Остапенко Л.В.

Сущность дивидендной политики предприятия и ее теоретические основы

Формирование и реализация политики предприятия в области выплаты дивидендов является одним из важных заданий финансового менеджмента. Главной задачей финансовой политики предприятия является распределение чистой прибыли на фонд потребления и фонд развития, т.к. пропорции этого распределения определяют возможности самофинансирования субъекта хозяйствования. Все вопросы, связанные с выплатой предприятием дивидендов, регулируются его дивидендной политикой, целью которой является установление необходимых пропорций между использованием прибыли собственниками и будущим ростом стоимости предприятия за счет капитализации прибыли.

Вопросом теоретико-методических основ дивидендной политики предприятия занимались такие известные ученые-экономисты, как Володин А.А., Петленко Ю.В., Ковалев В.В., Терещенко О.О., Филина Г.И., Шелудько В.М., Забелина О.В., Толмаченко Г.Л., Данилюк М.О., Стоянова Е.С.

Однако в экономической литературе до сих пор отсутствует единый подход к определению оптимальной дивидендной политики предприятия, которая должна обеспечивать баланс между текущими выплатами дивидендов и ростом стоимости результатов его деятельности в будущем. Обоснование этого подхода к определению дивидендной политики и является целью данного исследования.

Сущность дивидендной политики управления распределением прибыли предприятия представлена как определенное поведение предприятия при распределении прибыли в отношении выплаты дивидендов в рамках решения своих стратегических целей [1], как часть общей политики управления прибылью, которая состоит в оптимизации пропорций между потребленной и капитализированной ее частями, с целью максимизации рыночной стоимости предприятия [5], компромисс между необходимостью вознаграждения собственников, с одной стороны, и обеспечения финансовых потребностей фирмы, с другой стороны [4], набор целей и заданий, которые ставит перед собой руководство предприятия в области выплаты дивидендов, а также совокупность методов и средств их достижения [6], комплекс целей, инструментов и методов распределения прибыли на часть, которая направляется на выплаты собственникам предприятий всех форм собственности, и на часть, реинвестированную в предприятие с целью максимизации его рыночной стоимости [7], механизм формирования части прибыли, выплачиваемой собственнику, согласно части его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия [2], политика в отношении распределения полученной предприятием прибыли при условии, что собственники предприятия имеют право на получение части прибыли в виде дивидендов.

На наш взгляд, стоит согласиться с Филиной Г.И., так как она наиболее полно раскрывает определение дивидендной политики и представляет её как комплекс целей, инструментов и методов распределения прибыли на часть, которая направляется на выплаты собственникам предприятий всех форм собственности, и на часть, реинвестированную в предприятие с целью максимизации его рыночной стоимости.

Список литературы

1. Володин А.А. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2004. – 504 с.
2. Данилюк М.О., Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник М.О. Данилюк, В.І. Савич – К.: Центр навчальної літератури, 2004 – 204с.
3. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: Теория и практика.- 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд – во Проспект, 2008.- 1024 с.
4. Петленко Ю.В. Фінансовий менеджмент. Навчальний посібник. – К.: Кондор, 2007. – 298 с.
5. Терещенко О.О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: Навчальний посібник. – К.: КНЕУ, 2004. – 534 с.
6. Філіна Г.Т. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання. Навчальний посібник. – К.: Центр учбової літератури, 2007. – 320 с.
7. Шелудько В.М. Фінансовий менеджмент: Підручник.– К.: Знання, 2006. – 439 с.