Чикарь Н.Г.

Анализ финансового состояния предприятия

Объектом проведения анализа стало торговое предприятие „Зоря”, деятельность которого оценивалась за 2006 г. и 2007 г. Причиной  выбора данного предприятия стала неопределенность в направлении его политики, обусловленная современными событиями нестабильности в мировой экономике. Оценка финансового состояния объекта исследования основана на анализе относительных показателей, которые логично связывают между собой выходные данные финансовой отчётности. Основными финансовым показателем, характеризующим эффективность работы предприятия, является норма прибыли на акционерный капитал:

НПак = ЧП/АК.

НПак⁰ = 17563/28000 = 0,627;   НПак = 18438/32000 = 0,576,

где ЧП - чистая прибыль, АК - акционерный капитал.

Как видим, отдача на акционерный капитал уменьшилась на 0,051 тыс. грн./тыс. грн., т. е. на 8,14%. Таким образом, норма прибыли на акционерный капитал снизилась за счёт увеличения прибыли и акционерного капитала (причём акционерный капитал увеличился быстрее).

Уровень и динамика показателя прибыльности продукции (ЧП/В) зависит от уровня цен на продукцию, количества проданной продукции, затрат на производство и реализацию, системы налогообложения и т. д. Прибыльность продукции анализируемого предприятия за соответствующие периоды времени определяются в размере:

ЧП⁰ / В⁰ = 17563 / 90500 = 0,194;   ЧП / В = 18438 / 82900 = 0,222.

То есть, прибыльность продукции возросла на 0,028 тыс. грн./тыс. грн., или на14,61%.

Таким образом, прибыльность продукции увеличилась за счёт увеличения чистой прибыли и уменьшения выручки. Увеличение этого коэффициента говорит о том, что предприятие поддерживает соответствующий уровень цен на продукцию, являющуюся конкурентоспособной в данных условиях, и контролирует уровень затрат на производство единицы продукции.

Оборачиваемость активов (В/А) характеризует эффективность их использования и показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и оборота, который приносит прибыль. За анализируемый период времени имеем следующие показатели:

В⁰ / А⁰ = 90500 / 49000 = 1,847;   В / А = 82900 / 52000 = 1,594.

Коэффициент оборачиваемости активов уменьшился на 13,68%, что говорит о снижении эффективности их использования. Это уменьшение произошло за счёт уменьшения выручки и увеличения активов. Такую ситуацию можно характеризовать уменьшением продукции, которую приносит каждая единица вложенных средств, менее эффективным использованием активов, оборудования.

Отношение величины активов к акционерному капиталу характеризует структуру капитала, что является показателем зависимости предприятия от внешних кредитов. Предельным уровнем считается значение коэффициента <2. Обратная ситуация говорит о слабой финансовой стойкости предприятия.

Рассчитаем коэффициент задолженности для данного предприятия:

А⁰ / АК⁰ = 49000 / 28000 = 1,75;   А / АК = 52000 / 32000 = 1,62.

Исходя из расчета, видно, что коэффициент задолженности находится в пределах нормативного значения и даже имеет тенденцию к снижению, что свидетельствует об уменьшении степени зависимости предприятия от средств кредиторов.

Далее следует определить прибыльность вложенного капитала и сравнить её со стоимостью привлечения кредитов. Норма прибыли на вложенный капитал, рассчитывается как отношение суммы ЧП и стоимости процентов, выплаченных за пользование, к сумме АК и долгосрочного кредита:  

НПвк⁰ = (17563 + 1320) / (28000 + 11000) = 0,484;

НПвк = (18438 + 960) / (32000 + 8000) = 0,485.

Получили, что прибыльность всех вложенных в предприятие средств увеличилась на 0,16 %. Как видно, ставка привлечения долгосрочных кредитов - 12 % годовых (1320 тыс. грн./11000тыс. грн.). Таким образом, прибыльность вложенного капитала выше, чем затраты, связанные с использованием кредитного капитала. То есть прибыльность АК превышает прибыльность всех вложенных средств: 0,627>0,484 в базовом периоде и 0,576>0,485  в отчётном.

В дополнение к основным показателям финансового анализа необходимо рассчитать показатели ликвидности, которые отображают способность предприятия погашать краткосрочную задолженность своими быстро реализуемыми средствами.

1. Коэффициент текущей ликвидности:

КТЛ = оборотные активы / текущие обязательства

КТЛ⁰ = 23000/10000 = 2,3;   КТЛ = 25000/12000 = 2,083.

2. Коэффициент быстрой ликвидности:

КБЛ = (оборотные активы - запасы) / текущие обязательства

КБЛ⁰ = (23000-8000)/10000 = 1,5;   КБЛ = (25000-10000)/12000 = 1,25.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

КАЛ=(ден. средства + текущие финансовые инвестиции)/текущие обязательства

КАЛ⁰ = (5000+3000)/10000 = 0,8;   КАЛ = (6000+4000)/12000 = 0,833.

Таким образом, наблюдается снижение коэффициентов текущей и быстрой ликвидности (за счёт увеличения всех показателей), что говорит о понижении платежеспособности предприятия, причем они меняются, выходя из границ нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился (за счёт увеличения всех показателей) и также находится за границами нормами.

Подводя итог вышеизложенному, следует отметить следующее. В результате анализа основных финансовых показателей, характеризующих эффективность работы предприятия, наблюдалась негативная тенденция для таких, как норма прибыли на акционерный капитал, оборачиваемость активов. В первом случае имеем, что каждая единица вложенного капитала стала приносить меньшую прибыль. Возможно, предприятию необходимо сократить выпуск дополнительных акций либо снизить уровень расходов. Во втором случае к ухудшению ситуации привело неэффективное использование активов предприятия, снижение объема выручки. Однако положительная тенденция характерна для показателя прибыльности продукции и коэффициента задолжности. В первом случае уменьшение объема реализации оказало положительное влияние на показатель. Что касается коэффициента задолжности, то предприятие можно охарактеризовать как финансово стойкое, так как собственные средства предприятия составляют большую часть его активов, причем характерна тенденция к увеличению их доли.

Литература:

1. Коробов М.Я. Фiнансово-економiчний аналiз дiяльностi пiдприємств.  – К.: Знання, 2000.

2. Федотова И. Как оценить финансовую устойчивость предприятия / И. Федотова // Финансы. - 2001. - № 6.

3. [сылка более недоступна}