Наурызбаева Ж.К.

Программа PhD

КазЭУ им. Т. Рыскулова

Прямые иностранные инвестиции и внешний долг Республики Казахстан

По данным Национального банка РК накопленные на конец сентября 2010 г. ИПИ в Казахстане составили порядка 80,3 млрд. долл. США, или 4 955 долл. США на душу населения, 58,2% от ВВП, 128,1% от экспорта товаров и нефакторных услуг. Валовой приток прямых иностранных инвестиций [1] за 9 мес. 2010 г. составил 13,1 млрд. долл. США. Нетто-приток иностранных прямых инвестиций в Казахстан за период составил 7,9 млрд. долл., сократившись на 19,3% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года за счет роста выплат прямым иностранным инвесторам по акционерному и по долговому капиталу. [1]

Отраслями с наибольшим валовым притоком прямых иностранных инвестиций являются горнодобывающая промышленность и операции с недвижимостью, аренда и услуги предприятиям. (Диаграмма 1) Здесь необходимо отметить, что по статье операции с недвижимостью, аренда и услуги предприятиям от 71% до 100% притока ИПИ направлялось на деятельность по проведению геологической разведки и изысканий.

В то же время в течение декады данные Платежного баланса Республики Казахстан отражают тенденцию ухудшения показателей валового внешнего долга за счет роста долга небанковского сектора. (Диаграмма 2)

До 2005 г. долг небанковского сектора существенно превышал долг банков второго уровня (БВУ) внешнему миру. К 2007 г. доли банковского и небанковского сектора во внешнем долге практически уровнялись. Однако в дальнейшем долг банковского сектора быстро сокращается в связи со свертыванием внешнего заимствования БВУ, реструктуризацией и списанием долгов после финансового кризиса. Однако долг других секторов продолжает увеличиваться, достигнув в сентябре 2010 г. рекордных 89,6 млрд. долл. США (64,9% ВВП). (Диаграмма 3)

Диаграмма 1. Валовое поступление прямых иностранных инвестиций в Казахстан по отраслям вложения (отрасли с наибольшим притоком прямых иностранных инвестиций), млн. долл. США

Источник: подготовлено автором по данным [2]

Диаграмма 2. Динамика отдельных показателей Платежного баланса Республики Казахстан, млн. долл. США

Источник: подготовлено автором по данным [2]

Диаграмма 3. Динамика внешнего долга Республики Казахстан по секторам, 2002-2010 (9 мес.), млн. долл. США

Источник: подготовлено автором по данным [2]

Значительное влияние на динамику внешнего долга небанковского сектора и валового внешнего долга в целом оказывает увеличение межфирменной задолженности, включающей долг прямым инвесторам и материнским компаниям предприятий с ИПИ. (Диаграмма 4)

Диаграмма 4. Динамика удельного веса межфирменной задолженности в Валовом внешнем долге РК и Долге других секторов, %

Источник: подготовлено автором по данным [2]

На конец сентября 2010 г. межфирменная задолженность составила 57,5 млрд. долл. США (41,7 % ВВП), в том числе (Диаграмма 5): задолженность аффилиированных предприятий с ИПИ материнским компаниям - 8,2 млрд. долл. (5,7 % ВВП), а также обязательства перед прямыми инвесторами - 49,3 млрд. долл. США (35,7% ВВП).

При этом анализ относительных показателей притока ИПИ в страну и накопленной межфирменной задолженности в процентах к ВВП показывает, что в 2000-2010 (9 мес.) гг. накопленная задолженность колебалась в диапазоне 28,7-43,9% ВВП, в то время как ежегодно ИПИ составляли 3,5-12,8% ВВП. (Диаграмма 6)

Диаграмма 5. Межфирменная задолженность, 2002-2010 (9 мес.), млн. долл. США

Источник: подготовлено автором по данным [2]

Диаграмма 6. Отношение к ВВП ИПИ и накопленной межфирменной задолженности, % ВВП

Источник: подготовлено автором по данным [2]

Таким образом, анализ статистики составляющих внешнего долга Республики Казахстан показывает наличие устойчивой тенденции роста внешнего долга в период 2000-2010 гг. С 2007 г. рост внешнего долга происходит в значительной мере за счет увеличения долга небанковского сектора (Других секторов). При этом в 2002-2010 гг. межфирменная задолженность, включающая долг прямым инвесторам и материнским компаниям предприятий с ИПИ, составляла 60-77% долга Других секторов и 31-58,7% Валового внешнего долга Республики Казахстан.

Список источников:

1. Платежный баланс и внешний долг РК, 9 месяцев 2010 г., Национальный банк РК
2. Статистика Национального банка РК. Официальный вебсайт НБРК: www.nationalbank.kz

[1] По определению Национального банка РК валовое поступление (приток) прямых инвестиций (ИПИ) в Казахстан включает:

• приобретение нерезидентами у резидентов части казахстанского акционерного капитала (не менее 10% акций или доли участия в уставном капитале) за вычетом продажи нерезидентами резидентам части казахстанского акционерного капитала;
• реинвестированный доход (доля иностранных прямых инвесторов в нераспределенной прибыли или убытке казахстанских предприятий с ИПИ);
• поступление средств по кредитам и ссудам, предоставленным иностранными прямыми инвесторами, как в денежной, так и в иных формах (в виде товаров, работ, услуг, нематериальных активов и т.д.) без учета погашения.[1]