурных предприятий.

Список использованной литературы:

1. Фокин С. Роль инноваций в системе мирового хозяйства. 2000.
2. Баймуратов У. Инвестиции и инновации: нелинейный синтез. – Алматы: БИС, 2005. – 320 с.