Особенности внешнеэкономических отношений

Между субъектами национальных экономик в процессе движения товаров, работ, услуг и капиталов возникают экономические отношения международного (транснационального) характера. Основные причины развития международных финансовых отношений — расширение связей между странами: внешнеторговых, внешнеэкономических, культурно-технических.

Основные виды международных финансовых отношений — это валютные, торговые, кредитные отношения. Для экономической интеграции национальных экономик организованы международные институты: Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), Всемирная торговая организация (ВТО). Международные и региональные финансовые организации — это институты, созданные на основе межгосударственных межправительственных соглашений с целью регулирования и координирования развития международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений между странами (субъектами международного права).

В процессе развития национальных рынков исторически сложились экономические центры, кредитно-финансовые институты. Они осуществляют международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом, а также страховые и инвестиционные операции Взносы государств в международные организации, зарубежные инвестиции, валютные операции сопровождают перераспределение части национального дохода, в том числе на мировых финансовых рынках.

Среди элементов инфраструктуры выделяют центры (офшоры — англ. off-shore — вне берега), международные банковские центры, свободные экономические зоны, свободные таможенные зоны. Это территории и государства (как правило, островные), привлекающие иностранный капитал путем предоставления специальных налоговых и других льгот, уменьшающих или полностью исключающих налогообложение доходов иностранных компаний.

Международные банковские центры привлекают банковские капиталы путем предоставления налоговых и других специальных льгот или льготного режима при регистрации (лицензировании) и ведении деятельности кредитных учреждений.

Свободные экономические зоны создают для поощрения внешнеэкономической активности субъектов национальной экономики с помощью инструментов налогового и административного регулирования. Международные финансовые центры существуют в Токио, Нью-Йорке, Лондоне, Франкфурте-на-Майне, Сингапуре, Цюрихе. Они отражают конъюнктуру мирового рынка, выступая информационной основой корпоративного менеджмента.

Свободные таможенные зоны — территории, на которых любые материальные ценности, являющиеся предметом внешнеторговых сделок, не подлежат таможенному контролю, не облагаются пошлинами, а для их ввоза в зону не требуется таможенная декларация.

Особая роль в международных финансах принадлежит Международному валютному фонду (МВФ). Эта международная финансовая организация межправительственного сотрудничества со статусом специализированного учреждения ООН организована в 1944 г. по решению Конференции ООН по валютно-финансовым вопросам (в Бреттон-Вудсе, США). Количество государств — членов МВФ — более 100. Членство в МВФ служит условием вступления в Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Функции МВФ направлены на создание условий роста международной торговли, стабильности обменных курсов валют и оказание помощи в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами. Задачи фонда — устранять валютные ограничения, сдерживающие рост мировой торговли, а также предоставлять государствам финансовые ресурсы для снятия диспропорций в платежном балансе без использования ограничительных мер в области внешней торговли и расчетов.

Международный валютный фонд является форумом для консультирования и обсуждения валютно-финансовых проблем МВФ контролирует выполнение каждым государством-членом своих обязательств, включая финансовый надзор за политикой государств-членов в отношении обменных курсов.

Финансовые ресурсы МВФ состоят из взносов государств-членов и заемных средств. Взнос равен квоте, выраженной в специальных правах заимствования (СПЗ) — расчетной единице МВФ. Квота государства является элементом его финансовых и организационных отношений с МВФ.

Каждое государство, которое является членом фонда, имеет 250 базовых голосов и еще по одному голосу на каждые 100 тыс. СПЗ своей квоты.

Финансовые ресурсы предоставляются членам МВФ с учетом финансовой дисциплины и условий выделения ресурсов. Решение о предоставлении кредитов в каждом конкретном случае принимается отдельно по каждой заявке от стран-заемщиков.

Руководящие органы МВФ включают совет управляющих и исполнительный совет. Совет управляющих — высший директивный орган МВФ. Он состоит из управляющих и заместителей, назначаемых каждым государством-членом по собственному усмотрению.

Исполнительный совет отвечает за ведение дел МВФ и действует в пределах полномочий, переданных ему советом управляющих. Исполнительный совет работает на постоянной основе, состоит из 24 исполнительных директоров, семь из которых назначаются государствами-членами с наибольшими квотами. Государства могут объединяться в группы и голосовать единым блоком. Исполнительный совет выбирает директора-распорядителя, который является председателем исполнительного совета.

МВФ получает от государств-членов информацию о золотых и валютных резервах, объемах валового продукта (национального дохода), экспорта и импорта золота, товаров. Фонд анализирует платежные балансы, объемы иностранных инвестиций, индексы цен, курсы валют, мероприятия валютного контроля, клиринговые соглашения и другие экономические данные государств.

МВФ проводит исследования и предоставляет государствам-членам обзорные доклады по вопросам валютно-финансовых отношений, оказывает помощь в решении финансовых проблем, публикует на английском языке ежегодные доклады директората, периодические сведения о валютных паритетах государств-членов.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) стал межправительственной кредитно-финансовой организацией ООН со штаб-квартирой в Вашингтоне. Это юридическое специализированное финансовое учреждение

Основная цель его деятельности — предоставление долгосрочных займов, главным образом развивающимся странам, а с конца 1980-х гг. — и государствам Восточной Европы. Займы предоставляются и государственным партиям, и частным лицам под коммерческие проценты. Определенная часть кредитов направляется в региональные банки развития, которые перераспределяют выделенные ресурсы.

