Зиядин С.Т. к.э.н.
Тахтаева Р.Ш. магистрант

Финансово-экономические аспекты инновационной деятельности

Финансирование инновационной деятельности – обеспеченность инновационного проекта финансовыми ресурсами на всех стадиях жизненного цикла, способствующая снижению риска отторжения инновации рынком и увеличивающая ее эффективность.

Элементами системы финансирования инновационной деятельности являются:

• источники инвестиционных ресурсов;
• механизм накопления финансовых средств и их инвестирование в инновационные проекты;
• механизм управления инвестиционными ресурсами для обеспечения их эффективного использования и возвратности заемного капитала.

Источниками финансирования инновационных проектов, осуществляемых юридическим лицом, являются:

• собственные средства предприятия (реинвестируемая часть прибыли, амортизационные отчисления, страховые суммы по возмещению убытков, средства от реализации нематериальных активов);
• привлеченные средства (выпуск акций и других ценных бумаг, взносы, пожертвования, средства, предоставляемые на безвозвратной основе);
• заемные средства (бюджетные, коммерческие, банковские кредиты).

Существуют следующие формы финансирования инновационной деятельности:

1. Государственное финансирование.

   Из средств госбюджетов различных уровней и специализированных государственных фондов финансируются направления инновационной деятельности, имеющие приоритетное значение. Предоставление бюджетных средств осуществляется в формах:

   а) финансирования федеральных целевых инновационных программ;
   б) финансового обеспечения перспективных инновационных проектов на конкурсной основе.

   К числу приоритетов государственной инновационной политики РК относятся целевые программы: «Национальная технологическая база», «Развитие электронной техники в РК», «Информатизация», «Технологии двойного назначения», «Развитие промышленной биотехнологии» и пр.

   К инновационным программам, на осуществление которых предполагается получение государственной финансовой поддержки, предъявляются следующие требования:

   • право на участие в конкурсном отборе имеют инновационные проекты, направленные на развитие перспективных (развивающихся) отраслей экономики, при условии их частичного финансирования (не менее 20% от суммы, необходимой для реализации проекта) из собственных средств компании;
   • государственное финансирование инновационных программ, прошедших конкурсный отбор, может осуществляться за счет средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе, либо на условиях предоставления части акций хозяйствующего субъекта в государственную собственность;
   • инновационные программы, предоставляемые на конкурс, должны иметь положительные заключения государственной экологической экспертизы, государственной ведомственной или независимой экспертизы.
2. Акционерное финансирование.

   Данная форма доступна для предприятий, организованных в форме закрытого или открытого акционерного общества; позволяет аккумулировать крупные финансовые ресурсы путем размещения акций среди неограниченного круга инвесторов (заем денег у покупателей акций на неопределенное время) для осуществления перспективных инновационных проектов. Посредством эмиссии ценных бумаг производится замена инвестиционного кредита рыночными долговыми обязательствами, что способствует оптимизации структуры финансовых ресурсов, инвестируемых в инновационный проект.

   Для определения номинальной суммы эмиссии ценных бумаг используют следующие показатели:

   • объем финансовых ресурсов, необходимых для реализации
   • инновационного проекта;
   • ожидаемый прирост капитала и размер дивидендов по акциям;
   • величина денежных поступлений, которую рассчитывает получить эмитент при размещении акций.
3. Банковские кредиты.

   Коммерческие банки финансируют инновационные проекты, обладающие реальными сроками окупаемости (срок окупаемости меньше срока реализации проекта), имеющими источники возврата предоставляемых финансовых средств, обеспечивающие значительный прирост инвестируемого капитала.

   Банковский кредит предоставляется на определенный срок под проценты, размер которых зависит от срока займа, величины риска по проекту, характеристик заемщика и пр.

Процентная ставка может определяться исходя из базисной ставки, на которую ориентируются инвестиционные банки.

В мировой практике используются базисные ставки ЛИБОР, ЛИБИД, ФИБОР.

ЛИБОР

ставка предложения на межбанковском депозитном рынке в Лондоне. Ежедневно рассчитывается как среднеарифметическая ставка из группы индивидуальных ставок крупнейших лондонских банков.

ЛИБИД

ставка спроса, рассчитывается как среднеарифметическая ставка покупателей.

ФИБОР (Frankfurt Interbank Offered Rate — FIBOR)

ставка предложения на межбанковском рынке во Франкфурте.