Каталог статей |
Сорокина А.Ю. Кубанский государственный университет, Россия Ключевые факторы, мотивы и предпосылки инвестирования ТНК
Решения транснациональных компаний (ТНК) инвестировать в той или иной стране являются результатом многофакторных процессов. Такие решения нестандартны и определяются спецификой внутренних и внешних условий деятельности ТНК, оценкой перспективных возможностей прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на рынках конкретных стран. При этом мотивация инвесторов меняется в динамике. В докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях, факторы (или так называемые драйверы), побуждающие компании инвестировать за рубеж и расширять границы своей деятельности, предлагается систематизировать в следующие группы [2, 3]:
Под влиянием выше перечисленных факторов, как показывают исследования, ТНК имеют тенденцию инвестировать в страну основываясь на осведомленность о состоянии ее экономики, а также ориентируясь на сходные модели потребления и институты. Например, если ключевой фактор ПИИ – рост затрат на рабочую силу, то естественно выбор будет сделан в пользу развивающейся страны, предлагающей наиболее дешевый труд. Давление конкуренции заставляет компании разрабатывать различные стратегии, включая сокращение издержек и совершенствование производственных возможностей. Отметим, что решения о точном расположении ПИИ зависят от мотивов инвестиционных решений. Выше определенные факторы ПИИ не всегда служат эффективным инструментом, объясняющим конечный выбор принимающей страны, поскольку одни и те же факторы, влияющие на инвестиционную деятельность различных ТНК, могут привести к принципиально отличным мотивам и категориям ПИИ, и соответственно стратегиям инвестирования компании. Например, усиление конкуренции на внутреннем рынке может повлиять на то, что компания решит инвестировать за рубеж, но при этом у нее может быть несколько мотивов:
В первых трех перечисленных случаях речь идет о стратегиях использования активов, в четвертом – о стратегии увеличения активов. В конечном итоге стратегия глобальных компаний в отношении целей и форм инвестирования в зарубежные страны разрабатывается на основе всестороннего анализа факторов и мотивов осуществления ПИИ. Среди наиболее существенных условий, которые в конечном итоге и влияют на принятие решений необходимо отметить: условия страны базирования, привлекательность принимающей страны, экономическая политика. В определенных временных рамках мотивы инвесторов, как правило, эволюционируют от более простых форм к более сложным. При этом наиболее распространенная концепция согласно которой доминирующая тенденция ТНК – инвестировать в страны с низким уровнем ВВП на душу населения не может быть признана универсальной, поскольку в настоящее время ТНК могут инвестировать и в страны с более высоким уровнем развития. В этом случае инвестиции, как правило, связаны с преимуществами владения конкретными активами в принимающих странах. В ряде случаев иностранный капитал привлекается под более льготный режим по сравнению с условиями для деятельности национальных инвесторов. Однако при этом такие ПИИ работают в основном на импортозамещение, при повышенной норме прибыльности, но при среднем технологическом уровне производства, без внимания к экспорту, а также с нарушениями контрактных и социальных обязательств. Примером такой ситуации является активное привлечение иностранного капитала в российскую экономику в середине 90-х гг., которое, как известно, привело к тому, что наряду с высокими темпами поступления иностранных средств в страну многие сектора отечественного производства и рынка фактически оказались под контролем иностранных фирм и компаний (например, в производстве сельхозпродукции и электрогенерации более 35% предприятий подконтрольны иностранному капиталу) [1]. Очевидно, что влияние притока иностранного капитала на экономику страны определяется не только его объемами, но и структурой привлеченных средств. В настоящее время на мотивы и предпосылки инвестирования ТНК оказывает влияние ряд факторов и определяющих условий в числе которых отметим следующие:
В целом сравнительное значение разных факторов, влияющих на размещение прямых иностранных инвестиций изменяется. В частности с общим понижением тарифных и нетарифных барьеров роль данного фактора с позиций его влияния на направление инвестиций уменьшается, в то же время возрастает значение таких факторов, как состояние инфраструктуры, различия в общих издержках, административные и налоговые условия для деятельности иностранного капитала. Литература:
|