Каталог статей

Оскирко Ю.А.
Научный руководитель: Сухарев П.Н.
Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского

Методы прогнозирования возможного банкротства предприятий и оценка их эффективности

Банкротство - неизбежное явление любого современного рынка, который использует несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капиталов и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.

Актуальность и практическая значимость темы работы обусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в украинской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало оздоровлению украинского рынка.

Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния.

Основной целью данной работы является анализ методов прогнозирования возможного банкротства предприятий и оценка их эффективности

При написании работы было использовано множество различной литературы, включая труды известных экономистов, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства. Рассматривались труды таких ученых: Г. Шершеневич, П. Цитович, А. Трайнин, Е. Смирнова, П. Баренбойм, О. Булко , Л. Шевчук, А Шеремет, Д. Агапов, Ю. Адаев и других.

На современном этапе развития украинской экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценки банкротства. А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника, который бы описывал большинство известных методик. Мы провели обзор литературных источников отечественных и зарубежных авторов и разработали сравнительную характеристику основных методик прогнозирования банкротства, а также рассмотрели достоинства и недостатки каждого метода. Результаты работы представлены в таблице 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика методов прогнозирования банкротства

Метод прогнозирования

Достоинства

Недостатки

1. Статистический метод (вероятностная оценка)

  1. 1 Двухфакторная модель Альтмана

  • простота и возможность применения при ограниченной информации.
  • невозможность использования в отечественных условиях;
  • нет всесторонней финансовой оценки, отклонение от реалий;
  • точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели, ошибка прогноза ± 0,65.
    1. 2 Пятифакторная модель Альтмана
  • в первом приближении, возможно, разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов;
  • точность расчетов зависит от прогнозируемого периода времени: 1 год - 95%, 2 года - 83%.
  • область применения ограничена (только крупные компании с котирующимися акциями);
  • не учитывает влияние рентабельности;
  • по своему содержанию это показатель рентабельности капитала (активов).
    1. 3 Четырехфакторная модель Таффлера
  • позволяет отслеживать деятельность компании во времени (моменты упадка и возрождения).
  • область применения ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке);
  • точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели.
    1. 4 Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства
  • позволяет определять "рейтинг риска банкротства";
  • прогноз банкротства не только по количеству, но и по временному характеру.
  • весовые коэффициенты для ключевых показателей модели не предусмотрены;
  • комплексный показатель не вероятности банкротства не рассчитывается.
    1. 5 Рейтинговое число Сайфулина И Кадыкова

  • применение в целях классификации предприятий по уровню риска.
  • не позволяет оценить причины попадания предприятий в зону неплатежеспособных;
  • не учитывает отраслевой особенности предприятия
  • 2. Метод экспертных оценок

  • 1 Многокритериальная модель
  • разрабатывается для конкретной организационной системы, с участием его работников,
  • имеет широкое применение, для разных уровней управления;
  • оперативность и высокая производительность получения информации для выработки управленческого решения.
  • зависит от квалификации участников разработки модели (влияние человеческого фактора); - зависит от знаний и опыта эксперта (влияние интуитивных характеристик).
  • 3. Метод аналогий

  • 1 Модель "жизненный цикл проекта"
  • проект рассматривается как "живой" организм, имеющий определенные стадии развития;
  • возможность оценить каждый этап, выявить причины нежелательных последствий, расклассифицировать и оценить степень риска.
  • используется для определения рисков новых проектов; - на практике трудно собрать соответствующую информацию
  • 4. Метод оценки финансового состояния

  • 1 Интегральная бальная оценка
  • системная, подробная характеристика неплатежеспособности, основанная на структуре баланса.
  • возможность получения недостоверной информации по завуалированной бухгалтерской отчетности;
  • на практике трудно собрать информацию для сравнения.
  • 2 Анализ финансовых потоков (Дж. Ван Хорном)
  • дает возможность оценки сроков и объема необходимых заемных средств;
  • оценка целесообразности взятия кредита
  • простота расчетов, наглядность получаемых результатов;
  • доступность необходимой информации
  • в отечественных условиях трудно запланировать поступление денежных средств и выплат на длительный период

  • 3 Цена предприятия">
  • на скрытой стадии банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный учет, снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри, так и вне предприятия
  • прогноз ожидаемого снижения цены требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок;
  • требовательность к прогнозу цены предприятия на ближайшую и долгосрочную перспективу
  • 4 Многофакторная модель
  • возможность определения влияния использования каждого из ресурса предприятия (труд, материалы, сырье) на прибыль;
  • возможность оперативно выработать управленческое решение и построить прогноз выгодных вариантов.
  • достаточно трудно запланировать объем поступлений денежных средств с необходимой степенью точности, объем предстоящих выплат на длительную перспективу, а так же необходимые данные аналитического

    учета на предприятии.

  • 5. Метод целесообразности затрат

  • 1 Порог рентабельности и производственный левередж.
  • оценивает влияние внутренних факторов (затратного механизма) на финансовую устойчивость:
  • позволяет определить нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю;
  • показывает степень влияния постоянных затрат на прибыль при изменениях объема производства;
  • способ выявления предприятий, имеющие большие объемы производства и сбыта, имеют устойчивый спрос на свою продукцию.
  • для отечественных предприятий этот метод не является официально рекомендованным, в связи с чем он пока остается для прогнозных расчетов значений цены и прибыли.
  • Проанализировав выше перечисленные методы прогнозирования можно прийти к выводу: проблемы прогнозирования банкротства с целью выявления и финансового оздоровления неплатежеспособных предприятий в отечественной литературе разработаны недостаточно полно.

    Недостаток отечественного теоретического багажа компенсируется широким заимствованием концептуальных предложений западной науки. Экономическая мысль Запада, конечно, добилась серьезных результатов в рассматриваемой сфере.

    Однако использование данных методик в Украине крайне затруднено по причине их разработки в странах с отличными от украинских условий рыночными экономиками.

    Необходимо отметить и отсутствие достаточных статистических данных для выработки многофакторной модели прогнозирования банкротства предприятий в украинских условиях и необходимость системного подхода к проблемам платежеспособности предприятий.

    Выбор конкретных методик может диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.

    Необходимо разработать универсальную методику предсказания банкротства, которая будет ориентироваться на различные виды кризисов. И она легко должна адаптироваться к особенностям отрасли, в которой работает предприятие.

    Литература:

    1. Закон України "Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом” від 30.06.99 р. №784-XIV.
    2. Стороннім В. З банкрутством щось не так, як мало бути... //Бухгалтерія - №12 (427) – 2001 р. – с.8.
    3. Варгіч С. Механізм банкрутства: підсумки його дії в Україні. //Цінні папери України. -№8 – 2000 р. – с.4-5.