Понятие рынка ценных бумаг, его место в системе финансовых рынков

При изучении данной темы рекомендуется уделить особое внимание основным определениям.

Финансовый рынок как экономическая категория – это совокупность отношений, связанных с перераспределением денежных ресурсов между субъектами хозяйствования.

Финансовые рынки, или рынки капиталов – это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями. Здесь происходит мобилизация временно свободных денежных средств физических и юридических лиц и их распределение и перераспределение на коммерческой основе между различными секторами экономики.

Основными рынками, на которых преобладают финансовые отношения, являются:

• рынок банковских капиталов;
• рынок ценных бумаг;
• валютный рынок;
• рынок страховых и пенсионных фондов.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – часть финансового рынка, представляющая собой совокупность экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (ЦБ).

Необходимо различать:

Фондовый рынок

это рынок ценных бумаг за исключением рынка товарных (товарные векселя, коносаменты, товарные варранты) и денежных (чеки и т.д.) ЦБ.

Денежный рынок

часть рынка ценных бумаг, на котором осуществляется движение краткосрочных (сроком до 1 года) накоплений.

Рынок капиталов

часть рынка ценных бумаг, на котором осуществляется движение среднесрочных и долгосрочных (сроком более 1 года) накоплений.

Функции рынка ценных бумаг условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся следующие:

• коммерческая, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая (рынок обеспечивает процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.);
• инвестиционная (рынок ценных бумаг – важнейший инструмент привлечения инвестиционных ресурсов различными субъектами);
• информационная (рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках);
• регулирующая (рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т. д.).

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную;
• страхование ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную сферу;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Разновидности рынков ценных бумаг:

• международные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные рынки ценных бумаг;
• рынки конкретных видов ценных бумаг;
• государственные и корпоративные ценные бумаги;
• рынки основных и производных ценных бумаг;
• первичные и вторичные рынки ценных бумаг;
• организованный биржевой, организованный внебиржевой и неорганизованный (уличный) рынок ценных бумаг;
• традиционный и компьютерный рынок ценных бумаг;
• кассовый и срочный рынок ценных бумаг;
• рынок собственности (акций) и рынок долговых обязательств (облигаций).

Участники рынка ценных бумаг – это юридические и физические лица, вступающие в определенные экономические отношения по поводу ценных бумаг.

I. Государство – выступает одновременно эмитентом, инвестором и регулятором рынка ценных бумаг.

II. Эмитенты ценных бумаг – лица, выпускающие ценные бумаги в обращение. К ним относятся: акционерные общества (в том числе банки, созданные в форме АО; государство; местные органы власти; коммерческие организации, которые не созданы в форме акционерных обществ, но эмитируют ценные бумаги; физические лица (выпускают векселя). Основная цель эмитента – привлечение финансовых средств.

III. Инвесторы – покупатели ценных бумаг.

Индивидуальные инвесторы. В основном в нашей стране они образовались в результате приватизации государственной собственности.

Стратегические инвесторы. Их цель – получение контроля или возможности управления акционерным обществом (АО). Они заинтересованы в приобретении как можно большего количества ЦБ данного АО.

Институциональные инвесторы – это портфельные инвесторы, они формируют портфель ЦБ, основываясь на определенных прогнозах поведения котировок ЦБ, управляют им (продают и покупают ЦБ). К ним относятся коммерческие банки, инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды, страховые компании и пенсионные фонды.

IV. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Это физические и юридические лица, оказывающие различные услуги на рынке ценных бумаг на основе лицензии, выдаваемой ФКЦБ. К ним относятся:

1. Профучастники, занимающиеся торговлей на рынке ценных бумаг: брокеры, дилеры, доверительные управляющие.
2. Представители учетной системы на рынке ценных бумаг: регистраторы, депозитарии, клиринговые организации.
3. Организаторы торговли на рынке ценных бумаг – предоставляют место или информационное пространство для торговли.