К.э.н. Цыганов С.И.

Уральская государственная юридическая академия, Россия

Структура текущих иностранных инвестиций в России

Длительное время в России сохраняется неблагоприятный инвестиционный климат. Это сдерживает инвестиционную деятельность иностранных инвесторов, деформирует структуру размещаемых ими инвестиций.

Государственные органы статистики Российской Федерации делят поступающие из-за границы инвестиции на прямые, портфельные и прочие. Прямые иностранные инвестиции – это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала организации. Портфельные инвестиции представляют собой покупку акций, паев, облигаций, векселей и других ценных бумаг; они составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации. Инвестиции, которые не считаются прямыми и портфельными, относятся к прочим инвестициям. Последние включают торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты, банковские вклады.

Установление соотношения прямых, портфельных и прочих иностранных инвестиций (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США) позволяет уточнить место каждого типа инвестиций в потоке инвестиционных вливаний из зарубежных источников.

В 2009 г. объем иностранных инвестиций достиг 81927 млн. долл. [1, с.37]. Если принять эту величину за 100%, то доля прямых инвестиций составила 19,4%, портфельных – 1,1% и прочих – 79,5% [1, с.37]. По итогам 2010 г. в экономике России было размещено инвестиций зарубежных инвесторов на общую сумму 114746 млн. долл. [2, с.101]. Пусть данный показатель равен 100%, тогда удельный вес прямых инвестиций оценивается в 12,1%, портфельных – 0,9% и прочих – 87,0% [2, с.105]. В первом полугодии 2011 г. поступило из зарубежных стран 87698 млн. долл., которые были распределены следующим образом: прямые – 8,0%, портфельные – 0,3% и прочие инвестиции – 91,7% [2, с.105].

Приведенные подсчеты показывают стремительное нарастание удельного веса прочих инвестиций, что характерно для экономики с высоким уровнем инвестиционных рисков. В условиях значительной неопределенности долгосрочного тренда нормы прибыли на вложения предпринимательского капитала, инвесторы предпочитают осуществлять кредитные операции.

Прямые инвестиции приносят новую технику, передовые технологии, современные методы управления и повышают качество трудовых ресурсов. В силу этого падение удельного веса иностранных инвестиций данного типа следует признать нежелательной тенденцией в сфере инвестиционного процесса.

Портфельные инвестиции стабильно остаются на периферии инвестиционной деятельности иностранных инвесторов.

Для выяснения положения в области размещения иностранных инвестиций по видам экономической деятельности, приведем следующую подборку официальных расчетов.

Примем весь объем иностранных инвестиций, поступивших в 2009 г., за 100%. В этом случае доля инвестиций в такой вид экономической деятельности как оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования составила 27,8%, обрабатывающие производства – 27,1%, транспорт и связь – 16,8%, добыча полезных ископаемых – 12,6%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 9,7%, другие – 6,0% [1, с.44-45].

Аналогичные подсчеты за 2010 г. дают несколько иную картину. В финансовой деятельности размещено 33,1% всех текущих иностранных инвестиций, обрабатывающих производствах – 28,9%, добыче полезных ископаемых – 12,1%, оптовой и розничной торговле; ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 11,6%, операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг – 6,4%, транспорте и связи – 5,7%, других – 2,2% [2, с.103-104].

Ситуация претерпевает дальнейшее изменение в первом полугодии 2011 г. По итогам этого периода финансовая деятельность притянула 50,7% суммарного объема текущих иностранных инвестиций, обрабатывающие производства – 18,6%, добыча полезных ископаемых – 13,1%, оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования – 7,7%, транспорт и связь – 5,4%, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг – 3,4%, другие – 1,1% [2, с.103-104].

Приведенные расчеты свидетельствуют о быстрой переориентации иностранных инвесторов преимущественно на область финансовых операций. Несравненно меньший интерес для них стали представлять промышленность и торговля.

Нельзя не отметить, что в обрабатывающих производствах иностранные инвестиции концентрируются в узком круге отдельных видов экономической деятельности.

В 2009 г. в обрабатывающие производства поступило 22216 млн. долл. инвестиций из-за границы [1, с.44-45]. Если принять эту величину за 100%, то доля инвестиций в производство кокса и нефтепродуктов составила 24,1%, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий – 20,2% [1, с.38-39].

Общая сумма иностранных инвестиций в обрабатывающих производствах в 2010 г. оценивается в 33157 млн. долл. [2, с.101]. Пусть этот показатель равен 100%, тогда удельный вес инвестиций в производство кокса и нефтепродуктов равняется 40,0%, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий – 23,0% [2, с.101].

В первом полугодии 2011 г. в обрабатывающих производствах было помещено 16322 млн. долл. иностранных инвестиций [2, с.101]. Примем данную величину за 100%. В этом случае на производство кокса и нефтепродуктов пришлось 37,6% и металлургическое производство – 24,7% [2, с.101].

Из приведенных подсчетов следует, что в обрабатывающих производствах эпицентром интересов иностранных инвесторов выступают виды экономической деятельности с низким уровнем добавленной стоимости. В 2009 г. на производство кокса и нефтепродуктов, металлургическое производство и производство готовых металлических изделий пришлось свыше ²/₅, а в 2010 г. и за первое полугодие 2011 г. более ³/₅ всей суммы иностранных инвестиций, размещенных в обрабатывающих производствах.

В свою очередь виды экономической деятельности с высоким уровнем добавленной стоимости оказались вытесненными из центральной зоны инвестиционных интересов зарубежных инвесторов. Так, в первом полугодии 2011 г. в производство транспортных средств и оборудования поступило 6,8%, производство машин и оборудования – 2,8%, производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования – 1,6% инвестиций от всего объема иностранных инвестиций в обрабатывающих производствах [2, с.101-102].

Анализ статистического материала позволяет утверждать, что структура текущих иностранных инвестиций не в полной мере отвечает задачам построения в Российской Федерации экономики знаний. Для решения этой проблемы требуется усилить защиту и поддержку прямых иностранных инвестиций в высокотехнологичных и наукоемких производствах.

Литература:
1. Статистический бюллетень. – 2010. – №2.
2. Статистическое обозрение. – 2011. – №3.