< <Оценка финансовой устойчивости и выявление банкротства для управленческих целей
Каталог статей

к.э.н., доцент Горностаева Ж.В., Попова Я.В.
Южно-Российский государственный университет экономики и сервиса, Россия

Оценка финансовой устойчивости и выявление банкротства для управленческих целей

В настоящее время в России проблема оценки устойчивости финансового состояния организации является крайне актуальной, причем как для менеджмента самого предприятия, так и для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов. Причиной банкротства российских предприятий в период общего кризиса являются слишком неблагоприятные макроэкономические условия: спад производства, резкие, трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства, гиперинфляция, политическая нестабильность, разбалансированность финансового рынка. В свете всего вышеизложенного можно сделать вывод, что наиболее рационально рассматривать финансовую устойчивость параллельно с проведением диагностики банкротства предприятия.

Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используются методы многомерного рейтингового анализа, методика которого выглядит следующим образом.

Этап 1. Обосновывается система показателей, по которым будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятий, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных (таблица 1). Исходные данные могут быть представлены как в виде моментных показателей, отражающих состояние предприятия на определенную дату, так и темповых показателей, характеризующих динамику деятельности предприятия и представленных в виде коэффициентов роста. Возможно изучение одновременно и моментных, и темповых показателей.

Для анализа использовались данные по шести предприятиям.

Таблица 1 - Матрица исходных данных

Номер предприятия

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент оборачиваемости капитала

Рентабельность активов, %

Коэффициент финансовой независимости

Доля собственного капитала в оборотных активах, %

1

1,8

3,2

8,8

0,75

16

2

2

1,1

26

0,62

86

3

1,5

2,8

10,5

0,55

54

4

1,7

2,2

38

0,68

30

5

3,58

1,4

12,89

0,69

74

6

1,6

3,5

21

0,72

35

Этап 2. В таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы делятся на максимальный элемент предприятия-эталона. В результате создается матрица стандартизованных коэффициентов, представленных в таблице 2.

Таблица 2 - Матрица стандартизованных коэффициентов

Номер предприятия

Коэффициент ликвидности

Коэффициент оборачиваемости капитала

Рентабельность активов, %

Коэффициент финансовой независимости

Доля собственного капитала в оборотных активах, %

1

2

3

4

5

1

0,503

0,914

0,232

1

0,186

2

0,559

0,314

0,684

0,827

1

3

0,419

0,8

0,276

0,733

0,628

4

0,475

0,629

1

0,907

0,349

5

1

0,400

0,339

0,920

0,860

6

0,447

1

0,553

0,960

0,407

Этап 3. Все элементы матрицы координат возводятся в квадрат. Если задача решается с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов, установленных экспертным путем, после чего результаты складываются по строкам (таблица 3).

Таблица 3 - Результаты сравнительной рейтинговой оценки деятельности предприятий

Номер предприятия

Номер показателя

Место

1

2

3

4

5

6

1

0,253

0,836

0,054

1

0,035

2,177

V

2

0,312

0,099

0,468

0,683

1

2,562

IV

3

0,176

0,640

0,076

0,538

0,394

1,824

VI

4

0,225

0,395

1

0,822

0,122

2,564

I I I

5

1

0,160

0,115

0,846

0,740

2,862

I

6

0,200

1

0,305

0,922

0,166

2,592

I I

Этап 4. Полученные рейтинговые оценки размещаются по ранжиру и определяется рейтинг каждого предприятия. Первое место занимает предприятие, которому соответствует наибольшая сумма, второе место — предприятие, имеющее следующий результат, и т.д.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х годов XX в.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (таблица 4).

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

Таблица 4 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель

Границы классов согласно критериям

1 класс

II класс

III класс

IV класс

V класс

Рентабельность собственного капитала, %

30 и выше -50 баллов

29,9-20 =

= 49,9-35 баллов

19,9-10 =

= 34,9-20 баллов

9,9-1 =

= 19,9-5 баллов

менее 1 = 0 баллов

Коэффициент текущей ликвидности

2,0 и выше -30 баллов

1,99-1,7=

= 29,9-20 баллов

1,69-1,4=

= 19,9-10 баллов

1,39-1,1 =

= 9,9-1, баллов

1 и ниже =

= 0 баллов

Коэффициент финансовой независимости

0,7 и выше -20 баллов

0,69-0,45=

= 19,9-10 баллов

0,44-0,30=

= 9,9-5 баллов

0,29-0,20=

= 5-1 баллов

менее 0,2=0 баллов

Границы классов

100 баллов и выше

99-65 баллов

64-35 баллов

34-6 баллов

0 баллов

III класс — проблемные предприятия.

IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Рассмотренные виды анализа помогают определить финансовое состояние предприятия, выявить финансовую устойчивость и провести диагностику банкротства. Использование данных методов для внутренней отчетности поможет проконтролировать экономические показатели и своевременно получить информацию о финансовом положении организации.

Литература:

  1. Левшин, Г.В. Анализ финансовой устойчивости организации с использованием различных критериев оценки / Г. В. Левшин // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - № 4. - С. 38-64.
  2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник. Минск : Белорусский Дом печати, 2002.
  3. Яковлева, И. Н. Как спрогнозировать риск банкротства компании в системе риск-менеджмента / И. Н. Яковлева;И. Н. Яковлева // Справочник экономиста. - 2008. - № 4. - С. 70-80.