|
Оскирко
Ю.А.
Научный
руководитель: Сухарев П.Н.
Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского
Методы прогнозирования возможного банкротства предприятий и оценка их эффективности
Банкротство -
неизбежное явление любого современного рынка, который использует
несостоятельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капиталов
и отражает объективные процессы структурной перестройки экономики.
Актуальность и практическая значимость
темы работы обусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в
украинской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую
половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные
средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно,
способствовало оздоровлению украинского рынка.
Во-вторых, в условиях массовой
неплатежеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению
кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособности предприятия и
стабилизации его финансового состояния.
Основной целью данной
работы является анализ методов прогнозирования возможного банкротства
предприятий и оценка их эффективности
При написании работы было использовано
множество различной литературы, включая труды известных экономистов,
законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и
статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы
банкротства. Рассматривались труды таких ученых: Г. Шершеневич, П. Цитович, А.
Трайнин, Е. Смирнова, П. Баренбойм, О.
Булко , Л. Шевчук, А Шеремет,
Д. Агапов, Ю. Адаев и других.
На современном этапе развития украинской
экономики на первый план выходят проблемы, связанные с выявлением
неблагоприятных тенденций развития предприятия, выбора метода оценки банкротства.
А методик, позволяющих с достаточной степенью достоверности прогнозировать
неблагоприятный исход, практически нет. Более того, нет единого источника,
который бы описывал большинство известных методик. Мы провели обзор
литературных источников отечественных и зарубежных авторов и разработали
сравнительную характеристику основных методик прогнозирования банкротства, а
также рассмотрели достоинства и
недостатки каждого метода. Результаты работы представлены в таблице 1.
Таблица 1
Сравнительная характеристика методов прогнозирования
банкротства
|
Метод прогнозирования
|
Достоинства
|
Недостатки
|
|
1.
Статистический метод (вероятностная оценка)
|
- 1 Двухфакторная модель
Альтмана
|
простота и возможность
применения при ограниченной информации.
|
невозможность использования
в отечественных условиях;
нет всесторонней
финансовой оценки, отклонение от реалий;
точность расчетов зависит
от исходной информации при построении модели, ошибка прогноза ± 0,65.
|
- 2 Пятифакторная модель
Альтмана
|
в первом приближении, возможно,
разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов;
точность расчетов зависит
от прогнозируемого периода времени: 1 год - 95%, 2 года - 83%.
|
область применения
ограничена (только крупные компании с котирующимися акциями);
не учитывает влияние
рентабельности;
по своему содержанию это
показатель рентабельности капитала (активов).
|
- 3 Четырехфакторная модель
Таффлера
|
позволяет
отслеживать деятельность компании во времени (моменты упадка и возрождения).
|
область применения
ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке);
точность расчетов зависит
от исходной информации при построении модели.
|
- 4 Система показателей У.
Бивера для диагностики банкротства
|
позволяет определять
"рейтинг риска банкротства";
прогноз банкротства не
только по количеству, но и по временному характеру.
|
весовые коэффициенты для ключевых показателей модели не предусмотрены;
комплексный показатель не вероятности банкротства не рассчитывается.
|
- 5 Рейтинговое число Сайфулина
И Кадыкова
|
применение в целях
классификации предприятий по уровню риска.
|
не позволяет оценить
причины попадания предприятий в зону неплатежеспособных;
не учитывает отраслевой
особенности предприятия
|
|
2. Метод экспертных оценок
|
|
1 Многокритериальная
модель
|
разрабатывается для
конкретной организационной системы, с участием его работников,
имеет широкое применение,
для разных уровней управления;
оперативность и высокая
производительность получения информации для выработки управленческого
решения.
|
зависит от квалификации
участников разработки модели (влияние человеческого фактора); - зависит от
знаний и опыта эксперта (влияние интуитивных характеристик).
