Ломоносова Е.В. Тихоокеанский государственный экономический университет (г. Владивосток)

Возможность оптимизации структуры распределения прибыли на предприятиях оптовой торговли

Достижение наибольших результатов, увеличение прибыли, обеспечение роста рентабельности является основной целью любой предпринимательской деятельности. Достигнув определенного финансового результата, перед руководством ставится задача обоснованного распределения и рационального использования полученной прибыли, поскольку она уже является не только главным критерием его эффективности, но и значительным потенциалом финансирования расширенного воспроизводства и оказывает наибольшее влияние на пределы экономического роста и структурного развития всего предприятия.

Важнейшей задачей дивидендной политики является оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия. Чем большая часть чистой прибыли направляется на выплату дивидендов, тем меньшая часть остается на самофинансирование, что ведет к сокращению темпов роста собственного капитала, снижению финансовой устойчивости. В то же время, если акционеры не получат достаточной прибыли на инвестированный капитал и начнут избавляться от ценных бумаг данного предприятия, снизится его рыночная стоимость и собственники могут утратить контроль над акционерным капиталом. Для решения этих задач руководству предприятия необходимо обосновать структуру распределения прибыли, таким образом, чтобы сохранился баланс между оплатой дивидендов акционерам и реинвестированием прибыли для расширенного воспроизводства, с целью достижения значительных финансовых результатов в будущем. Общая схема распределения прибыли, и основные ее элементы представлены на рисунке 1.

Рисунок 1 Основные элементы структуры распределения прибыли

Специфика поставленной задачи заключается в том, что имеются очевидные преимущества как с точки зрения капитализации прибыли, так с точки зрения стабильности выплат дивидендов, но с другой стороны есть определенные закономерности, которые необходимо учитывать при распределении прибыли. Так как прибыль является значительным потенциалом финансирования расширенного воспроизводства и способствует экономическому росту, следовательно, для определения рациональной структуры распределения прибыли необходимо рассмотреть, как ее использование воздействует на повышение или снижение будущего показателя рентабельности деятельности предприятия. Дать такую оценку возможно с применением корреляционно-регрессионного анализа. Данный расчет необходим для построения модели зависимости показателя рентабельности от направлений использования прибыли. Построение такой модели позволит:

1. определить тесноту связи и количественно измерить влияние всех элементов структуры распределения прибыли на рентабельность деятельности предприятия;
2. оценить существенность воздействия каждого элемента структуры распределения прибыли на рентабельность деятельности предприятия.

Основной целью расчета является ранжирование элементов структуры в порядке убывания существенности их влияния на рентабельность деятельности, для определения оптимального соотношения долей распределения прибыли. Используя приемы множественной корреляции и регрессии, были рассмотрены направления использования прибыли и дана оценка влияния элементов структуры распределения прибыли на рентабельность деятельности исследуемых предприятий оптовой торговли Приморского края. Предварительно оценив значимость влияния всех показателей структуры, в модель вошли следующие элементы: приобретение объектов основных фондов (У₁); финансирование прироста собственных оборотных средств (У₂); распределения прибыли на благотворительные цели (У₃); материальное стимулирование и социальное развитие (У₄); распределение прибыли на выплату дивидендов (У₅). При этом для оценки влияния использовались элементы структуры распределения прибыли на начало периода, а показатели рентабельности деятельности на конец данного периода. Произведя расчеты, с использованием многофакторного регрессионного анализа, получили следующее уравнение множественной регрессии:

Х = -1267 + 293У₁ + 364 У₂ + 27У₃ + 189 У₄ + 86 У₅

Прослеживая зависимость рентабельности деятельности от элементов структуры распределения и использования прибыли, можно сделать выводы относительно степени воздействия каждого фактора. Интерпретация полученной модели следующая, наиболее существенное влияние на рентабельность деятельности оказывают: финансирование прироста собственных оборотных средств (У₂), приобретение объектов основных фондов (У₁), материальное стимулирование и социальное развитие (У₄), Не существенное влияние на рентабельность деятельности оказывают: отчисление прибыли на выплату дивидендов (У₅) и благотворительные цели (У₃). Такая группировка элементов структуры по степени влияния на рентабельность деятельности необходима для определения оптимального соотношения долей распределения прибыли. В данном случае оптимальное соотношение долей обеспечивается определенным порядком движения элементов структуры распределения прибыли:

Т у₂ > Т у₁ > Т у₄ > Т у₅ > Т у₃,

Т у₂ – темп роста доли распределения прибыли на финансирование прироста собственных оборотных средств;

Т у₁ – темп роста доли распределения прибыли на приобретение объектов основных фондов;

Т у₄ – темп роста доли распределения прибыли на материальное стимулирование и социальное развитие;

Т у₅ – темп роста доли распределения прибыли на выплату дивидендов;

Т у₃ – темп роста доли распределения прибыли на благотворительные цели.

По нашему мнению, для формирования обоснованной структуры распределения прибыли на предприятиях оптовой торговли Приморского края необходимо соблюдение данного условия с целью рационального использования прибыли и обеспечения роста рентабельности деятельности предприятия в будущих периодах.