Рушай К.А.
Донецкий Национальный Университет

Современные подходы к оценке показателей финансовых рынков

Микроэкономической целью функционирования предприятия является максимизация прибыли. Для достижения этой цели приходится решать ряд задач. Одной из важнейших задач, актуальность которой повышается в современных условиях, является разработка и реализация решений в сфере финансовых инвестиций, приносящих значительную прибыль и связанных с высоким риском потерь. Анализу и синтезу существующих подходов к оценке показателей финансового рынка и посвящена настоящая работа.

Существует множество моделей и методов прогнозирования, на основе которого осуществляется эффективное инвестирование в инструменты финансового рынка или финансовое инвестирование.

Одним из классических методов анализа финансовых рынков является фундаментальный анализ [3,160].

Метод 1. Фундаментальный анализ — анализ политических и макроэкономических событий (факторов, влияющих на спрос и предложение), а также сценариев их развития с целью прогнозирования цен на финансовые инструменты.

Важнейшая категория фундаментального анализа – событие. Событие, либо изменение фактора влияющего на цену инструмента финансового инвестирования обладает в фундаментальном анализе рядом свойств:

• значимость события – то насколько событие повлияет на рынок, изменит цену вверх или вниз от настоящей;
• актуальность события – насколько новая информация о том или ином событии, успеют ли игроки отреагировать на него и не отреагировали ли они уже на него;
• лаг влияния события на курс – как быстро отразится подорожание нефти на цене бензина;
• ожидания – то чего ожидают игроки рынка от события, каким является наиболее популярный прогноз. Это свойство актуально в сравнении с предыдущими значениями показателей либо в сравнении с фактическими.

Кроме основных составляющих Метода 1 стоит упомянуть о ряде специфических особенностей, без которых выводы, сделанные с использованием фундаментального анализа, носят менее ценный характер. Первой из особенностей является влияние рыночных ожиданий на цены. Таким образом, объективный показатель указывающий на нисходящую тенденцию сам будет провоцировать усиление тенденции после того как будет замечен участниками рынка. В соответствии с этим угол тенденции необходимо пересматривать каждый день [2,12].

Вторая особенность – это инерционность рынка – способность следования тенденции после того, как перестали существовать объективные предпосылки следовании ей.

Третья особенность – изменения внешней среды, в соответствии с которыми, перестают работать модели, разработанные для прежних.

Вторым подходом при анализе рынков является технический анализ.

Метод 2. Технический анализ — это изучение рынка, основанное на движении цен, объеме торгов, трендах и фигурах. Основополагающая предпосылка технического анализа — идея, согласно которой прошлое рынка может помочь в определении вероятного пути, по которому он пойдет в будущем [4, 85].

Из всех показателей технического анализа основными являются следующие:

1. Скользящие средние – средневзвешенные значения цен которые в зависимости от периода охватывают от двух до тридцати двух периодов до актуальной цены. Они дают сигналы к покупке/продажи во время пересечения графиков средневзвешенных показателей меньших периодов средневзвешенными показателями больших периодов;
2. Осцилляторы – индикаторы, использующие соотношение цен периодов. Значение осциллятора рассчитывается как разность между ценой первого и второго дня, делённая на цену первого дня. Увеличивающееся абсолютное значение осциллятора говорит об усилении тенденции, а уменьшающееся об угасании;
3. Уровни поддержки, сопротивления, тенденции – один из самых простых, но при этом самых эффективных индикаторов. Это прямые на графике, которые проводят между точками максимумов и минимумов. В зависимости от угла наклона этих прямых отличают «уровни поддержки/сопротивления» и «тенденции». Тенденции – восходящие и нисходящие, а уровни поддержки, сопротивления – параллельные оси времени [6, 143].

Кроме перечисленных индикаторов в техническом анализе существует огромное количество других, среди которых Волны Элиота, показатели Билла Вильямса и т.д. [4, 115].

Углубляясь и рассматривая другие методы и подходы, являющиеся комбинациями вышеперечисленных, либо принципиально новыми, можно сказать о том, что каждый из методов взятый отдельно не является универсальным и требует доработки.

В результате анализа ключевых традиционных методов анализа и прогнозирования цен на инструменты финансовых инвестиций установлено, что основными и традиционными подходами являются Фундаментальный и Технический анализ. Для более полного и глубокого изучения, и впоследствии, понимания проблем моделирования финансовых рынков необходимо сосредоточить внимание как раз на этих методах. Наибольший интерес представляют статистические показатели в силу их популярности, объективности их оценок и распространенности.

Литература

1. Бэстенс Д. Э., ван ден Берг В.-М., Вуд Д. Нейронные сети и финансовые рынки: принятие решений в торговых операциях. – М.: ТВП, 1997. –, 236 с.
2. Э. Петерс Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка: Пер. с англ. — М.: Мир. 2000. —333 с.
3. Малюгин В. И. Рынок Ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учеб. Пособие. – М. : Дело, 2003. – 320 с.
4. Льюис Борселино Задачник по дэйтрейдингу — М.: "ИК "Аналитика", 2002. - 168 с.
5. Сазонець І.Л., Джусов О.А., Сазонець О.М. Міжнародна інвестиційна діяльність: Навчальний посібник. — Київ: Центр навчальної літератури, 2003. — 156 с.
6. Хэгстром Роберт Дж. Инвестирование. Последнее свободное искусство. –М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. – 288 с.
7. Розенберг Дж.М. Инвестиции терминологический словарь. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 400 с.