Займы предоставляются на срок до 20 лет по рыночной процентной ставке. Они составляют определенную долю от общей стоимости кредитуемых объектов (обычно до 30%). Получение предоставляемых займов обусловлено выполнением рекомендаций банка относительно основных направлений экономического, социального развития государств-заемщиков.

Членами банка могут быть только государства — члены Международного валютного фонда (МВФ). Право голоса определяется размером взноса страны в его капитал. Семь ведущих государств располагают более чем половиной всех голосов в банке, а США имеет столько же голосов, сколько 100 развивающихся стран. Средства МБРР складываются из уставного капитала, образованного путем подписки государств-членов на его акции, заемных средств, привлекаемых на рынке ссудного капитала в результате выпуска облигаций, и доходов от собственной деятельности.

Филиалами банка являются Международная финансовая корпорация (МФК) и Международная ассоциация развития (MAP).

В 1991 г. СССР подал заявку на вступление в члены МВФ и в организации группы Всемирного банка: самого Всемирного банка, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития и Многостороннего агентства по инвестиционным гарантиям (МАИГ). Было подписано соглашение о техническом сотрудничестве между банком и Правительством СССР. Россия вступила в члены группы Всемирного банка и стала полноправным членом этих организаций с июня 1992 г.

Дочерней организацией МБРР является МАИГ. Это специальное финансовое учреждение ООН. Основной источник его финансирования — уставный капитал. Цели его деятельности таковы:

• способствовать долгосрочным вложениям иностранного капитала в экономику развивающихся стран путем предоставления гарантий на инвестиции в государствах-членах;
• страховать инвестиций от некоммерческих (политических) рисков, последствий социально-политической нестабильности;
• оказывать консультативных и рекламных услуг в развитии инфраструктуры и выборе экономических решений для привлечения иностранных капиталов.

Многие компании занимаются бизнесом вне пределов национальной юрисдикции или валютной зоны. Это могут быть операции по экспорту и импорту продукции, товаров, работ, услуг, по покупке и продаже иностранных валют на валютном рынке, платежи между коммерческими банками в иностранной валюте. В перечисленных операциях используется понятие валютного курса. Определение курса валюты называется ее котировкой. Полная котировка включает курс покупателя и курс продавца. Разница между этими курсами называется доджей, или спредом. Маржа составляет доход финансовых организаций, осуществляющих обменные операции. Существует прямая и косвенная котировка. При прямой котировке курс иностранной валюты выражается в национальной валюте, причем курс продавца будет больше курса покупателя:

Сумма в национальной валюте = Сумма в иностранной валюте х Курс.

При косвенной котировке стоимость единицы национальной валюты выражается в иностранной валюте, например курс доллара США в Великобритании:

Сумма в иностранной валюте = Сумма в национальной валюте х Курс.

Среди международных финансовых рынков выделяют валютные рынки, денежные рынки и рынок валютных свопов. Характерно, что они представляют собой межбанковские рынки, участниками которых являются центральные и иные типы банков. Это свободные рынки, на которых цены устанавливаются произвольно согласно условиям спроса и предложения. Они сегментированы, так как располагаются в различных часовых поясах и в разных странах по-разному установлены выходные и «банковские» дни. Для передачи информации эти рынки используют современное коммуникационное оборудование, в том числе компьютерные сети, информационные табло, разнообразные программы, отслеживающие динамику цен.

Рассматривая валютные операции, совершаемые в нашей стране, необходимо уточнить, что расчеты и учет стоимости имущества и оценка взаимных финансовых обязательств (кредиторов и дебиторов), выраженные в иностранной валюте, должны быть пересчитаны в валюте Российской Федерации по курсу, устанавливаемому Центральным банком РФ (ЦБ). Пересчет стоимости выполняется на дату совершения операции и дату представления бухгалтерской отчетности. В этих расчетах возникает курсовая разница. Например, организация получила от иностранного партнера за экспортированную продукцию 10 тыс. долл. США. Курс доллара на дату зачисления этой суммы на валютный счет составлял 28,00 руб./ долл., и эквивалентная сумма равнялась 28 тыс. руб. На конец месяца, в котором поступила валютная выручка, курс ЦБ вырос до 29,00 руб., и вследствие этого необходимо рассчитать курсовую разницу:

(29,00 - 28,00) х 10 000 (долл.) = 10 000 руб.

Эта величина называется положительной курсовой разницей. При уменьшении курса возникла бы отрицательная курсовая разница. Эти разницы включаются во внереализационные доходы и расходы предприятия, т.е. являются объектом налогообложения.

Валютный хедж (хеджирование) — это операция, предпринимаемая фирмой в целях уменьшения риска валютно-обменных операций. Хеджирование, как правило, подразумевает создание нового искусственного риска, аналогичного по природе, размер которого позволяет компенсировать (страховать) воздействие оригинального риска. Страхование осуществляется в различных формах: при заключении форвардных контрактов, опционов и фьючерсных контрактов.