|
|
3. Метод аналогий
|
|
1 Модель "жизненный
цикл проекта"
|
проект рассматривается как
"живой" организм, имеющий определенные стадии развития;
возможность оценить
каждый этап, выявить причины нежелательных последствий, расклассифицировать и
оценить степень риска.
|
используется для
определения рисков новых проектов; - на практике трудно собрать
соответствующую информацию
|
|
4. Метод оценки финансового состояния
|
|
1 Интегральная бальная
оценка
|
системная, подробная
характеристика неплатежеспособности, основанная на структуре баланса.
|
возможность получения
недостоверной информации по завуалированной бухгалтерской отчетности;
на практике трудно
собрать информацию для сравнения.
|
|
2 Анализ финансовых
потоков (Дж. Ван Хорном)
|
дает возможность оценки
сроков и объема необходимых заемных средств;
оценка целесообразности
взятия кредита
простота расчетов,
наглядность получаемых результатов;
доступность необходимой
информации
|
в отечественных условиях
трудно запланировать поступление денежных средств и выплат на длительный
период
|
|
3 Цена предприятия">
|
на скрытой стадии
банкротства начинается незаметное, особенно если не наложен специальный учет,
снижение данного показателя по причине неблагоприятных тенденций как внутри,
так и вне предприятия
|
прогноз ожидаемого
снижения цены требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок;
требовательность к
прогнозу цены предприятия на ближайшую и долгосрочную перспективу
|
|
4 Многофакторная модель
|
возможность определения
влияния использования каждого из ресурса предприятия (труд, материалы, сырье)
на прибыль;
возможность оперативно
выработать управленческое решение и построить прогноз выгодных вариантов.
|
достаточно трудно запланировать объем поступлений денежных средств с необходимой степенью точности, объем предстоящих выплат на длительную перспективу, а так же необходимые данные аналитического учета на предприятии.
|
|
5. Метод целесообразности затрат
|
|
1 Порог рентабельности и
производственный левередж.
|
оценивает влияние
внутренних факторов (затратного механизма) на финансовую устойчивость:
позволяет определить
нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю;
показывает степень влияния
постоянных затрат на прибыль при изменениях объема производства;
способ выявления
предприятий, имеющие большие объемы производства и сбыта, имеют устойчивый
спрос на свою продукцию.
|
для отечественных предприятий этот метод не является официально
рекомендованным, в связи с чем он пока остается для прогнозных расчетов
значений цены и прибыли.
|
Проанализировав выше перечисленные методы
прогнозирования можно прийти к выводу: проблемы прогнозирования банкротства с
целью выявления и финансового оздоровления неплатежеспособных предприятий в
отечественной литературе разработаны недостаточно полно.
Недостаток отечественного теоретического
багажа компенсируется широким заимствованием концептуальных предложений
западной науки. Экономическая мысль Запада, конечно, добилась серьезных
результатов в рассматриваемой сфере.
Однако использование данных методик в
Украине крайне затруднено по причине их разработки в странах с отличными от
украинских условий рыночными экономиками.
Необходимо отметить и отсутствие
достаточных статистических данных для выработки многофакторной модели
прогнозирования банкротства предприятий в украинских условиях и необходимость
системного подхода к проблемам платежеспособности предприятий.
Выбор конкретных методик может диктоваться
особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами
методики могут и должны подвергаться корректировке с учетом специфики отраслей.
Необходимо разработать универсальную
методику предсказания банкротства, которая будет ориентироваться на различные
виды кризисов. И она легко должна адаптироваться к особенностям отрасли, в
которой работает предприятие.
Литература:
-
Закон України "Про
відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкрутом” від
30.06.99 р. №784-XIV.
-
Стороннім В. З
банкрутством щось не так, як мало бути... //Бухгалтерія - №12 (427) – 2001 р. –
с.8.
-
Варгіч С. Механізм
банкрутства: підсумки його дії в Україні. //Цінні папери України. -№8 – 2000 р.
– с.4-5.
|